复合肥产销两旺 尿素夏季肥需求量较大

复合肥产销两旺尿素夏季肥需求量较大 发布时间：2024-05-1710:59:52作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 5月16日，尿素期货主力合约收跌0.56%至2115.0 元。 资金流向 5月16日收盘，尿素期货资金整体流出2149.38万元。 背景分析 日产量下降至17.35万吨，最低或降至17万吨左右，6月初逐步复产。复合肥开工率提升至52%的同比高位，高氮肥生产过半，原料采购以5-7天为周期，还有2-3波原料采购需求;夏季肥备肥进度3-4成，正常。 后市展望 日产下降，复合肥产销两旺，夏季肥需求量较大。空头主流逻辑：日产同比高位，复合肥负荷或见顶回落，麦收期间备肥将进入空档期。 研报正文 【市场动态】 1、国内多地尿素工厂行情继续呈上涨趋势，低端成交形势较好，区域高端工厂新单成交活跃度暂不高，目前市场需求看，除复合肥工厂原料刚需外，东北及苏北等地农业经销商备肥热情也有所提升，对区域工厂价格形成支撑。国际市场方面，埃及尿素出口形势近期明显好转，资源主销欧洲市场。 2、品种总持仓282386手，减少2971手;净多头持仓45005手，减少445手，净空头持仓65664手，减少325手。仓单 3034张，减少30张。 【基本面分析】 1、煤炭价格年内先跌后涨，现已回到年初价格，利多因素仍稍占上风，迎峰度夏前煤价仍有一定上涨预期。 2、日产量下降至17.35万吨，最低或降至17万吨左右，6月初逐步复产。复合肥开工率提升至52%的同比高位，高氮肥生产过半，原料采购以5-7天为周期，还有2-3波原料采购需求;夏季肥备肥进度3-4成，正常。 3、多头主流逻辑：日产下降，复合肥产销两旺，夏季肥需求量较大。空头主流逻辑：日产同比高位，复合肥负荷或见顶回落，麦收期间备肥将进入空档期。 【策略建议】 1、方向：看多 2、策略：09合约单边逢低试多 3、核心逻辑 1)本次检修涉及产能大，时间长，装置多在主要产销区 2)复合肥高氮肥生产能持续至6月中上旬 3)夏季肥仍有较大缺口 4、风险提示 政策保供，提前复产 关联品种尿素所属公司：华融融达期货