马达加斯加 ： 请求在扩展信贷机制下作出安排和取消扩展信贷机制下的现行安排以及请求在复原力和可持续性机制下作出安排 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 工作人员补充 ； 工作人员声明 ； 马达加斯加执行主任的声明

马达加斯加共和国 货币基金组织国家报告第24/205号 2024年7 月 根据延长的信贷设施的安排和取消根据延长的信贷设施的当前安排的要求以及根据可靠性和可持续性设施的安排的要求-新闻稿；员工报告；员工补充声明； 在请求在扩展信贷安排下的安排和取消扩展信贷安排下的当前安排以及请求在弹性和可持续发展机制下的安排的背景下，以下文件已发布并包含在此软件包中： A新闻稿包括执行局主席的发言。 The工作人员报告由基金组织工作人员小组于2024年6月21日编写，供执行董事会审议，此前于2024年5月3日与马达加斯加官员就经济发展和政策问题进行了讨论，以支持基金组织在扩展信贷机制和弹性和可持续性机制下的安排。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年6月7 日完成。 A债务可持续性分析由国际货币基金组织和世界银行的工作人员编写。 A世界银行关于复原力和可持续性基金的评估函. A工作人员声明更新有关最新发展的信息。 A执行主任的发言马达加斯加。下面列出的文件已经或将单独发布。 马达加斯加当局给货币基金组织的意向书*马达加斯加当局经济和金融政策备忘录* 技术谅解备忘录* *也包括在工作人员报告中 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/232 IMF执行董事会批准马达加斯加扩展信贷机制下的3.37亿美元和弹性和可持续性机制下的3.21亿美元 立即释放 国际货币基金组织执行董事会今天批准了一项针对马达加斯加的3.37亿美元的扩展信贷机制（ECF）安排，以及一项3.21亿美元的弹性和可持续发展机制（RSF）安排。 ECF和RSF支持的计划与2024年初通过的新的总体国家政策（PGE）中强调的当局目标保持一致，旨在提高马达加斯加的经济韧性并促进长期包容性增长。 RSF安排将支持改革，以加强对气候变化的适应和抵御自然灾害的能力，支持减缓气候变化的努力，加强对生态系统的保护，并为绿色私营部门投资创造条件。 Washington,DC–2024年6月21日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会今天批准了与马达加斯加的25662亿SDR（约合3.37亿美元）的扩展信贷机制（ECF）下的36个月安排。执行董事会还批准了SDR的弹性和可持续性基金（RSF）下的安排 2.444亿美元（约3.21亿美元）。此外，执行局注意到马达加斯加取消了2021年3月29日批准的ECF规定的40个月安排。ECF支持的计划将通过巩固财政可持续性，加强治理，支持货币和金融稳定以及推进改革以支持工业化和人力资本发展，为提高马达加斯加的经济韧性提供重要帮助。RSF安排旨在通过实施适当的气候政策来解决气候脆弱性。 该决定使ECF立即支付相当于3666万特别提款权（约合4800万美元）。 马达加斯加的增长率在2023年放缓至3.8％，而通货膨胀压力有所减弱。收入动员疲软和JIRAMA的损失继续给财政平衡带来压力。经常账户赤字收窄，主要是由于进口下降，反映出经济活动放缓。 当局致力于将债务稳定在GDP的60％以下，并在该计划期间将基本赤字提高到GDP的3％左右。他们打算采取收入措施，减少向能源部门的转移，包括逐步取消燃料补贴。这些努力应有助于为人力和物质资本投资创造财政空间。当局还致力于加强治理、透明度和打击腐败，继续实施以利率为目标的操作性货币政策框架，并建立抵御能力，特别是通过更强大的社会安全网。 2 在RSF和ECF支持的改革的支持下，中期增长前景似乎是有利的，其中包括旨在提高农业生产率，增加电力供应和改善道路基础设施的政府计划。在不确定的全球环境中，前景的风险倾向于下行。马达加斯加也仍然容易受到气候冲击的影响。 在执行局讨论结束时，副总裁兼代理主席安托瓦内特·萨耶女士作了以下发言: 马达加斯加继续面临挑战，在财政表现疲软和改革进展缓慢的背景下，经济增长放缓。展望未来，气候变化对马达加斯加的经济构成重大风险。扩展信贷基金（ECF）和弹性与可持续发展基金（RSF）下的新安排将支持当局的计划，该计划的重点是加强人力资本，加快经济发展和改善治理。 当局正在采取措施，为急需的社会支出和投资创造财政空间。这些措施包括通过税收政策和税收管理措施进行的中期收入调动努力。实施自动燃料定价机制和为JIRAMA制定恢复计划应能够逐步减少政府对能源部门的转移。这些努力应该允许在中期内将公共债务稳定在GDP的60％以下。 当局正在制定一项新的反腐败战略，该战略与国际货币基金组织的治理诊断评估一起，将支持进一步努力打击腐败、提高透明度和改善治理治理和反腐败（imf。org).他们还致力于实施新的货币政策操作框架，重点加强流动性管理和央行的沟通。 应对气候变化挑战对于马达加斯加的中期宏观经济韧性至关重要。RSF支持的改革应加强气候治理，并将气候纳入公共财政和投资管理流程的主流，加强对气候变化的适应和抵御自然灾害的能力，遏制温室气体排放的增长，加强对森林和生物多样性的保护，并动员气候资金。当局应充分利用基金和世界银行通过《加强气候行动合作框架》以及其他发展伙伴提供的支持，以促进私人气候融资。 3 表1.选定的经济指标，2021–25 20212022202320242025 Est.Proj. （百分比变化；除非另有说明） 国民账户和价格 按不变价格计算的GDP 5.7 4.0 3.8 4.5 4.6 GDP平减指数 6.6 6.9 8.7 6.9 7.6 居民消费价格（期末） 6.2 10.8 7.5 7.8 7.5 货币与信贷 广义货币（M3） 12.2 13.8 8.6 12.3 12.1 (期初货币存量百分比增长(M3)) 国外净资产 1.0 0.8 18.2 5.7 2.5 国内净资产 11.2 13.0 -9.7 6.7 9.6 其中：对私营部门的信贷 11.1 9.8 0.7 6.3 6.3 （占GDP的百分比） 公共财政 总收入（不包括赠款） 10.3 9.6 11.4 11.2 11.2 其中：税收 9.9 9.4 11.1 10.8 10.9 Grants 0.7 1.3 2.3 1.8 0.6 其中：预算赠款 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 总支出 13.7 16.5 17.9 16.7 15.7 经常支出 8.4 11.0 10.9 10.3 9.7 资本支出 5.3 5.5 7.0 6.4 6.0 总体平衡(承诺基础) -2.8 -5.5 -4.3 -3.8 -3.8 国内初级余额1 -0.1 -1.8 -0.4 0.2 0.7 融资总额 3.2 4.7 4.2 4.1 4.1 国外借款（净额） 2.3 2.5 3.0 3.2 3.4 国内融资 0.8 2.3 1.2 1.0 0.7 融资缺口2 0.0 0.0 -0.1 0.0 0.0 储蓄与投资 投资 23.2 20.8 21.6 22.3 21.3 国民总储蓄 10.2 15.4 17.1 17.7 16.5 外部部门 货物出口，离岸价 18.6 23.3 19.6 16.3 18.8 货物进口，c.i.f. 28.7 34.2 28.2 25.3 28.2 经常账户余额(不包括赠款) -5.5 -6.7 -6.8 -6.4 -5.4 经常账户余额(公司赠款) -4.9 -5.4 -4.5 -4.6 -4.8 公共债务 51.9 53.9 55.6 53.4 52.9 外部公共债务（包括BFM负债） 34.3 36.5 35.7 34.8 36.5 国内公共债务 17.7 17.4 19.9 18.6 16.4 （单位如所示） 官方储备总额（百万特别提款权） 1630 1601 1972 2130 2250 商品和服务进口月份 5.8 4.2 5.7 6.3 5.8 人均GDP（美元） 517 523 530 563 577 资料来源：马达加斯加当局；以及货币基金组织工作人员的估计和预测。1主要余额，不包括外国投资和赠款。2负值表示需要通过预算支持或仍需承诺或确定的其他融资来填补的融资缺口。 马达加斯加共和国 2024年6月7 日 请求在延长的信贷设施下安排，并取消在延长的信贷设施下的当前安排，以及请求在可靠性和可持续性下安排 执行摘要 上下文。由于全球经济前景恶化以及选举不确定性对投资的负面影响，2023年实际GDP增长停滞在3.8％。在2023年3月见顶后，通胀压力有所缓解。在新总统授权的领导下，当局要求取消2024年7月结束的现行扩展信贷机制（ECF），以及新的ECF和弹性与可持续发展机制（RSF）安排。当前ECF下的累计支出达到17108万SDR（配额的70％，约占批准总额的78％）。 方案目标和模式。当局已要求进行为期36个月的ECF安排，以配额的105％（25662亿SDR）进入。ECF安排的理由是需要缓冲国际储备，在没有基金融资的情况下，到2027年，国际储备预计将降至4.7个月的进口。为了增强马达加斯加的气候适应力，当局还要求进行为期36个月的RSF安排，并与ECF同时使用配额的100％（24, 440万SDR）。这些计划将每半年进行一次审查。根据RSF的付款将在12项改革措施中平均分配，这些改革措施将在6项审查中完成。根据该计划基准，马达加斯加的外部和整体公共债务困境风险仍然适中，其偿还基金的能力足够，但面临重大风险。 计划政策认识到计划所有权的重要性，ECF和RSF安排的优先事项与新的一般国家政策的优先事项密切相关。ECF安排旨在（i）通过增加国内收入，减少财政风险，建立缓冲以增强抵御冲击的能力，并加强财政机构和公共财政管理来巩固财政可持续性，（ii）加强治理和反腐败斗争。 (iii)巩固货币和金融稳定，(iv)促进更强劲和更具包容性的增长。能源部门改革，包括对JIRAMA的全面改革 ，为实现所有四个目标奠定了基础。无国界基金改革将在发展伙伴的持续援助下支持适应和减缓气候变化。 工作人员意见。有针对性的能力发展将是实现计划目标的关键。 马达加斯加共和国 讨论于2024年4月21日至5月3日在塔那那利佛举行。国际货币基金组织的团队包括弗雷德里克·兰伯特（负责人），康斯坦斯·德·索耶斯，蒂博·勒梅尔，乔安妮·谭（所有AFR），科乔维·埃克鲁（APD），克劳德·温德林（FAD ），张一培（SPR），蒂米拉·达克瓦（MCM），莫赫塔尔·本纳明（驻地代表）和IalyRasoThierryNgema（执行主任高级顾问）出席了大多数会议。来自全球适应中心（GCA）的JoepVerhage和AdèleCadario也加入了任务的一部分。访问团还从与JamalSaghir（GCA高级顾问）的讨论中受益。小组会见了拉乔利纳总统、拉瓦洛马纳纳参议院议长、恩赛总理、经济和财政部长拉巴里尼纳森、环境和可持续发展部长方丹，能源和碳氢化合物部长Jea-Baptiste、运输部长Ramojavelo、水、卫生和卫生部长Ravoatra、中央银行行长Adriaarivelo(实际上)、其他高级官员、发展伙伴以及私营部门、非政府组织和民间社会的代表。HatemAlsohebr和VaishaliAshtaala（AFR）为本报告的编写做出了贡献。 批准人 CostasChristou（AFR）和GeremiaPalomba（SPR） CONTENTS 上下文4 最近的经济发展4 前景和风险新 安排下的6项政策7 A.锚定财政可持续性(ECF支柱I)7 B.加强治理和打击腐败（ECF支柱I