摩洛哥: 关于在复原力和可持续性机制下作出安排的请求 — — 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 补编 ； 工作人员声明 ； 和摩洛哥执行主任的声明

摩洛哥 货币基金组织第23/354号国家报告 2023年10月 请求在抗灾和可持续设施下进行安排-新闻稿；员工报告；补充；员工声明；以及摩洛哥执行董事的声明 在2023年关于摩洛哥复原力和可持续发展机制下的安排的请求中，以下文件已发布并包含在此包中 ： A新闻稿包括执行局主席的发言。 The工作人员报告在与摩洛哥官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写，供执行局于9月28日审议。根据讨论时获得的信息，工作人员报告于2023年9月15日完成。 An评估函由世界银行工作人员编写。 A工作人员声明 A执行主任的发言摩洛哥。 货币基金组织的透明度政策允许在公布的工作人员报告和其他文件中删除对市场敏感的信息和过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话:(202)623-7430传真：(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网址：http://www.imf.org价格：每本18.00美元 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/327 国际货币基金组织执行董事会批准了13亿美元的摩洛哥复原力和可持续发展基金安排 用于立即释放 国际货币基金组织执行局今天批准了摩洛哥的复原力和可持续性基金（RSF），金额约为13亿美元。 该安排将支持摩洛哥向绿色经济过渡，并有助于加强其对包括气候变化在内的自然灾害的准备和抵御能力 。 华盛顿特区-2023年9月28日：国际货币基金组织（IMF）执行委员会今天批准了一项为期18个月的摩洛哥抗灾和可持续发展基金（RSF）安排，金额相当于10亿特别提款权（约合13.2亿美元，相当于配额的112％）。 RSF安排将帮助摩洛哥应对气候脆弱性，增强其应对气候变化的能力，并抓住脱碳带来的机遇。它还将帮助摩洛哥当局加强对自然灾害的准备，并刺激可持续发展的筹资。该安排将与2023年4月批准的FCL安排下剩余的18个月相吻合。 在执行委员会的讨论结束时，副总裁KenjiOkamura先生主任兼代理主席发表了以下声明: “气候变化对摩洛哥的发展构成重大风险，但也提供了机遇。干旱和缺水已成为宏观经济波动的主要来源，对农业产生了特别不利的影响，而最近地震的后果表明了自然灾害，包括气候变化的潜在影响。同时，由于其在可再生资源方面的特别慷慨的捐赠，摩洛哥有能力获得全球脱碳议程的好处。利用这一潜力是摩洛哥将经济增长推向更强劲、更有弹性的道路的机会。.” “RSF将帮助摩洛哥增加对可再生能源的投资，提高能源效率，增强抵御自然灾害的能力，绿色金融部门，并解决水资源短缺问题。它还将通过减少对进口能源的依赖和帮助吸引外国直接投资来帮助加强摩洛哥的外部稳定 。通过实现这些目标，并在其他发展伙伴的持续支持下，RSF有望为动员实施摩洛哥气候所需的私人资金做出贡献。 适应和缓解努力。“ 2023年9月15日 摩洛哥 REQUESTFORANARRANGEMENTUNDERTHERESILIENCEANDSUSTAINABILITYFACILITY 执行摘要 Context气候变化既是摩洛哥发展的主要威胁，也是机遇的来源。一方面，摩洛哥是世界上用水压力最大的国家之一，缺水严重制约了该国向新发展模式过渡的雄心。当局正计划增加对水基础设施的投资，但这应该辅之以需求管理改革，使水价更接近其实际成本，并促使消费行为发生变化。另一方面，摩洛哥可以利用其丰富的竞争性可再生能源资源来减少对化石燃料的高度依赖。 使能源矩阵脱碳将需要对可再生能源进行大量投资，这在很大程度上应由私营部门承担。这还需要进行深入的监管改革，包括进一步努力开放电力部门。充分利用这种可再生能源潜力可以减少摩洛哥对进口燃料的依赖，帮助摩洛哥企业在拥抱绿色能源转型的邻国市场（尤其是欧盟）中提高竞争力，并帮助创造就业机会。9月8日，摩洛哥发生强烈地震，造成人员伤亡和物质损失，凸显了加强该国对包括气候变化在内的自然灾害的准备和抵御能力的重要性。 RSF。由于拟议的准入水平设定为配额的112％（相当于10亿特别提款权），RSF安排将有助于为摩洛哥的气候适应性基础设施投资提供资金，并支持其到2050年过渡到净零排放经济的雄心勃勃的目标。 拟议改革的力度和广度以及摩洛哥偿还基金的健全能力证明了拟议的准入水平。RSF框架中包含的RM是全面的，包括解决水资源短缺，开放电力市场，提高能源效率，将气候变化考虑因素纳入税收和转移系统 ，将气候风险纳入金融监管以及绿色金融部门。RM是与其他国际金融机构和双边捐助者密切合作开发的 ，例如世界银行，欧洲联盟，欧洲复兴开发银行和欧洲复兴开发银行。 法国发展局。预计RSF将促进其他国际金融机构和私营部门的融资。 特派团包括罗伯托·卡达雷利(团长)、马齐·塔赫里·桑贾尼、诺丁·阿比迪(均为MCD)、赫克托·佩雷斯-赛斯(SPR)、杜拉尼·塞内维拉特(MCM)和侯赛因·比达维(FAD)。AataDa、AbigailKorma和TatiaaPecheria(均为MCD)协助编写了这份报告。访问团会见了经济和财政部、水和设备部、能源转型和可持续发展部、内政部、马格里布银行以及国家能源管制局(ANRE)、国家电力和能源局(ONEE)和马罗卡因能源效率局(Marocaiepor'leffacitiqeE)。Mr.ElQorchi（OED）参加了大多数会议。任务于2023年7月17日至21日在摩洛哥拉巴特进行。 批准人 TalineKoranchelian(MCD)和BjoernRother(SPR) CONTENTS CONTEXT5 近期经济发展6 展望和风险7 个主要政策问题7 摩洛哥的气候变化挑战8 A.适应8 B.缓解 9RSF安排15 PROGRAMMODALITIES18 名员工评估19 BOX 1.摩洛哥的国家自主贡献和长期低碳战略12 Figures 1.实际部门发展25 2.外部发展26 3.财政发展27 4.货币和金融发展28 TABLES 1.RSF审查和改革措施完成的时间表20 2.RSF改革措施21 3.RSF下的拟议准入和阶段划分23 4.RSF下的拟议付款时间表和RM可用日期245.2018-28年部分经济指标296a.2018-28年中央政府财政预算（十亿迪拉姆）306b.2018-28年中央政府财政预算（占GDP的百分比）31 7.2018-28年国际收支平衡表32 8.2018-2023年货币调查33 9.2017-2022年财务稳健性指标34 10a.基金信贷指标-不利情景(GRA和RSF安排)35 10b。与仅GRA借款国相比的偿还能力指标36 Annexes I.与发展中伙伴的合作37 II.外部部门评估45 III.风险评估矩阵47 IV.主权风险与债务可持续性评估50 V.外债可持续性分析61 APPENDIX I.意向书63附件一经济和金融政策备忘录65 CONTEXT 1.干旱频率的增加凸显了摩洛哥对气候变化的脆弱性。在提出FCL要求时，摩洛哥面临着更高的下行风险，主要与充满挑战的外部环境有关。虽然摩洛哥在2023年迄今继续享有宏观经济稳定，并推进其雄心勃勃的结构改革议程，但事实证明，水资源短缺是比FCL批准时预期更严重的增长障碍。尽管旅游业和出口势头强劲，但由于农业 生产低于预期，今年的GDP增长已下调。干旱还导致食品价格上涨，从而影响了通货膨胀。更频繁的干旱和水资源日益匮乏威胁着摩洛哥的潜在产出，对农村弱势家庭造成了不成比例的影响。 2.2023年9月8日袭击摩洛哥的地震是又一次冲击，突出表明需要加强对自然灾害的抵御能力，包括气候变化虽然全国各地都有震感，但地震主要影响了该国的马拉喀什-萨菲地区，夺去了约3,000人的生命，造成5, 000多人受伤，并严重破坏了建筑物和基础设施，包括对马拉喀什旧城。现在评估地震的经济影响，以及它将在多大程度上加剧干旱和俄罗斯入侵乌克兰对摩洛哥从大流行中复苏的贸易条件的冲击还为时过早。在很大程度上，这将在很大程度上取决于未来几个月旅游业的流入是否会受到影响（马拉喀什-萨菲地区约占全国GDP的8％）。1 3.但气候变化也是摩洛哥的机遇之源。摩洛哥在可再生能源（RE）方面特别慷慨，因此有能力从全球脱碳议程中受益。充分利用这种可再生能源潜力可以i）减少摩洛哥对进口燃料的高度依赖，帮助保护经济免受国际燃料价格波动的影响，ii）使摩洛哥在拥抱绿色能源转型的邻国市场中具有关键的比较优势（最著名的是欧盟 ）和。 iii）带来大规模的净就业机会。抓住这些机会将需要大量调动资源，主要来自私营部门。2 4.在这种背景下，当局要求在复原力和可持续性基金（RSF）下做出一项安排，以帮助解决气候脆弱性并抓住脱碳的机会。RSF安排将有助于当局增强应对气候变化的能力，包括加强对自然灾害的准备， 1本工作人员报告中显示的预测是在地震前编制的，没有反映地震对摩洛哥经济的影响。 2世界银行2022年CCDR估计，到2050年，支持摩洛哥气候适应和减缓活动所需的资金总额将达到约780亿美元，相当于约每年GDP的2%。 并刺激可持续发展融资。该安排将与2023年4月批准的FCL安排下剩余的18个月相吻合。 近期经济发展 5.通胀继续低于预期。在2月份达到同比10.1%（8.5%）的峰值后，头条（核心）通货膨胀率逐渐下降到4.9 （5.4）7月份的百分比。预计未来两年的通胀预期为 第二季度为4.7%。7月食品通胀为11.7%，仍是通胀的主要驱动因素（非食品通胀为0.4%） 。Al-Maghrib银行（BAM）在2022年9月至3月期间连续三次上调50个基点后，6月份将其政策利率维持在3％不变。虽然政策利率对银行贷款利率的传导到目前为止是部分的（约75bp），但2023年信贷增速有所放缓。 通货膨胀 (百分比，y-o- y) ，资本充足且流动性充裕。不良贷款率保持相对稳定。 25%标题CoreFood非食品 20% 15% 10% 尽管如此，由于低成本的即期存款，银行仍然具有弹5%性 6.财政赤字略高于去年。税收收入继续保持强劲，截至7月，由于通货膨胀率上升和2023年预算税制改革的积极影响，税收收入比去年水 0% -5% 总 体财政平衡 (Bil.Dirhams,year-to-date) 平高出约4.2％。税收收入的增长好于预期，国际商品和能源价格的下降快于预期，从而节省了一些资金（截至今年上半年，约占GDP的1％ ）。当局决定利用这笔意外之财：i）补贴农业部门（主要是降低肥料和种子的成本，从而。 May-19 Mar-20 来源：HCP；和哈弗。 20 资料 0 -20 202120222023 Jul- Sep-22 Nov-21 Jan-21 23 减轻大流行，干旱和商品价格上涨后生产成本上涨对食-40品价格的影响）；ii）通过实施《水计划》来解决缺水问题；iii）对ONEE（公用事业公司）和RAM（国有航空公司）进行资本重组。虽然较高的税收和当前支出大 致相互抵消，但较高的 -60 -80 -100 1月2月3月4月5月Jun来源：摩洛哥当局；以及国际货币基金 组织工作人员的计算。 投资支出导致1-7月的总体财政赤字略高于去年（占GDP的0.1％）。 7.经常账户（CA）赤字正在缩小。贸易赤字下降了大约 与2022年相比，今年前七个月为7%，因为国际大宗商品价格下跌。由于旅游业和汇款的强劲流入，服务和收入 余额录得创纪录的盈余。这有助于解释2023年迪拉姆的升值，两者都对 U.S.美元和欧元，货币现在回到了波动区间的中间。相对于2022年的平均水平，截至2023年7月，REER和NEER分别升值了约3.9％和1.4％。7月份基金调整后的ARA指标约为120%，相对于2022年底，总准备金水平有所增加。据评估，摩洛哥2022年的