美国6月非农就业点评：就业放缓，但降息仍需耐心等待

美国6月非农就业报告显示，非农新增就业人数为20.6万人，略低于前值的21.8万人，但远超预期的19万人。修正后的5、6两个月新增就业人数均保持在20万人以上，显示就业市场依然坚挺。新增就业主要集中在政府、医疗健康和社会救助行业，其中政府部门就业人数增长尤为显著，但仍接近历史平均水平。

劳动力市场供需两端均有上升趋势。供给端，6月适龄工作人口增加19万人，劳动力人口增加27.7万人，导致劳动参与率上升0.1%至60.1%。需求端，职位空缺数由792万上升至814万，就业缺口维持在约149万，职位空缺数与失业人数之比接近2019年的水平。

薪资增长略有放缓，6月平均时薪同比增速降至3.9%，环比增速为0.3%，均符合市场预期。平均每周工时保持不变，反映出就业市场稳定，但当前时薪增速仍偏高，高于美联储目标的3%-3.5%区间。

失业率上升至4.1%，为2021年11月以来的新高，但仍处于较低水平。总体来看，虽然就业数据略有放缓，但就业市场韧性依旧，未达到足以促使降息的程度。市场对7月降息的预期略有上升，9月降息的概率提升至73.9%，全年降息预期仍在2次。后续需关注美联储主席鲍威尔的国会发言及通胀数据，以确认是否实施降息政策。