纯碱周报：纯碱基本面依旧偏弱，后续关注宏观面

纯碱基本面依旧偏弱，后续关注宏观面 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2024年7月8日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 摘要： 纯碱期货连续两周大幅震荡，显示多空双方分歧依然严重，然而纯碱基本面仍然偏弱。供给方面，上周纯碱产量继续下降，但主要是因为企业检修及突发因素，持续时间不长，因此，供给端没有有效的支撑。需求方面，上周纯碱企业出货量有所上升，仍在正常区间波动，需求端没有看到明显好转的迹象。上周纯碱厂库小幅下降，但仍在高位，库存下降或难言利好。从纯碱下游来看，上周全国浮法玻璃日产持平，反映玻璃需求仍然偏弱。相应的，上周全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升。更需要引起注意的是，上周纯碱现货价继续下降，反映纯碱现货面延续偏弱的事实。 综合来看，目前纯碱基本面仍相对偏弱，基本面仍难以支撑纯碱走强，后续关注宏观面的预期。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量继续下降 据隆众资讯，截止到2024年7月4日，本周纯碱产量70.67万吨，环 比减少2.3万吨，跌幅3.16%。轻质碱产量28.97万吨，环比减少1.30万 吨。重质碱产量41.69万吨，环比减少1万吨。企业检修及突发因素，导致开工及产量下滑，持续时间不长，逐步恢复。 （数据来源：隆众资讯） 2、纯碱企业出货量再次上升 据隆众资讯，截至2024年7月4日，中国纯碱企业出货量68.90万吨，环比增加4.34%；纯碱整体出货率为97.50%，环比+7.01个百分点。 （数据来源：隆众资讯） 3、纯碱厂库小幅下降 据隆众资讯，截止到2024年7月4日，国内纯碱厂家总库存98.36万 吨，较周一下跌1.66万吨，跌幅1.66%。其中，轻质纯碱58.33万吨，环 比增加0.60万吨，重质纯碱40.03万吨，环比减少2.26万吨。大部分企业库存波动不大，个别企业下降，库存集中度高。 （数据来源：隆众资讯） 4、全国浮法玻璃日产持平 据隆众资讯，截至2024年7月4日，全国浮法玻璃日产量为17.03万 吨，与27日持平。本周（20240627-0704）全国浮法玻璃产量119.23万吨，环比+0.34%，同比+2.63%。 （数据来源：隆众资讯） 5、浮法玻璃厂库延续上升 据隆众资讯，截止到7月4日，全国浮法玻璃样本企业总库存6248.1 万重箱，环比+89.3万重箱，环比+1.45%，同比+11.78%。折库存天数26.7天，较上期+0.4天；本周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期增加3.1个百分点，行业累库力度略有放缓。华北市场不同企业库存趋势存在差异，沙河部分企业价格下调后叠加情绪好转，产销率阶段性提升，其他多数企业出货一般，整体库存微幅增加。华东市场本周多地处于梅雨季，出货情况不一，多数企业库存上涨。华中市场中下游采买积极性不高，叠加雨季影响，多厂出货欠佳，库存上涨明显。华南市场除个别企业月底冲量，产销较高下库存下降外，多数企业出货不能平衡，整体库存呈增加趋势。西 南市场玻璃深加工订单一般，叠加外围价格下滑也影响外发，导致周内西南南部库存继续增加。 （数据来源：隆众资讯） 6、上周纯碱现货价继续下跌 据隆众资讯数据，截至7月7日，华北轻碱市场主流价格2000元/吨，较上周下跌5.66%，华北重碱市场主流价2200元/吨，较上周下跌5.17%。 （数据来源：隆众资讯） 三．行情展望 纯碱期货连续两周大幅震荡，显示多空双方分歧依然严重，然而纯碱基本面仍然偏弱。供给方面，上周纯碱产量继续下降，但主要是因为企业检修及突发因素，持续时间不长，因此，供给端没有有效的支撑。需求方面，上周纯碱企业出货量有所上升，仍在正常区间波动，需求端没有看到明显好转的迹象。上周纯碱厂库小幅下降，但仍在高位，库存下降或难言利好。从纯碱下游来看，上周全国浮法玻璃日产持平，反映玻璃需求仍然偏弱。相应的，上周全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升。更需要引起注意的是，上周纯碱现货价继续下降，反映纯碱现货面延续偏弱的事实。 综合来看，目前纯碱基本面仍相对偏弱，基本面仍难以支撑纯碱走强，后续关注宏观面的预期。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211