纯碱周报：纯碱基本面依旧偏弱，后续关注宏观面

纯碱基本面依旧偏弱，后续关注宏观面 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2024年7月1日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 摘要： 纯碱期货上周大幅震荡，周收盘小幅收跌不足1%，或反映市场对纯碱供需预期有所好转。但是，纯碱基本面仍然偏弱，并未见到明显改善。供给方面，上周纯碱产量小幅下降。但是，上周纯碱企业出货量降幅更大，反映供需对比依旧偏弱。相应的，上周纯碱厂库继续上升，并再创新高。从纯碱下游来看，上周全国浮法玻璃日产小幅上升，而未来能否持续上升还需观察，目前并未看到玻璃需求明显改善的逻辑。而上周全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，并且升幅较大，反映终端需求依旧偏弱。上周纯碱现货价继续下降，但是降幅不大。 综合来看，目前纯碱基本面仍相对偏弱，基本面仍难以支撑纯碱走强，后续关注宏观面的预期。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量小幅下降 据隆众资讯，截止到2024年6月27日，本周纯碱产量72.97万吨，环 比减少1.60万吨，跌幅2.14%。轻质碱产量30.27万吨，环比减少2.70 万吨。重质碱产量42.70万吨，环比增加1.1万吨。近期个别检修恢复不及预期，且个别企业小幅减量，其余设备运行相对稳定，开工及产量小幅下移。 （数据来源：隆众资讯） 2、纯碱企业出货量再次下降 据隆众资讯，截至2024年6月27日，中国纯碱企业出货量66.03万吨，环比下跌5.96%；纯碱整体出货率为90.49%，环比-3.68个百分点。 （数据来源：隆众资讯） 3、纯碱厂库继续上升 据隆众资讯，截止到2024年6月27日，国内纯碱厂家总库存96.59 万吨，较周一增加1.26万吨，涨幅1.32%。其中，轻质库存55.94万吨， 重质库存40.65万吨。 （数据来源：隆众资讯） 4、全国浮法玻璃日产小幅上升 据隆众资讯，截至2024年6月27日，全国浮法玻璃日产量为17.03 万吨，比20日+0.92%。本周（20240621-0627）全国浮法玻璃产量118.83万吨，环比+0.11%，同比+3.18%。 （数据来源：隆众资讯） 5、浮法玻璃厂库延续上升 据隆众资讯，截止到6月27日，全国浮法玻璃样本企业总库存6158.8 万重箱，环比+176.1万重箱，环比+2.94%，同比+10.49%。折库存天数26.3天，较上期+0.8天；周内浮法玻璃平均产销率环比下滑1.5个百分点，行业累库力度较上期有所增加，分区域来看，华北市场整体交投偏弱，业者心态欠佳，采购谨慎，加之市场低价货源影响下，厂家出货不畅，库存增长。华东市场部分地区进入梅雨季节，叠加业者对后市信心多显不足，中下游采购力度一般，整体库存上涨。华中市场周内出货情况不一，河南部分厂家出货较好，其余多数企业库存呈上涨趋势。华南市场除少数企业月底冲量叠加外销集中出货下，企业出货较高外，多数企业出货不佳，库存 增加。西南西北多数时间产销处于未做平状态，行业延续累库趋势，但鉴于外地货源暂未对两地形成冲击，因此累库相对有限。 （数据来源：隆众资讯） 6、上周纯碱现货价继续下跌 据隆众资讯数据，截至6月30日，华北轻碱市场主流价格2120元/吨，较上周下跌1.4%，华北重碱市场主流价2320元/吨，较上周下跌1.28%。 （数据来源：隆众资讯） 三．行情展望 纯碱期货上周大幅震荡，周收盘小幅收跌不足1%，或反映市场对纯碱 供需预期有所好转。但是，纯碱基本面仍然偏弱，并未见到明显改善。供给方面，上周纯碱产量小幅下降。但是，上周纯碱企业出货量降幅更大，反映供需对比依旧偏弱。相应的，上周纯碱厂库继续上升，并再创新高。从纯碱下游来看，上周全国浮法玻璃日产小幅上升，而未来能否持续上升还需观察，目前并未看到玻璃需求明显改善的逻辑。而上周全国浮法玻璃样本企业总库存继续上升，并且升幅较大，反映终端需求依旧偏弱。上周纯碱现货价继续下降，但是降幅不大。 综合来看，目前纯碱基本面仍相对偏弱，基本面仍难以支撑纯碱走强，后续关注宏观面的预期。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211