碳酸锂周度报告：需求拐点尚未兑现，锂价短期宽幅震荡

需求拐点尚未兑现，锂价短期宽幅震荡

• 上周锂盐价格低位反弹，LC2411收盘价环比+5.4%至7.5万元/吨，LC2501收盘价环比+2.4%至7.65万元/吨；SMM电池级碳酸锂现货均价环比+0.8%至7.39万元/吨；氢氧化锂价格微跌，SMM电池级氢氧化锂均价环比-0.4%至6.69万元/吨。
• 11-12月月差快速收窄至1000c以内，带动合约价格反弹，原因是前期市场预期过于一致导致反套头寸拥挤，临近交割月实盘买单量超预期。
• 11月表需超预期，电芯及正极材料环节排产环比正增，主要来自储能，但负极及电解液环节订单无明显增量，需求超预期暂难证实或证伪。
• 短期锂价或在7-8万元/吨内震荡，中长期过剩，建议关注区间上沿的沽空及卖保机会，左侧布局需注意仓位管理。

周内行业要闻回顾

• 青山集团退出阿根廷锂盐项目股权，与合资方存在理念差异。
• 盐湖股份1-9月碳酸锂产量超3万吨，新建4万吨/年项目推进中。
• 皮尔巴拉矿业下调2025财年指导产量至70-74万吨，单位成本降低。
• LG新能源2025年将在美国开始储能电池生产。

产业链重点高频数据监测

• 资源端：锂精矿现货报价低位回升。
• 锂盐：反套月差快速收窄，仓单压力暂缓。
• 下游中间品：材料端报价环降。
• 终端：9月中国新能源车产量同比增49%。

风险提示

• 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。