行动教育2024H1业绩预告点评：业绩预告符合预期，新签订单回款可期

行动教育(605098)的2024上半年业绩预告显示，公司业绩符合预期，实现了较快增长。主要得益于以下几点：

1. 大客户战略成效显著：公司与郎酒股份的大客户合作进一步深化，品牌影响力持续提升，人才梯队建设卓有成效，提升了业务人员的专业度和客户满意度。

2. 排课及到课率持续恢复：随着线下活动的复苏，排课和到课率逐渐恢复正常水平，新训练比例增加，推动了新签订单的持续释放。同时，销售团队积极拓展市场。

3. 学费提价助力业绩释放：2024年7月，公司校长EMBA课程实施提价策略，平均提价幅度约为15%。根据耗课周期计算，预计这一举措将推动2024-2025年的业绩增长。

然而，报告也指出了一些潜在的风险，包括大客户新签订单的回款进度可能因客户结构变化而出现波动，以及市场竞争加剧带来的挑战。

公司预计2024上半年实现营收3.50-4.00亿元，同比增长21.47%-38.82%；归母净利润1.30-1.50亿元，同比增长23.32%-42.29%；扣非归母净利润1.25-1.45亿元，同比增长27.38%-47.76%。其中，第二季度业绩同样表现出色，预计实现营收2.09-2.59亿元，同比增长17.37%-45.43%；归母净利润1.06-1.26亿元，同比增长21.05%-43.89%。

尽管业绩表现良好，但考虑到新签订单回款节奏的不确定性，公司调整了目标价至49.60元，较之前63.22元有所下调。总体而言，公司维持“增持”评级，预计未来将持续受益于其大客户战略和学费提价策略。