2024半年度业绩预告点评：光储全球多点开花，Q2业绩超预期

德业股份（股票代码：605117）近期发布了2024年的半年度业绩预告，报告指出公司在2024年第二季度实现了显著的业绩增长，超出了市场的预期。以下是关键要点的总结：

财务亮点

• 2024年第二季度业绩：德业股份预计2024年第二季度实现归母净利润在7.5亿至8.5亿元之间，较上一季度环比增长73%至96%，超出市场预期。

• 储能业务：储能逆变器出货量预计在12万台以上，与上一季度相比增长约50%。新市场的开拓和需求挖掘能力强劲，尤其是巴基斯坦、中东、东南亚等地区市场，贡献了较大增量。欧洲和南非市场也保持了稳定的份额。

• 并网业务：并网业务环比大幅增长，预计第二季度组串出货量在22万至23万台之间，较上一季度增长200%以上。主要原因是巴西利率的下降和印度光伏补贴政策推动了光伏并网需求的增加。

• 微逆业务：微逆业务需求恢复高增长，预计第二季度出货量达到30万台，环比增长约250%。德国阳台光伏政策的落地和巴西利率的持续下降共同推动了微逆需求的恢复。预计全年微逆出货量将超过100万台，同比增长200%以上。

财务预测与估值更新

• 盈利预测：考虑到公司储能、组串及微逆业务的持续增长，分析师上调了2024年至2026年的盈利预测。预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为30亿、39亿和49亿元，年复合增长率约为69%、30%和25%。

• 估值：基于当前股价和最新的每股收益摊薄计算，公司PE分别约为15倍、11倍和9倍。基于此，分析师维持“买入”评级。

风险提示

• 市场竞争加剧：公司面临来自竞争对手的激烈竞争。
• 政策不确定性：政策环境的不确定性可能影响公司的业务发展。

其他信息

• 股价走势：自2023年7月4日以来，德业股份的股价从最低点55.51元上涨至最高点161.85元，目前收盘价为70.42元。
• 市值数据：流通A股市值为42,400.81亿元，总市值为44,935.73亿元。
• 基础数据：每股净资产为13.31元，资产负债率为49.82%。
• 财务预测：公司公布了2022年至2026年的财务预测，包括营业总收入、归母净利润等数据。
• 评级维持：分析师对公司的投资评级维持在“买入”。

结论

德业股份在2024年第二季度展现出强劲的增长势头，特别是在储能、并网和微逆业务领域。随着新市场的开拓和需求的持续增长，公司预计全年业绩将进一步提升。然而，市场仍面临一定的竞争压力和政策风险。基于此，分析师对公司的长期增长前景持乐观态度，并维持了“买入”评级。