2024半年度业绩预告点评：Q2业绩超预期，环比有望继续走强

众信旅游2024年半年度业绩预告分析

业绩概述

• 2024年上半年：众信旅游预计实现归母净利润在0.65至0.80亿元之间，相较于去年同期实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的归母净利润预计在0.60至0.75亿元之间，同样实现了扭亏。
• 第二季度表现：单季度来看，2024年第二季度，公司归母净利润区间为0.37至0.52亿元，扣除非经常性损益后的净利润区间为0.32至0.47亿元。与2023年同期相比，业绩显著超出预期。

主要驱动因素

• 出境游市场修复：随着居民出境游的进一步恢复，作为中国主要的出境游旅行社，众信旅游的营收与利润均表现出强劲的修复趋势。
• 民航国际客流持续增长：截至2024年5月，全国、北京首都机场、上海机场、白云机场的国际及地区客流恢复程度分别达到83%、49%、85%、76%，相较于第一季度的77%，整体呈现出积极的增长态势。

暑期旺季预期

• 市场复苏加速：随着国际航班和目的地签证等旅游供应链的逐步恢复，预计出境游市场将进一步加速复苏。
• 暑期旺季影响：对于即将到来的暑期旺季，公司预计出境游人次将较去年提升100%，这将有望推动第三季度业绩环比第二季度进一步走强。

盈利预测与投资评级

• 上调盈利预期：考虑到第二季度业绩的超预期表现，分析师对公司的盈利预测进行了调整，预计2024年至2026年的归母净利润分别为1.8亿、2.3亿、2.9亿元，对应PE分别为34、27、21倍。
• 维持“增持”评级：作为国内领先的出境游运营商，公司通过整合上下游资源、优化产品结构和提升运营效率，增强了盈利能力，分析师认为其具备长期增长潜力，维持对公司“增持”的投资评级。

风险提示

• 宏观经济需求风险：若宏观经济环境下的消费需求不及预期，可能影响公司业务发展。
• 汇率波动风险：汇率变动可能对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
• 市场竞争加剧风险：行业内的竞争加剧可能会影响公司的市场份额和盈利能力。