2022半年度业绩预告点评：费用收缩释放弹性，Q2业绩超预期

千禾味业发布2022半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.09亿元-1.22亿元，同比+66%-86%，实现扣非归母净利1.05亿元-1.19亿元，同比+60%-80%。单二季度，公司实现归母净利润5402万元-6217万元，同比+108%-159%，超出我们的预期，实现扣非归母净利5153万元-6463万元，同比+119%-175%。公司Q2业绩实现高增长，我们认为主要系销售费用投放缩减。公司去年冠名了两季江苏卫视《新相亲大会栏目》，协议总金额9800万元，其中2021年1-6月7893.08万元，7月1352.20万元，22H1公司未进行大额冠名费用投放。促销方面，22H1公司费用投放品类和渠道更灵活，整体费效提升。