京基智农机构调研纪要

京基智农机构调研报告 调研日期:2024-06-24 深圳市京基智农时代股份有限公司成立于1979年，是京基集团旗下的上市公司，也是中国首家农牧上市企业。公司历经43年的稳健发展，已成为一家拥有现代农业、房地产等多元业务的现代化农牧企业。其中，现代农业是京基智农的战略核心业务，致力于为客户提供高品质的食品和养殖服务。京基智农始终坚持开拓与创新，获得多个荣誉称号，如“全国最大家禽饲养企业——中华之最”“首届中国农业科技投入100强”“第一届全国养猪行业百强优秀企业”“广东民营上市公司100强”“广东省重点农业龙头企业”“广东省重点生猪养殖场”“深圳知名品牌”“首批供深食品企业”“深圳质量百强企业”等。未来，京基智农将继续秉持企业核心价值观，践行发展战略，不断创新和进步，为客户提供更优质的产品和服务。 2024-06-24 董事会秘书尚鹏超,财务总监顾彬,证券事务代表肖慧 2024-06-24 电话会议,分析师会议电话会议 长江证券 证券公司 高一岑,卜凡星 万和证券 证券公司 田明华 中金公司 证券公司 李梦遥 华夏基金 基金管理公司 吴昊 华商基金 基金管理公司 常宁 宝盈基金 基金管理公司 李巍宇 玄卜投资(上海) 投资公司 卞予沫 上汽颀臻(上海)资管 资产管理公司 沈怡雯 上海复胜资管 资产管理公司 周菁 主要交流问题如下: Q1:最近公司股价持续下跌的原因及公司应对措施? A1:公司经营情况一切正常,股价波动受多方面因素的影响,公司坚定看好自身价值及未来发展前景,并已于上周公告回购股份方案,目前正在抓紧办理回购专用证券账户开立事项,后续将根据市场行情适时、积极开展回购,坚定维护公司股价。 Q2:公司养殖及地产业务开展情况?A2:年初至今,公司业务运营情况持续改善,盈利能力显著提升。其中:生猪养殖成本稳步下降,5月完全成本已降至14.1元/kg,与此 同时4月份以来生猪价格显著回升,二季度整体盈利情况较好;地产业务目前均为现房销售,自“517”新政出台后,深圳地产市场有所回暖,公司地产项目去化速度亦有所加快,现金流情况有所改善。 Q3:公司最新养殖生产指标情况?如何进一步提升? A3:2024年5月,公司PSY约为25.5头,育肥成活率约为89%,料肉比约为2.6。公司后续一方面将继续通过精细化管理提高猪只健康度,提升存活率等生产指标,另一方面将通过高质量引种等措施改善祖代、曾祖代的繁育性能,提升PSY水平。 Q4:最新能繁母猪和后备母猪存栏情况? A4:截至2024年5月底,公司能繁母猪约10万头,后备母猪约1.6万头。Q5:南方大雨对猪场周边环境是否有影响?是否有疫病风险? A5:公司一直保持对猪场周边环境的关注,及时对风险因素进行评估。受近期暴雨影响,周边部分区域疫病风险有所提升。公司具备较成熟的防控体系,对此已制定专项预案,并严格执行气象灾害应急预案及生物安全防控措施,目前未发生疫病问题,生产工作一切正常。 Q6:公司资产负债表中其他应付款中包括30多亿的土地增值税,公司如何应对?A6:公司资产负债中的该项目为计提税费,截至目前,公司未触及土地增值税的纳税申报条件。公司根据企业会计准则要求,在房地产项目 确认收入时对未来可能缴纳的土地增值税进行合理估计并相应计提土地增值税。公司经营情况和财务状况稳健,目前养殖业务持续降本,盈利能力显著提升,此外,公司地产项目待售货值约16亿元,后续可带来较好的现金回笼;同时,公司在深圳还有位于龙岗区的产业园资产( 建筑面积约5.9万平方米)、位于宝安区的酒店物业资产(建筑面积约3万平方米)以及后续可获取的位于宝安区沙井街道的回迁物业资产(建筑面积约12.3万平方米)等优质资产可用于融资或变现,足以妥善应对土地增值税的未来清缴。 Q7:公司控股股东质押比例较高,是否存在平仓风险?是否会降低质押比例? A7:公司控股股东京基集团股份质押主要系基于其自身资金需求、为其自身及其下属公司融资提供担保。其股份质押均为场外质押,质权人均为银行,不存在平仓风险。目前京基集团经营稳健,截至2024年一季度末,其合并资产负债率为64.9%,低于行业平均水平;其 地产项目均在深圳市福田区、罗湖区等中心区域,今年集中入市项目较多,随着房地产市场回暖,可获得较为充足的经营性现金流,持续改善 财务状况,后续将及时降低股份质押率。