京基智农机构调研纪要

京基智农机构调研报告 调研日期:2023-09-13 深圳市京基智农时代股份有限公司成立于1979年，是京基集团旗下的上市公司，也是中国首家农牧上市企业。公司历经43年的稳健发展，已成为一家拥有现代农业、房地产等多元业务的现代化农牧企业。其中，现代农业是京基智农的战略核心业务，致力于为客户提供高品质的食品和养殖服务。京基智农始终坚持开拓与创新，获得多个荣誉称号，如“全国最大家禽饲养企业——中华之最”“首届中国农业科技投入100强”“第一届全国养猪行业百强优秀企业”“广东民营上市公司100强”“广东省重点农业龙头企业”“广东省重点生猪养殖场”“深圳知名品牌”“首批供深食品企业”“深圳质量百强企业”等。未来，京基智农将继续秉持企业核心价值观，践行发展战略，不断创新和进步，为客户提供更优质的产品和服务。 2023-09-14 董事会秘书尚鹏超,财务总监顾彬,证券事务代表肖慧 2023-09-13 分析师会议,电话会议电话会议 长江证券 证券公司 陈佳,高一岑 浙商证券自营 其它 翁晋翀 招商证券资管 资产管理公司 何怀志 华泰证券资管 资产管理公司 曹青宇 前海人寿保险 寿险公司 刘远程 玄卜投资(上海) 投资公司 夏一 北京诚盛投资 其它 胡蓉,姜守全 上海晟盟资管 资产管理公司 薛和斌 北京神农投资 投资公司 张智皓 东吴人寿保险 寿险公司 朱佳怡 上海途灵资管 资产管理公司 赵梓峰 方正证券 证券公司 邱星皓 光大保德信 基金管理公司 张禹 北京风炎投资 基金管理公司 徐余颛 国华人寿保险 寿险公司 赵翔 天风证券 证券公司 黄建霖 国新证券 证券公司 秦墅隆 国盛证券 证券公司 樊嘉敏 海通证券 证券公司 黄晓明 嘉实基金 基金管理公司 马丹 上银基金 基金管理公司 蒋纯文 西部利得基金 基金管理公司 林静 Q1:请介绍公司最近推出的股权激励方案? A1:为进一步建立、健全公司长效激励机制,充分调动公司核心团队的工作积极性,公司推出本次2023年限制性股票激励计划。本激励计划拟授予限制性股票数量为785万股,占公司总股本的1.5%;股份来源为向激励对象定向发行股份;激励对象共171人,范围 包括公司高级管理人员、公司及子公司核心管理人员及核心技术/业务骨干,着重覆盖公司生猪养殖业务负责人、项目公司总经理、生产场长、分场长等。 以促进公司生猪养殖业务高质量发展为目标,公司本次激励计划设定生猪销售量增长率和商品肥猪平均养殖成本作为公司层面考核指标,兼顾规模提升与成本进步,提升核心竞争力,促进公司业务健康发展。公司业绩考核指标为2023年生猪销售量增长率不低于45%(以2022年生猪销售量为基数)或2023年商品肥猪平均养殖成本不高于15.90元/公斤,2024年生猪销售量增长率不低于120 %(以2022年生猪销售量为基数)或2024年商品肥猪平均养殖成本不高于14.98元/公斤。Q2:公司2021年、2022年的成本水平以及最新成本情况如何? A2:公司2021年、2022年育肥猪平均养殖成本分别为17.7元/公斤、16.9元/公斤,2023年1-8月育肥猪平均养殖成本约为16.6元/公斤,2023年8月育肥猪平均养殖成本约为15.8元/公斤。 Q3:若要实现成本考核目标的话,公司养殖成本需达到什么水平?A3:公司2023年生猪销量主要源于自繁自养项目,若要实现年内成本考核目标,公司仍需保持目前逐月持续降本的趋势,并至2023 年12月降至14.4元/kg左右;对于2024年的成本目标,除自繁自养项目须持续维持前述成本水平外,公司还需将新增的代养业务成本控制在15.50元/kg左右。 Q4:如何持续改善成本? A4:成本下降的主要路径:(1)饲料原料价格有所下降,同时各项目通过配建饲料厂已实现饲料自供,整体饲料成本降低;(2)加强猪群 健康管理,猪只整体健康度改善,存活率显著提升,并相应降低兽药疫苗费用;(3)通过饲料配方优化、精准营养等降低养殖成本,提升养殖效率。 Q5:截至2023年8月末,公司能繁母猪及后备母猪情况?后续如何扩充产能以实现生猪销量的考核指标? A5:2023年8月末,公司能繁母猪约为9.9万头,后备母猪约为1.5万头。对于实现2023年、2024年生猪销量目标,公司除 须保证各项目猪群健康、无重大疫病影响、生产稳定外,还需努力提升配种分娩率、PSY以及育肥成活率等,做好精细化管理,实现满负荷均衡生产;同时,基于公司现有试点代养项目的良好成绩,公司也将广泛布局代养业务,努力实现生猪销量目标。Q6:公司生猪养殖项目最新 生产指标(如PSY、育肥存活率等)及变化趋势?A6:2023年8月,公司PSY为27.4头,较年初增长明显;育肥猪存活率约为91%,较年初(85%左右)亦有显著提升。 Q7:公司地产项目未销售及待结转部分情况?何时可完成结转?A7:公司在售地产项目为山海御园和山海公馆项目。其中,山海御园项目目前为现房销售,上半年已确认收入69亿元,剩余少量尾盘将随 后续销售、交付兑现收入和利润;山海公馆项目住宅部分已于去年启动预售,已预售房屋预计在2023年下半年内进行交付,商务公寓部分于2023年8月启动预售,后续结转情况受实际工程进度、销售情况及交付进度影响。