京基智农机构调研纪要

京基智农机构调研报告 调研日期:2024-10-31 深圳市京基智农时代股份有限公司成立于1979年，是京基集团旗下的上市公司，也是中国首家农牧上市企业。公司历经43年的稳健发展，已成为一家拥有现代农业、房地产等多元业务的现代化农牧企业。其中，现代农业是京基智农的战略核心业务，致力于为客户提供高品质的食品和养殖服务。京基智农始终坚持开拓与创新，获得多个荣誉称号，如“全国最大家禽饲养企业——中华之最”“首届中国农业科技投入100强”“第一届全国养猪行业百强优秀企业”“广东民营上市公司100强”“广东省重点农业龙头企业”“广东省重点生猪养殖场”“深圳知名品牌”“首批供深食品企业”“深圳质量百强企业”等。未来，京基智农将继续秉持企业核心价值观，践行发展战略，不断创新和进步，为客户提供更优质的产品和服务。 2024-10-31 董事会秘书尚鹏超,财务总监顾彬,证券事务代表肖慧 2024-10-31 电话会议,业绩说明会电话会议 长江证券 证券公司 高一岑,王煜坤 海通证券 证券公司 巩健 华西证券 证券公司 魏心欣 华创证券 证券公司 顾超,肖琳,陈鹏 华福证券 证券公司 赵雅斐,申钰雯 华鑫证券 证券公司 娄倩,卫正 汇丰前海证券 证券公司 沙弋惠 开源证券 证券公司 陈雪丽,王高展 申银万国证券 证券公司 盛瀚 天风证券 证券公司 黄建霖 西部证券 证券公司 熊航,高林峰 财通证券 证券公司 肖珮菁 兴业证券 证券公司 陈勇杰,潘江滢 招商证券 证券公司 李秋燕 浙商证券 证券公司 江路 中信证券 证券公司 王聪,彭家乐,施杨 中泰证券 证券公司 姚雪梅 华泰宝兴基金 其它 王语嫣 永安期货 期货经纪公司 童诚婧 玄卜投资(上海) 投资公司 夏一 耕霁(上海)投资 投资公司 陈洋洋 上海相生资管 资产管理公司 张涛 方正证券 证券公司 邱星皓,郭翀宇 光大证券 证券公司 李晓渊,于明正 国盛证券 证券公司 樊嘉敏 国投证券 证券公司 冯永坤 国信证券 证券公司 李瑞楠 国海证券证券公司程一胜,王思言,熊子兴 华安证券证券公司王莺,万定宇 一、公司介绍2024年第三季度经营及业务情况(一)整体经营情况及财务状况 2024年第三季度,公司实现营业收入18.95亿元,同比增长42.9%;实现归母净利润3.66亿元,同比增长1470%。其中, 生猪养殖业务实现归母净利润约3.22亿元。2024年前三季度,公司实现营业收入45.95亿元,同比下降53.72%;归母净利润6.02亿元,同比下降52.16%。其中,生猪养殖业务实现营业收入28.95亿元,收入占比约62%;实现归母净利润约4.16亿元。 从财务状况来看,截至2024年三季度末,公司资产负债率约为62%,较半年度末(64%)有所下降,整体偿债能力继续增强,资产结构 得到进一步优化。(二)生猪养殖业务最新情况 2024年9月,公司销售生猪22.81万头(其中仔猪5.86万头),商品猪销售均价19.11元/kg。2024年1-9月,公司累计 销售生猪163.44万头(其中仔猪23.65万头)。9月最新完全成本为14.59元/kg,断奶仔猪平均生产成本为326元/头。二、问答环节主要交流问题 Q1:公司最新育肥成本情况及其变化原因? A1:2024年9月,公司育肥猪完全成本约14.59元/kg,较前两月略有回升,主要原因系部分养殖基地当月受台风“摩羯”影响,公 司基于猪群健康及生物安全谨慎考虑,将部分淋雨生猪提前出栏,整体出栏均重下降所致。随着公司生产管理水平的持续提升,后续成本将继续稳步下降。 Q2:公司最新母猪存栏情况?A2:截至2024年9月底,公司母猪存栏约11.62万头,其中基础母猪约10.17万头,后备母猪约1.45万头。Q3:公司生猪养殖主要生产指标情况? A3:2024年9月,公司PSY约为26头,窝均断奶数约为10.7头,育肥成活率约为90%,料肉比约为2.67。Q4:公司合同育肥成本情况?代养费在什么水平? A4:公司合同育肥成本受仔猪采购价格影响而有一定波动,2024年9月合同育肥平均成本约为14.46元/kg。代养费与市场行情 、养殖户的养殖成绩、所处区域等相关,近期实际结算代养费约为260-300元/头。Q5:是否会根据猪价的变化而调整出栏节奏? A5:公司实施批次化、满负荷均衡生产,按照既定的规划合理安排出栏节奏。生猪行业属于周期行业,成本是养殖企业的核心竞争力,公司致力于以卓越的成本优势应对猪价周期波动,后续将通过持续提升猪群健康度、提升繁殖效率、加强精细化管理及优化营养配方体系等不断降低成本。 Q6:三季度公司地产销售情况如何?公司对于产业园项目和沙井地块的后续规划? A6:公司地产业务三季度单季销售收入约为4.4亿元,净利润约为5,280万元。受楼市新政影响,公司地产销售情况自9月底以来显著改善,目前存量项目处于稳步去化中。 公司位于龙岗区的产业园项目已经对外出租,年租金5,000万元;公司位于深圳市宝安区沙井的城市更新项目由合作第三方负责项目开 发及建设,建成后公司预计可获得建筑面积12.3万平方米的可售房产,目前处于前期开发阶段。