苯乙烯周报：成本支撑将有下降，苯乙烯价格中期料呈偏弱走势

成本支撑将有下降，苯乙烯价格中期料呈偏弱走势 苯乙烯周报2024年6月17日 姓名：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：021-61625026 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 6月14日华东地区纯苯现货价格为9465元/吨，周上涨120元/吨；华北地区纯苯现货价格为9450元/吨，周上涨200元/吨；华南地区纯苯现货价格为9450元/吨，周上涨150元/吨。6月14日下午EB2407合约收在9365元/吨，周下跌59元/吨。6月14日华东地区苯乙烯现货价格为9570元/吨，周下跌55元/吨。 纯苯基本面短期偏强，后续将有转弱。近期纯苯华东港口库存下降，目前已处于历史低位附近，偏强的纯苯使得苯乙烯非一体化装置利润水平受到大幅挤压，短期成本因素对价格的支撑较前期有所增强。不过后续纯苯基本面将呈环比转弱格局，前期检修的纯苯装置计划重启，国内纯苯产量将逐渐增多，需求端苯乙烯及苯酚等行业未来中短期装置存在检修预期，将部分减少对于纯苯的需求量，因此纯苯基本面后续受到供增需减的影响将有转弱。 苯乙烯基本面无太多亮点。虽然后续部分苯乙烯装置计划检修，将使得苯乙烯产量增长不及此前预期，但由于时间临近 夏季市场需求料有转弱，基本面供需暂无较大矛盾点，对价格驱动相对有限。 总体来说，后期由于纯苯基本面预期转弱，华东港口库存将有积累，其对苯乙烯价格的支撑动能将有下降，若原油未大幅涨跌，苯乙烯及纯苯价格后续大概率将呈回落走势。套利上，在苯乙烯-纯苯间价差较低的情况下，可考虑阶段性做多苯乙烯利润机会。 风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART01 纯苯 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 01-01 01-11 01-21 2017 01-31 02-10 02-20 03-01 2018 03-11 03-21 03-31 04-10 2019 04-20 04-30 05-10 05-20 2020 05-30 06-09 06-19 06-29 2021 07-09 07-19 07-29 08-08 2022 08-18 08-28 09-07 09-17 2023 09-27 10-07 10-17 10-27 2024 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 01-01 纯苯现货价格上涨 单位：元/吨 单位：元/吨 01-12 01-23 02-03 02-14 2017 02-25 03-07 03-18 03-29 华东地区纯苯现货价格 华南地区纯苯现货价格 04-09 04-20 05-01 2018 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 2019 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 2020 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 01-02 01-12 01-22 02-01 02-11 02-21 03-02 03-12 03-22 04-01 04-11 04-21 05-01 05-11 05-21 05-31 06-10 06-20 06-30 07-10 07-20 07-30 08-09 08-19 08-29 09-08 09-18 09-28 10-08 10-18 10-28 11-07 11-17 11-27 12-07 12-17 12-27 单位：元/吨 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000  6月14日华东地区纯苯现货价格为9465元/吨，周上涨120元/吨；华北地区纯苯现货价格为9450元/吨，周上涨200元/吨；华南地区纯苯现货价格为9450元/吨，周上涨150 元/吨。 12-29 华北地区纯苯现货价格 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 石油苯行业开工率增加，加氢苯开工率持平 纯苯行业开工率 单位：% 90 单位：%加氢苯行业开工率 80 75 85 70 8065 7560 55 70 50 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 01-01 -12 23 3 6545 20202021202220232024 据隆众资讯报道：石油苯本周产能利用率72.49%，较上周增加1.85%。加氢苯本周期国内苯加氢开工率69.26%，较上周持平。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 苯酚和苯胺行业开工率下降 己内酰胺行业开工率 单位：% 110 苯胺行业开工率 单位：% 100 10090 80 90 70 80 60 70 50 6040 01-01 1-12 -23 3 01-01 1-12 -23 3 5030 苯酚行业开工率 单位：% 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 50 20202021202220232024 据隆众资讯报道：苯乙烯本周期产能利用率72.59%，环比涨1.37%。苯酚本周期产能利用率67.0%，较上周期下降5.0%。己内酰胺本周期产能利用率98.7%，较上周期上升3.2%。苯胺本周期产能利用率86.0%，较上周期下降1.6%。己二酸本周期产能利用率 68.1%，较上周期增加0.9%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 4月纯苯进口量环比下降 单位：万吨 50 纯苯进口量 40 30 20 10 01-01 01-13 1-25 -06 18 0 据海关统计，2024年4月我国纯苯当月进口量为264290.608吨，累计进口量为1197034.700吨，当月进口金额为28397.7862万美元，当月进口均价为1074.49美元/吨，进口量环比下跌14.47%，进口量同比上涨22.69%，累计进口量比去年同期上涨 6.34%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 纯苯华东港口库存下降 单位：万吨 30 25 20 15 10 5 0 纯苯华东港口库存 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-01 03-13 03-25 04-06 04-18 04-30 05-12 05-24 06-05 06-17 06-29 07-11 07-23 08-04 08-16 08-28 09-09 09-21 10-03 10-15 10-27 11-08 11-20 12-02 12-14 12-26 据隆众资讯统计，截至2024年6月11日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：3.75万吨，较上期库存5.75万吨减少2.0万吨，环比减少34.78%；较去年同期库存19.05万吨下降15.3万吨，同比下降80.31%。 20172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 7000 5000 3000 1000 -1000 -3000 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 04-27 05-06 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 07-17 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 09-27 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 -1000 -2000 12-26 5000 4000 3000 2000 1000 0 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-04 2017 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 04-27 05-06 2018 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 2019 07-17 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 2020 09-27 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 12-26 01-01 纯苯产业链利润情况 单位：万吨 单位：元/吨 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 2017 2021 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 纯苯行业利润 04-27 05-06 2018 2022 05-15 苯酚行业利润 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 07-17 2019 2023 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 09-27 2020 2024 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 单位：元/吨 6000 12-26 01-01 2018 01-15 01-29 02-12 02-26 中国苯乙烯非一体化装置利润 03-11 03-25 己二酸行业利润 04-08 2019 04-22 05-06 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 2020 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 2021 11-04 11-18 12-02 12-16 单位：元/吨 12-30 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 2024 2017 2021 2018 2022 2019 2