苯乙烯周报：成本端有支撑、基本面驱动有限，短期苯乙烯价格料呈震荡走势

姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 投资咨询证书号：Z0010402联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152联系电话：0531-81678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 上周EB2304合约受油价下跌和华东港口库存降幅有限等因素影响，周度价格重心环比下移，于上周五收在8364元/吨，下跌256元/吨。苯乙烯现货价格受期货影响周内重心亦有下移，华东地区苯乙烯现货价格为8400元/吨，周下跌140元/吨。 苯乙烯基本面预期一般。随着利华益和北方华锦苯乙烯装置的重启，以及广东石化80万吨苯乙烯装置的投产，苯乙烯市场供应环比增多，不过由于2月末镇海炼化装置检修，且在3月中旬虽有宝来石化装置将要重启，但也有新阳30万吨年产能的苯乙烯装置于上周检修，限制苯乙烯市场的供应增量。后续苯乙烯市场供应量将进一步增多，主要在于浙石化120万吨和河北旭阳30万吨，共计150万吨苯乙烯年产能的装置将在3月下旬重启。需求上，随着苯乙烯下游行业开工率的逐渐回升，苯乙烯下游需求已基本恢复，从数据上来看上周苯乙烯三大下游总产量约为26.59万吨，是自2019年8月以来的偏高水平。因此综合来说，苯乙烯基本面供应将有增多，需求偏高位运行，基本面表现一般，预计对价格的驱动有限。 综合来说，随着苯乙烯价格的回落，其非一体化装置的行业利润水平下降，成本对苯乙烯价格有支撑。苯乙烯自身基本面供应预期增多、需求改善，供需双增的格局对价格的驱动有限。预计苯乙烯价格进一步下跌空间有限，短期震荡为主。 风险提示：国际油价剧烈波动。 苯乙烯期现价格重心下移 上周EB2304合约受油价下跌和华东港口库存降幅有限等因素影响，周度价格重心环比下移，于上周五收在8364元/吨，下跌256元/吨。苯乙烯现货价格受期货影响周内重心亦有下移，华东地区苯乙烯现货价格为8400元/吨，周下跌140元/吨。 苯乙烯地区及内外盘价差 苯乙烯基差周环比走强 截至3月10日苯乙烯基差为36元/吨，此前3月3日基差为-80元/吨； 苯乙烯期货合约间价差收窄。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 苯乙烯、纯苯近远月纸货价差 数据来源：港联经纪，中泰期货整理 苯乙烯华东港口库存增加，工厂库存下降 截至2023年3月9日，中国苯乙烯工厂样本库存量14.44万吨，较上一周期减少1.94万吨，环比减少11.85%。中国苯乙烯样本生产企业本周库存持续下降，趋势下行。 截至2023年3月6日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：20.16万吨，较上期减0.87万吨，环比降4.14%。商品量库存在16.56万吨，较上期减0.92万吨，环比降5.26%。主因：月度更替阶段供应持续偏充裕，市场弱盘，进口抵港有延期，下游现货需求弱。数 据显示，暂供需变化均小，然提货依旧大于补充，港口库存小幅下降。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 EPS行业开工率回升幅度较大 本周期（20230303-20230309），EPS产能利用率58.39%，环比涨9.85%；PS产能利用率67.47%，环比涨2.71%；ABS产能利用率90%，环比降4%；UPR产能利用率23%，环比稳；丁苯橡胶产能利用率66.44%，环比稳。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 苯乙烯下游行业产量及库存 截至2023年3月9日中国EPS产量约8.47万吨；中国PS行业产量7.72万吨；中国ABS行业总产量为10.4万吨。 截至2023年3月9日中国EPS样本企业库存约3.07万吨；中国PS成品库存量9.15万吨；国内ABS成品库存量14.65万吨。 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 12月苯乙烯出口量月环比增多 2022年12月，中国苯乙烯进口量在8.68万吨，环比-34.30%，进口均价991.35美元/吨，环比-5.91%。2022年1-12月累计进口量在114.32万吨，同比-32.41%。 2022年12月，中国苯乙烯出口量在1.73万吨，环比+454.86%，出口均价1062.75美元/吨，环比+9.84%。2022年1-12月累计出口量在56.27万吨，同比+139.62%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 纯苯现货价格上涨 截至3月10日华东地区纯苯现货价格为7250元/吨，较3月3日价格相比上涨20元/吨；华南地区纯苯现货价格为7300元/吨，较3月3日价格相比上涨200元/吨。 纯苯华东港口库存周环比下降 据隆众资讯统计，截至2023年3月6日，江苏纯苯港口样本库存总量：25.82万吨，较上期库存26.62万吨下降0.80万吨，环比下降3.0%；较去年同期库存16.2万吨增加9.62万吨，同比上升59.4%。 12月纯苯进口量月环比有所下滑 据海关统计，2022年12月我国纯苯当月进口量为322297.78吨，累计进口量为3321779.53吨，当月进口金额为27008.49万美元，当月进口均价为838.00美元/吨，进口量环比下跌27.63%，进口量同比上涨26.40%，累计进口量比去年同期上涨12.19%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 上周石油苯及加氢苯行业开工率下降 截至3月9日石油苯开工率77.2%，周环比下降0.7%，中海外能源停车，浙石化上周降负后本周继续体现减量；加氢苯开工率65.4%，周环比下降1.5%，莱钢停车，宁夏同德爱心降负荷。 截至3月9日苯乙烯开工率66.9%，周环比上升0.9%，利华益、北方华锦重启；苯酚开工率为84%，周环比上升2%，扬州实友重启，盛虹提升负荷；苯胺开工率74.8%，周环比上升1.4%，重庆巴斯夫重启，山西天脊周期内一套装置短停后重启，东营金茂负荷提升；己内酰胺开工率79.2%，周环比上升5.2%，巴陵石化一条线重启、旭阳提负；己二酸开工率66.4%，周环比上升3.0%。 纯苯产业链利润情况 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023-3-13 请务必阅读正文之后的声明部分 交易咨询资格号：证监许可[2012]112