棉花周报：郑棉主力09周内期价重心下移，下游需求边际转弱 关注产区天气情况变化，短期棉价或仍将承压运行

棉花周报2024-06-231/13+**郑棉主力09周内期价重心下移，下游需求边际转弱关注产区天气情况变化，短期棉价或仍将承压运行棉花周报|2024-06-23作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：截至6月21日CRB大宗商品价格指数重心整体持稳运行，6月21日收盘报293.22，较6月14日累计下跌0.81，跌幅为0.28%。国内文华商品指数6月21日收盘报183.39较6月14日下跌1.62，跌幅为0.88%。6月21日，ICE期棉主力12合约报72.33美分/磅，较6月14日下跌0.09美分/磅，跌幅为0.12%。截至6月21日当周郑棉主力09合约收盘报14560元/吨，较6月14日下跌235元/吨，持仓累计减少23233手，至57.6万手。本周一郑棉期价大幅下跌，最低触及14340元/吨，为逾一年多历史低点。随后宏观情绪略有缓和，以及产业方面，实盘压力有一定的缓解，郑棉主力09合约减仓反弹。本轮郑棉期价下跌，价格跌至历史中等偏低水平。从当前的产业端现状来看，供应短期维持宽松格局，并且新棉目前生长状况良好，但近期需要关注主产区高温天气对棉花生长的影响。需求方面，产业下游积弱暂未有边际好转迹象，纺企、织厂开机趋近于2022年同期水平，成品库存累积，市场暂难见明显利好驱动。产业端的偏弱格局或对价格形成一定的不利影响，在短期内或将拖累棉。总的来看，短期国内棉价仍将面临一定的压力。 棉花周报2024-06-232/13第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间6月14日6月21日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM81.3142191476182.414409148871.1190126巴西M78136501438379.213857145201.2207137数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至6月21日CRB大宗商品价格指数重心整体持稳运行，6月21日收盘报293.22，较6月14日累计下跌0.81，跌幅为0.28%。分具体品种看，避险品种黄金报2334.7美元/盎司，较6月14日下跌13.7美元/盎司。原油报80.59美元/桶，较6月14日上涨5.52美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较6月14日下跌57.25美分/蒲式耳，美玉米较6月14日下跌13.25美分/蒲式耳，6月21日，ICE期棉主力12合约报72.33美分/磅，较6月14日上涨0.09美分/磅，涨幅为0.12%。本周国内棉花期现货价格继续下跌，现货交投好转，主要为周一郑棉下跌时现货成交较好，为近一个半月以来最好成交。郑棉下跌后部分轧花厂后点价被动追保或平仓，此后宏观情绪略有缓和，郑棉略有反弹，棉花现货交投随即转淡。本周郑棉大幅下跌后小幅反弹，纯棉纱市场整体行情维持清淡，出货量略有下滑但幅度不大，棉纱价格继续下跌主导。从品种表现来看，目前C32S成交量仍好于其他品种，价格跌幅也相对略小，C40S市场低价较多。利润来看，由于棉花价格的大幅下跌，纯棉纱利润情况有所好转。截至6月21日当周郑棉主力09合约收盘报14560元/吨，较6月14日下跌235元/吨，持仓累计减少23233手，至57.6万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE12月原油8月黄金8月CRB指数美豆11月玉米7月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳6月14日161202245081.8572.2475.072348.4294.031178.25448.56月21日157792230082.772.3380.592334.7293.221121435.25周涨跌-341-1500.850.095.52-13.7-0.81-57.25-13.25 棉花周报2024-06-233/13第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力06.147450744213100161201479506.2175207526133001577914560涨跌7084200-341-2356月21日，原材料价格较6月14日价格涨跌互现。 棉花周报2024-06-234/132、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网6月21日，国内纱线价格较6月14日价格重心涨跌互现。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S06.141515022450257502200022800118251710006.2115100223002562021850227001190017170涨跌-50-150-130-150-1007570 棉花周报2024-06-235/136月21日，外纱价格较6月14日价格重心整体下移。6月21日，以人民币计价的外纱价格较6月14日价格微幅下调，因原材料价格下跌。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S06.142.732.742.742.7306.212.722.732.742.72涨跌-0.01-0.010-0.01图四、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S06.142357222869228692319106.2123508228072288923128涨跌-64-6220-63 棉花周报2024-06-236/136月21日内外价差在-828元/吨，6月14日价差是-741元/吨，价差有所扩大。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比6月21日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15779元/吨；FCIndexM报81.53美分/磅，折1%关税下价格14259元/吨，折滑准税下14788元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差991元/吨，6月14日为1455元/吨。和1%关税下价格相比差1520元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。6月21日，主力合约2409收盘报14560元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-228元/吨，6月14日为130元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差301元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2024-06-237/13截至6月20日，ICE主力合约12月收盘价72.33分/磅，折合盘面价11352元/吨，与郑棉2409合约价差3207元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格14425元/吨，与郑棉2409合约盘面价差（郑棉-ICE棉）134元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至6月21日，郑棉注册仓单为13284张（57.1万吨），有效预报1023张（40万吨），仓单及有效预报总量为61.5万吨，6月14日为63.2万吨。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花周报2024-06-238/132、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE6月21日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1219元/吨，6月14日为-1325元/吨，期现价差有所缩小。 棉花周报2024-06-239/134、郑棉价格分析宏观方面，本周四最新出炉的几组美国经济数据也再度整体表现不佳：美国上周初请失业金人数录得23.8万人，高于了预期的23.5万人；同日公布5月份美国新屋开工量下降5.5%，为四年来的最低水平，新屋开工量从4月份的135万套下降至128万套。近期公布的这几组美国经济数据再度整体表现不佳，甚至让市场上的一些投资者开始押注美联储会在7月就开始降息。目前全球其他主要非美央行已经纷纷加快了降息的步伐或准备降息。英国央行周四虽然维持利率不变，但已暗示更多决策者或支持降息；而瑞士央行则已连续第二次会议宣布降息25个基点，全球宽松浪潮的加快，市场对于美联储的降息预期增强。目前市场将密切关注美国6月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。疲弱的PMI数据可能引发美联储降息的希望，并支撑金价。据美国农业部（USDA）统计，至6月16日，全美棉花播种进度90%，较去年同期领先3个百分点，较近五年均值落后1个百分点。从棉株长势来看，全美棉株偏差率13%，环比上周基本上升5个百分点。其中得州棉株整体偏差率在18%，环比上周上升7个百分点。西南棉区得州降雨分布不均，当地土壤墒情略有转差，苗情偏差率有所增加。据海关统计数据，2024年5月我国棉花进口量26万吨，环比（34万吨）减少8万吨，减幅23.5%；同比（11万吨）增加15万吨，增幅139.0%。2024年我国累计进口棉花165万吨，同比增加234.8%。进口棉数量环比虽有下滑，但与历史同期相比依旧偏高。本周纯棉纱市场成交仍较为清淡，纺企开机率持续下滑，库存仍有累积，但产出减少累库速度放缓。淡季行情下，全棉坯布市场交投气氛不佳，近期接单量稀少，明显不如5月，下游继续走淡，织厂普遍对后市感到迷茫，因此减停产现象普遍，目前开机率持续下调，开机水平在46.5%，织厂出货放缓下，库存继续累积，平均库存在34天附近，随着后续淡季深入，库存量将维持增加。截至6月21日CRB大宗商品价格指数重心整体持稳运行，6月21日收盘报293.22，较6月14日累计下跌0.81，跌幅为0.28%。国内文华商品指数6月21日收盘报183.39较6月14日下跌1.62，跌幅为0.88%。6月21日，ICE期棉主力12合约报72.33美分/磅，较6月14日下跌0.09美分/磅，跌幅为0.12%。截至6月21日当周郑棉主力09合约收盘报14560元/吨，较6月14日下跌235元/吨，持仓累计减少23233手，至57.6万手。本周一郑棉期价大幅下跌，最低触及14340元/吨，为逾一年多历史低点。随后宏观情绪略有缓和，以及产业方面，实盘压力有一定的缓解，郑棉主力09合约减仓反弹。本轮郑棉期价下跌，价格跌至历史中等偏低水平。从当前的产业端现状来看，供应短期维持宽松格局，并且新棉目前生长状况良好，但近期需要关注主产区高温天气对棉花生长的影响。需求方面，产业下游积弱暂未有边际好转迹象，纺企、织厂开机趋近于2022年同期水平，成品库存累积，市场暂难见明显利好驱动。产业端的偏弱格局或对价格形成一定的不利影响，在短期内或将拖累棉。总的来看，短期国内棉价仍将面临一定的压力。 棉花周报2024-06-2310/13图十二、郑棉主力合约K线数据来源：ZCE截至6月21日当周郑棉主力09合约收盘报14560元/吨，较6月14日下跌235元/吨，持仓累计减少23233手，至57.6万手。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于弱势。 棉花周报2024-06-2311/13第四部分国际市场分析1、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度对比）数据来源：USDA据美国农业部发布的美棉出口周报数据显示，截至6月13日当周，美国2023/24年度陆地棉净签约42865（含签约45087吨，取消前期签约2222吨），较前一周增加7%，较近四周平均增加2%。装运陆地棉44883吨，较前一周增加6%，较近四周平均增加10%。净签约本年度皮马棉1792吨，较前一周增幅明显；装运皮马棉1315吨，较前一周减少36%。本周签约新年度