棉花周报：商品市场承压回落，内外棉价重心下移，下游市场难见起色，郑棉或将延续偏弱走势

棉花周报2022-10-30 ** 商品市场承压回落，内外棉价重心下移 下游市场难见起色，郑棉或将延续偏弱走势 摘要： 截至10月28日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，10月28日收盘报272.62，较10月21日累计上涨0.26，跌幅为0.1%。国内文华商品指数10月28日收盘报184.25， 较10月21日下跌4.33，跌幅为2.3%。10月28日，ICE期棉主力12合约报72.11美 分/磅，较10月21日下跌7.29美分/磅，跌幅9.18%。截至10月28日当周郑棉主力 01合约周五收盘报12855元/吨，较10月21日累计下跌370元/吨，跌幅为2.8%，持 仓累计增加1.7万手，至58.6万手。 本周郑棉期价出现较大幅度的下跌，价格下破13000整数关口，并在周五夜盘期 价最低触及12575元/吨，为近两年的新低。首先本周商品市场在外部环境转弱的背景下，整体处于下跌的态势。棉花是众多商品中跌幅较大的品种之一，这也和棉花自身的基本面密不可分。在此前的周报中提及当前郑棉基本面处于弱势格局，棉价在短期内面临的压力较大。供应端短期运输受限，中长期来看将会缩短新棉的销售时间。需求端在外部环境转弱的背景下表现不佳，产成品库存有攀升的迹象，棉纱价格出现下跌，纺企对后市行情预期偏悲观，对于棉花原料的采购较为谨慎。而目前国际棉花同样表现偏弱，ICE期棉从周线级别来看，已连续7周阴线收跌，当前在消费预期转弱的背景下，美棉出口数据表现不佳，对价格形成一定的压力，而目前价格仍处于下跌通道。在内外棉纷纷下跌的背景下，中短期郑棉或将延续偏弱走势。 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 棉花周报|2022-10-30 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油12月 黄金12月 CRB指数 美豆01月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 10月21日 15889 23805 95.8 79.4 85.14 1662.5 272.36 1401.75 683.5 10月28日 15813 23455 92.5 72.11 88.38 1648.3 272.62 1400 679.75 周涨跌 -76 -350 -3.3 -7.29 3.24 -14.2 0.26 -1.75 -3.75 时间 10月21日 10月28日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM 95.9 16385 16530 93 15895 16045 -2.9 -490 -485 印度S61-1/8 93.2 15929 16079 91.1 15575 15727 -2.1 -354 -352 巴西M 96.6 16503 16647 94.3 16115 16262 -2.3 -388 -385 数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至10月28日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，10月28日收盘报272.62，较10月21日累计上涨0.26， 涨幅为0.1%。分具体品种看，避险品种黄金报1648.3元/盎司，较10月21日下跌14.2美元/盎司。原油报88.38 美元/桶，较10月21日上涨3.24美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较10月21日下跌1.75美分/蒲式耳，美 玉米较10月21日下跌3.75美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报72.11美分/磅，较10月21日下跌7.29美分/ 磅。周五主流外棉资源较10月21日集体下跌。国内棉纱价格指数较10月21日持续下跌。 本周国内棉花现货价格继续下跌，交投方面整体维持清淡氛围，主要由于近期棉花现货价格处于持续下跌的态势，纺企对于原料的采购较为谨慎。目前2022/23新疆机采3128B标准级11月预售价13600—13800公定，预售基差CF01+650—750，12月同品质预售基差CF01+600左右。当前新棉上市量逐渐增加，据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年10月28日，新疆地区皮棉累计加工总量70.64万吨，同比减幅46.49%。2022年7月13 日至10月28日储备棉累计挂牌44.3万吨，成交8.06万吨，成交率18.19%，成交加权均价15925元/吨。 本周纯棉纱市场延续清淡走势，从价格方面来看，棉纱价格延续下跌态势，其中常规纱跌幅较大，纺企降价出货为主，高支纱近期走货情况尚可，价格持稳为主。由于本周棉花原料价格下跌幅度较大，纺企现买现做的即期利润亏损幅度有所缩小，常规纱亏损缩小至500元/吨以内。 截至10月28日当周郑棉主力01合约周五收盘报12855元/吨，较10月21日累计下跌370元/吨，跌幅为2.8%， 持仓累计增加1.7万手，至58.6万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 10.21 7720 7136 13600 15889 13225 10.28 7550 6800 13100 15813 13000 涨跌 -170 -336 -500 -76 -225 10月28日，原材料价格较10月21日集体下跌。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 10.21 15850 23805 25900 23250 24450 11950 17300 10.28 15850 23455 25400 22900 24200 11920 17300 涨跌 0 -350 -500 -350 -250 -30 0 10月28日，国内纱线价格较10月21日集体下跌。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 10.21 3.27 3.28 3.48 3.3 10.28 3.09 3.1 3.27 3.19 涨跌 -0.18 -0.18 -0.21 -0.17 10月28日，外纱价格较10月21日集体下跌。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 10.21 28129 27271 28913 28052 10.28 26565 25761 27145 26582 涨跌 -1564 -1510 -1768 -1470 10月28日，以人民币计价的外纱价格较10月21日集体下跌，因原材料价格下跌。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 10月28日内外价差在-3127元/吨，10月21日价差是-4247元/吨，价差有所缩小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 10月28日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15815元/吨；FCIndexM 报93.4美分/磅，折1%关税下价格15963元/吨，折滑准税下16112元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-297元/吨，10月21日为-676元/吨。和1%关税下价格相比差-148元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 10月28日，主力合约2301收盘报12855元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-3257元/吨，10月21日为-3340元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差 -3108元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至10月27日，ICE主力合约12月收盘价74.82分/磅，折合盘面价11805 元/吨，与郑棉2301合约价差1049元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格14933元/吨，与郑棉2301合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-2078元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：中国棉花信息网 截至10月28日，郑棉注册仓单为5758张（24.7万吨），有效预报28张（1204吨），仓单及有效预报总量为24.8万吨，10月21日为26.6万吨，仓单及有效预报有所下滑。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE10月28日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-2960元/吨，10月21日为 -2664元/吨，期现价差有所扩大。 3、储备棉轮入分析 图十、储备棉轮入图 数据来源：棉花信息网 10月24日-10月28日中央储备棉轮入第十五周，本周通过全国棉花交易市 场计划采购中央储备棉3万吨，较前一周计划采购量持平。实际成交9800吨，成 交率33%。周度平均成交价格15813元/吨，较上一周下跌123元/吨。 4、郑棉价格分析 宏观方面，10月27日，美国经济分析据公布了美国最新GDP数据。2022年第三季度，美国GDP环比折年率回升至2.6%，较二季度明显回升，前值为-0.6%；同比+1.8%。美国第三季度经济数据表现良好，市场预估美联储或难放缓加息。叠加当前美国劳动力市场表现强劲，失业率维持历史低位，生产和消费也仍有一定韧性，而美国当前的核心矛盾依然是通胀，在中短期内美联储或将延续鹰派。国内方面，本周国家统计局发布三季度经济数据，初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。国民经济顶住压力持续恢复，三季度经济恢复向好，明显好于二季度，总体运行在合理区间。 供应方面，从当前疆内棉花的采摘情况来看，北疆部分地区已经进入收尾阶段，预计北疆棉区将在11月中旬前基本完成采收工作。随着时间的推移降雨降雪天气或将逐渐增加，籽棉储存将面临难度，后期籽棉交售进度或将加快。据美国农业部发布的美棉采摘进度显示，截至10月23日全美采摘进度45%，同比领先11个百分点，较近 五年平均水平领先6个百分点。当前美棉采摘进度整体较快。 需求方面，当前下游市场整体维持偏弱格局，并且从环比表现来看，有转弱的迹象。由于近期棉花原料价格的下跌速度较快且跌幅较大，部分纺企选择等待低价新棉，有出现减产的现象，叠加内地部分地区再现本土病例，使得近期纺企开机率出现小幅下滑。由于走货情况有所转弱，纺企产成品库存出现微幅增加。目前下游织厂整体表现弱于纺企。价格方面，织厂坯布报价多有下调，实际成交有让价成交的现象。目前织厂在机订单多为冬季订单，目前已处于收尾阶段，但新订单后续衔接力度不足，多以散单和短单为主。织厂对后续信心不足，对于棉纱采购维持按单采购、随用随买为主。 截至10月28日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，10月28日收盘报272.62，较10月21日累计上涨0.26，跌幅为0.1%。国内文华商品指数10月28日收盘报184.25， 较10月21日下跌4.33，跌幅为2.3%。10月28日，ICE期棉主力12合约报72.11美 分/磅，较10月21日下跌7.29美分/磅，跌幅9.18%。截至10月28日当周郑棉主力 01合约周五收盘报12855元/吨，较10月21日累计下跌370元/吨，跌幅为2.8%，持 仓累计增加1.7万手，至58.6万手。 本周郑棉期价出