通信行业周报：5G-A助力低空经济快速发展，关注车路云一体化相关机会

证券研究报告 通信报告日期：2024年06月23日 5G-A助力低空经济快速发展，关注车路云一体化相关机会 ——通信行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：彭棋 执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com 相关阅读 《5G-A快速发展，助力低空经济腾飞—通信行业周报》2024.04.28 请认真阅读文后免责条款 摘要： 周要闻： （1）工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴今日在第十一届国际智能网联汽车技术年会上表示，智能网联汽车是人工智能、信息通讯、云计算、大数据等技术在汽车领域应用的关键载体，也是全球汽车产业转型升级的战略方向。下一步，工信部将加强顶层谋划和工作协同，坚持车路协同发展战略，发挥新型举国体制优势，采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。 （2）近日，在世界智能产业博览会期间，天津联通与中兴通讯在京津佛罗伦萨小镇联合完成5G-A空域通感一体化验证，并在世界智能产业博览会展示了该验证在实时跟踪和预判无人机运动轨迹、速度和位置方面的卓越能力，推动低空经济向高质量发展迈进。 （3）继北京、福州、鄂尔多斯后，“车路云一体化”再下一城。备案金额约171亿元的武汉“车路云”一体化重大示范项目于6 月14日获武汉市发改委批准备案。项目单位为国有企业武汉车网 智联测试运营管理有限公司，总投资170.84亿元。与5月31日北京市车路云一体化新型基础设施建设项目（初步设计、施工图设计）招标公告显示的99.39亿元投资额相比金额更大，且计划在本月开工——意味着完成备案后立即开工。 周观点： 国内5G-A持续加速发展，相关基础设施建设持续跟进，各大运营商持续推进5G-A商用步伐，有望带动产业链相关公司业绩提升。同时，随着低空经济的不断发展，5G也成为助力其加速腾飞的技术之一，各大运营商也在加大5G在积极推动低空经济方面的应用。此外，“车路云一体化”提速，继北京、福州、鄂尔多斯后，武汉“车路云”一体化示范项目170亿元投资获批。建议关注以下板块： （1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH); 请认真阅读文后免责条款 1 （2）关注800G放量及1.6T光模块产品进展：中际旭创 （300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、光迅科技（002281.SZ）； （3）通信设备制作企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份 （000938.SZ）、移远通信（603236.SH）； （4）同时建议关注卫星通信的中长期机会：中国卫通 （601698.SH）、中国卫星（600118.SH）、北斗星通（002151.SZ）。 风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；重点关注公司业绩不达预期。 表：重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2024/06/21 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 000063.SZ 中兴通讯 27.96 1.96 2.20 2.48 2.76 13.58 12.68 11.27 10.15 未评级 000938.SZ 紫光股份 23.26 0.74 0.88 1.07 1.24 14.58 26.31 21.72 18.72 未评级 002151.SZ 北斗星通 25.11 0.31 0.76 1.08 - 15.58 32.97 23.21 - 未评级 002281.SZ 光迅科技 36.71 0.83 1.02 1.31 1.66 16.58 35.94 28.05 22.09 未评级 300308.SZ 中际旭创 143.0 2.80 6.35 8.64 11.41 17.58 22.52 16.55 12.53 买入 300383.SZ 光环新网 8.73 0.22 0.34 0.44 0.52 18.58 25.86 19.84 16.84 未评级 300394.SZ 天孚通信 100.3 1.85 3.07 4.36 6.30 19.58 32.67 23.00 15.92 买入 300502.SZ 新易盛 112.77 0.97 2.13 2.90 4.24 20.58 52.94 38.89 26.60 买入 600050.SH 中国联通 4.57 0.26 0.29 0.32 0.36 21.58 15.72 14.07 12.68 未评级 600118.SH 中国卫星 22.75 0.13 0.17 0.21 0.26 22.58 133.82 108.90 88.49 未评级 600487.SH 亨通光电 15.7 0.87 1.10 1.34 1.59 23.58 14.28 11.76 9.87 未评级 600498.SH 烽火通信 15.96 0.43 0.60 0.77 0.96 24.58 26.79 20.70 16.55 未评级 600522.SH 中天科技 15.81 0.91 1.12 1.36 1.54 25.58 14.06 11.65 10.25 未评级 600941.SH 中国移动 102.55 6.16 6.61 7.06 7.51 26.58 15.52 14.53 13.66 未评级 601698.SH 中国卫通 14.42 0.08 0.13 0.15 0.18 27.58 111.70 94.13 79.62 未评级 601728.SH 中国电信 5.82 0.33 0.36 0.40 0.43 28.58 15.99 14.63 13.40 未评级 603236.SH 移远通信 50.06 0.34 1.93 2.67 3.27 29.58 25.97 18.73 15.33 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所（除中际旭创、天孚通信和新易盛外，其余公司盈利预测及评级均取自Wind 一致预期） 1一周市场表现 2024年6月16日-6月21日，申万通信指数上涨1.28%，全部子行业中，通信网络设备及器件（1.82%），通信线缆及配套（4.18%），通信终端及配件（0.62%），其他通信设备（1.14%），通信工程及服务（-1.65%），通信应用增值服务（-2.96%），同期上证综指（-1.14%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览图2：通信各子板块周涨跌幅度一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：通信股票周涨幅前五图4：通信股票周跌幅前五 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 (1)天津联通携手中兴通讯开创5G-A低空经济新示范 近日，在世界智能产业博览会期间，天津联通与中兴通讯在京津佛罗伦萨小镇联合完成5G-A空域通感一体化验证，并在世界智能产业博览会展示了该验证在实时跟踪和预判无人机运动轨迹、速度和位置方面的卓越能力，推动低空经济向高质量发展迈进。（资料来源：C114通信网） (2)1—5月数字经济蓬勃发展，网络消费增势良好 5月，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。其中，数字经济蓬勃发展，网络消费等相关领域增势良好，1—5月实物商品网上零售额同比增长11.5％。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，今年以来，消费市场总体呈现恢复向好态势，这是我国超大规模市场优势的体现，也是经济内生动能持续恢复、消费潜力持续释放的结果。其中，数字消费、健康消费、绿色消费持续发展，消费新增长点不断培育壮大。5月，社会消费品零售总额同比增长3.7％，比上月加快 1.4个百分点，环比增长0.51％，是近期的新高。其中，网络消费占比稳步提升。直播带货、即时零售等继续保持快速增长，带动线上消费市场规模持续扩大。1—5月，实物商品网上零售额同比增长11.5％，比1—4月加快0.4个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.7％，比1—4月提高 0.8个百分点。（资料来源：人民邮电报） (3)工信部苗长兴：高质量推进车路云一体化应用试点工作 工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴今日在第十一届国际智能网联汽车技术年会上表示，智能网联汽车是人工智能、信息通讯、云计算、大数据等技术在汽车领域应用的关键载体，也是全球汽车产业转型升级的战略方向。下一步，工信部将加强顶层谋划和工作协同，坚持车路协同发展战略，发挥新型举国体制优势，采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。（资料来源：C114通信网） (4)中兴通讯携手安徽电信，成功完成RedCap端到端商用测试 近日，中兴通讯与安徽电信成功完成了基于中兴通讯核心网与无线通讯设备的端到端RedCap商用测试，标志着5G技术在低功耗、大连接场景下的商用化进程迈出了坚实的一步。RedCap（ReducedCapability）技术是5GNR（NewRadio）的一个关键组成部分，专为低功耗、大连接的物联网 （IoT）应用设计。与传统5GNR相比，RedCap技术在保持5G高速率、低时延优势的同时，大幅降低了终端设备的复杂性和成本。根据公开资料显示，相对传统5G设备，RedCap模组成本降低80%以上，设备功耗可降低高达85%，这些特性为RedCap设备大规模部署提供了经济上的可行性。 （资料来源：C114通信网） (5)“车路云一体化”再下一城！武汉投资171亿项目本月开工 继北京、福州、鄂尔多斯后，“车路云一体化”再下一城。备案金额约 171亿元的武汉“车路云”一体化重大示范项目于6月14日获武汉市发改 委批准备案。项目单位为国有企业武汉车网智联测试运营管理有限公司，总投资170.84亿元。与5月31日北京市车路云一体化新型基础设施建设 项目（初步设计、施工图设计）招标公告显示的99.39亿元投资额相比金额更大，且计划在本月开工——意味着完成备案后立即开工。（资料来源：C114通信网） (6)5G-A沪上行：双万兆启航，赋能数智新生活 上海致力于打造“双万兆第一城”，率先试点商用了以50GPON技术为基础的F5G-A网络，同时作为全球5G-A商用先锋，上海已大面积部署5G-A基站，在三载波万兆用户体验、RedCap、5G物联普及、通感一体对移动网络感知赋能等多方面开展探索。在由上海电信和上海通服打造的全光万兆云宽带产业合作创新示范基地，上海电信以“智云网络”为底座，结合万兆50GPON、以及家庭FTTR等宽带技术实现，全方位展现了多个前沿孵化应用，可支持智慧家庭、沉浸式体验、超高清3D直播、极速云电竞、XR云健身、3D光感智慧康养、云桌面会议、企业云NAS等创新应用，诠释了全光万兆家庭的无限可能。（资料来源：C114通信网） (7)全球首个5G-A智能分组核心网在浙江移动完成现网部署 近日，浙江移动携手华为，在杭州成功完成全球首个5G-A智能分组核心网现网部署的首呼，该方案符合中国移动企业标准，基于NWDAF网元提供的智能差异化体验保障，将给浙江移动用户带来全新的网络使用体验。这是响应工信部“信号升格”行动，推动用户“感知升格”，加快重点业务服务提升战略落地的关键举措，也是业界体验经营走向现网部署的里程碑事件。（资料来源：C114通信网） (8)无人机“快递员”上船：江苏移动助力完成首次京杭运河常州段低空配送 6月18日14点30分，一架无人机从常州东港码头腾空而起，仅用2 分钟，便准确地将25公斤的生活物资安全送达2公里外的船舶上。这是江苏移动联合常州市交通运输局、常州市交通控股集团有限公司、江苏长江汇科技有限公司在京杭运河常州段完成的首次无人机配送到船任务。（资料来源：C114通信网） 3风险提示 （1）宏观环境出现不利变化。宏观经济增长为通信行业发展的基础，宏观经济动力不足将影响通信行业发展。