通信行业周报：5G-A与AI共振发展，关注相关通信行业投资机会

y 证券研究报告 通信 报告日期：2024年3月4日 5G-A与AI共振发展，关注相关通信行业投资机会 ———通信行业周报 华龙证券研究所投资评级：推荐（首次覆盖）最近一年走势相对沪深300走势（%）2024/3/1表现1m3m12m通信（申万）18.71.54.9沪深3009.03.1-13.9 研究员：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com相关阅读请认真阅读文后免责条款 摘要： 周要闻： （1）2024MWC于2月26日至2月29日在西班牙巴塞罗那召开。本期大会以“FutureFirst”为主题，围绕六个子主题（超越5G、智联万物、AI人性化、数智制造、颠覆规则、数字基因）进行全球范围内最新技术成果和商业实践展示以及未来发展趋势探讨。 （2）2月26日，中国移动在MWC24宣布2024年将在超过300个城市启动全球规模最大的5G-A商用部署，持续释放5G潜力，共创5G新价值。 （3）中兴通讯在MWC24发布了中兴通讯面向5G-A时代的全景规划及成果，以及5G-A十大新品。 （4）国家数据局等三部门共同研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道,提升“东数西算”网络传输效能。 （5）2月26日，GSMA联合其会员发布《6G终端愿景白皮书》，白皮书描述了业界关于6G的研究现状，产业数字化的高速发展，以及AI、卫星通信等新兴技术给终端行业带来的影响。 周观点： 随着5G向6G的发展，AI在通信领域的应用逐步广泛，5G-A作为6G发展的必经之路，其与AI的相互促进也为5G向6G的发展提速。在2024MWC会议上，我国多个企业发布了其在5G-A方面的成果及规划， 建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联 通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);(2)有望率先实现业绩兑现的光模块企业：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）；（3）通信设备制作企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）；同时建议关注卫星通信的中长期机会：中国卫通（601698.SH）、中国卫星（600118.SH）、北斗星通（002151.SZ）。 1 风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；创业板股票风险等级为R4，仅适合相应风险等级的客户使 用。。 1一周市场表现 2024年2月26日-3月1日，申万通信指数上涨 6.05%，全部子行业中，通信网络设备及器件（11.68%），通信线缆及配套（7.16%），通信终端及配件（4.68%），其他通信设备（3.34%），通信工程及服务（6.11%），通信应用增值服务（2.01%），同期上证综指（0.74%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览图2：通信各子板块周涨跌幅度一览 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 图3：通信股票周涨幅前五图4：通信股票周跌幅前五 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 (1)国家数据局等三部门共同研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道,提升“东数西算”网络传输效能 为深入贯彻党中央、国务院决策部署，加快落实《深 入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，国家数据局会同国家发展改革委、工业和信息化部围绕充分发挥“东数西算”网络传输效能，进一步提高企业网络传输性价比，听取国家枢纽节点企业、数据传输需求企业，以及电信运营商等方面的意见建议，研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道，有效提升“东数西算”网络传输效能。下一步，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部将引导中国电信、中国联通、中国移动等企业加强创新探索，近期将在部分枢纽节点间试点开通“东数西算”的“公共传输通道”，探索采用多种服务方式，增强普惠易用水平，切实提升企业主体获得感。（资料来源：C114通信网） (2)中国移动启动CMNet骨干网国内网间出口扩容八期工程集服采购：总预算352万元 中国移动2月29日发布公告称，CMNet骨干网国 内网间出口扩容八期工程集成服务采购项目已具备采购条件，现进行公开比选。公告显示，中国移动本次主要采购：A类链路317条，C1类节点91个，C2类节点8个。项目最高总预算为352万元（不含税）。该项目将选取1家供应商，中选份额100%。（资料来 源：C114通信网） (3)三大洲领先电信运营商宣布成立AI大语言模型合资企业 在2024MWC世界移动通信大会期间，SK电讯（SKT）、 德国电信（DeutscheTelekom）、e&Group、新加坡电信（Singtel）和软银（Softbank）宣布计划成立一家专注于打造特定于电信行业的大语言模型的合资企业。 （资料来源：C114通信网） (4)IDC：2024年手机厂商有望加速进入AR市场国际数据公司（IDC）发布的最新报告显示，2023年， 中国AR/VR头显出货72.5万台（sales-in口径），同比2022年下滑39.8%。其中AR出货26.2万台，同比上 涨154.4%，VR出货46.3万台，同比下滑57.9%。2023全年，AR出货占整体中国市场AR/VR出货的36.1%，创历史新高，其中在第四季度AR出货11.8万台，VR出货11万台，部分AR厂商虽存在渠道压货情况，但这也是中国市场AR出货量首次单季度超过VR。（资料来源：C114通信网） (5)中国电信落地节能举措 近日，由工信部印发的《工业领域碳达峰碳中和标 准体系建设指南》中提出，到2025年，初步建立工业领 域碳达峰碳中和标准体系，制定200项以上碳达峰急需标准。中国电信作为通信行业的主力军，将积极响应国家的号召，投身到绿色低碳的产业发展中。（资料来源：C114通信网） (6)GSMA发布《2024年移动经济报告》 2月28日，GSMA发布了其年度报告——《2024年 移动经济报告》。报告指出，截至2023年底，全球有56亿人口（全部人口的69%）订阅了移动服务，这相较于2015年增长了16亿。移动互联网的渗透率增长速度更快。截至2023年底，全球58%的人口使用移动互联网，这意味着有47亿用户，相较2015年增加了21亿。（资料来源：C114通信网） (7)MWC24|中兴通讯：5G-A着力产业数字化，将按需部署 5G-A是MWC24最热门的话题之一，中兴通讯在“无 界未来”版块全面展出了5G-A产品技术和行业应用，同时在展会期间举办“5G-Advanced联合创新及新品发布会”，发布了中兴通讯面向5G-A时代的全景规划及成果，以及5G-A十大新品。（资料来源：C114通信网） (8)中国移动发布5G-A商用计划 2月26日，中国移动宣布2024年将在超过300个 城市启动全球规模最大的5G-A商用部署，持续释放5G潜力，共创5G新价值。在网络方面，中国移动将在年内实现RedCap、三载波聚合规模商用，全面推动通感一体、无源物联网、网络智能化、XR增强、工业互联网五大技术试商用部署。在资费方面，中国移动将结合5G-A的网络特性和覆盖情况，探索多量纲的计费模式，满足特定业务、特定客群的信息服务需求。在终端方面，中国移动将结合5G-A的网络制式，联合国内外终端、芯片厂商，加速推动手机、PC、XR、手表等泛终端适配5G- A网络，持续丰富5G-A制式终端品类和供给。在产品方面，中国移动将结合5G-A的网络优势，持续丰富5G新通话、云手机、云电脑等规模商用产品功能和体验，不断打造VR、裸眼3D、元宇宙等创新型产品。（资料来源：C114通信网） (9)工信部：到2026年底基本建立工业领域数据安全保障体系 近日，工业和信息化部印发《工业领域数据安全能 力提升实施方案（2024-2026年）》，《实施方案》是指导未来三年工业领域数据安全工作的纲领性规划文件，以“到2026年底基本建立工业领域数据安全保障体系”为总体目标，分别从企业侧、监管侧、产业侧等方面明确各工作目标，致力于实现企业保护水平大幅提升、监管能力和手段更加健全、产业供给稳步提升。（资料来源：C114通信网） (10)GSMA发布《6G终端愿景白皮书》：AI能力不可或缺 2月26日，GSMA联合其会员发布《6G终端愿景白 皮书》，白皮书描述了业界关于6G的研究现状，产业数字化的高速发展，以及AI、卫星通信等新兴技术给终端行业带来的影响，同时回顾了2G时代至5G时代下终端自身的演进趋势。基于技术和终端发展的趋势，白皮书探索了6G时代下，6G终端未来将面临的9大潜在应用场景、5大重点研究方向、4大典型能力，以期为产业各界深入研究、探索6G终端提供参考。（资料来源：C114通信网） 3重点公司公告 【新易盛】公司发布2023年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入31.08亿元，同比下滑6.13%；实现归母净利润6.91亿元，同比下滑23.57%。 【震有科技】公司发布2023年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入8.74亿元，同比增长64.12%；实现归母净利润-0.83亿元。 【威胜信息】公司发布2023年度报告，报告期内公司实现营业收入22.25亿元，同比增长11.06%；实现归母净利润5.25亿元，同比增长31.26%。 【德科立】公司发布2023年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入8.19亿元，同比增长14.64%；实现归母净利润0.92亿元，同比下滑9.23%。 4周观点 周要闻： （1）2024MWC于2月26日至2月29日在西班牙巴塞罗那召开。本期大会以“FutureFirst”为主题，围绕六个子主题（超越5G、智联万物、AI人性化、数智制造、颠覆规则、数字基因）进行全球范围内最新技术成果和商业实践展示以及未来发展趋势探讨。 （2）2月26日，中国移动在MWC24宣布2024年将在超过300个城市启动全球规模最大的5G-A商用部署，持续释放5G潜力，共创5G新价值。 （3）中兴通讯在MWC24发布了中兴通讯面向5G-A时代的全景规划及成果，以及5G-A十大新品。 （4）国家数据局等三部门共同研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道,提升“东数西算”网络传输效能。 （5）2月26日，GSMA联合其会员发布《6G终端愿景白皮书》，白皮书描述了业界关于6G的研究现状，产业数字化的高速发展，以及AI、卫星通信等新兴技术给终端行业带来的影响。 周观点： 随着5G向6G的发展，AI在通信领域的应用逐步广泛，5G-A作为6G发展的必经之路，其与AI的相互促进也为5G向6G的发展提速。在2024MWC会议上，我国多个企业发布了其在5G-A方面的成果及规划，建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);(2)有望 率先实现业绩兑现的光模块企业：中际旭创 （300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛 （300502.SZ）；（3）通信设备制作企业：中兴通讯 （000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）；同时建议关注卫星通信的中长期机会：中国卫通（601698.SH）、中国卫星（600118.SH）、北斗星通（002151.SZ）。 重点公司 股票 2024/3/1 EPS（元） PE 投资 代码 名称 股价(元) 2022A2023E 2024E2022A 2023E 2024E评级 000063.SZ 中兴通讯 30.54 1.712.02 2.3615.16 15.10 12.94未评级 600050.SH 中国联通 4.84 0.230.26 0.2919.52 18.57 16.45未评级 600941.SH 中国移动 101.93 5.886.33