证券研究报告 通信报告日期:2024年04月28日 5G-A快速发展,助力低空经济腾飞 ——通信行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持)最近一年走势 分析师:彭棋 执业证书编号:S0230523080002邮箱:pengq@hlzqgs.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 摘要: 周要闻: (1)4月25日,北京量子信息科学研究院联合中国科学院物理研究所、清华大学在2024中关村论坛年会开幕式上发布其最新成果“大规模量子云算力集群”。 (2)近日,浙江移动联合中兴通讯在杭州建德的航空小镇完成了5G-A通感一体基站建设,并完成国内外首个机场直升机试飞感知验证。 (3)近日,中国电信研究院、江苏电信联合中兴通讯在南京滨江经济开发区完成5G-A业界最大规模低空通感一体化组网验证。 周观点: 国内5G-A持续加速发展,相关基础设施建设持续跟进,各大运营商也在持续推进5G-A商用步伐,有望带动产业链相关公司业绩提升。同时,随着低空经济的不断发展,5G也成为助力其加速腾飞的技术之一,各大运营商也在加大5G在积极推动低空经济方面的应用,建议关注以下板块: (1)运营商:中国移动(600941.SH)、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH); (2)关注1.6T光模块产品进展:中际旭创(300308.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、新易盛(300502.SZ)、光迅科技(002281.SZ); (3)通信设备制作企业:中兴通讯(000063.SZ)、紫光股份 (000938.SZ); (4)同时建议关注卫星通信的中长期机会:中国卫通 (601698.SH)、中国卫星(600118.SH)、北斗星通(002151.SZ)。 风险提示:宏观环境出现不利变化;所引用数据来源发布错误数据;AI发展进度不及预期;5G-A发展进度不及预期;重点关注公司业绩不达预期;创业板股票风险等级为R4,仅适合相应风险等级的客户使用。 请认真阅读文后免责条款 1 表:重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2024/04/26 EPS(元) PE 投资评级 股价(元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 000063.SZ 中兴通讯 28.74 1.95 2.22 2.51 2.79 13.58 12.95 11.45 10.30 未评级 002151.SZ 北斗星通 27.58 0.30 0.76 1.08 - 107.37 36.29 25.54 - 未评级 002281.SZ 光迅科技 37.92 0.78 0.90 1.12 1.75 37.20 42.13 33.86 21.67 未评级 300308.SZ 中际旭创 184.86 2.71 6.35 8.64 11.41 41.56 29.11 21.40 16.20 买入 300394.SZ 天孚通信 156.65 0.91 1.24 1.48 - 89.69 126.33 105.84 - 未评级 300502.SZ 新易盛 83.8 0.97 1.94 2.79 4.11 50.70 43.20 30.04 20.39 未评级 600050.SH 中国联通 4.76 0.26 0.29 0.32 0.36 17.04 16.41 14.88 13.22 未评级 600118.SH 中国卫星 24.6 0.13 0.17 0.21 0.26 106.84 144.71 117.14 94.62 未评级 000938.SZ 紫光股份 20.22 0.75 0.79 0.98 1.17 25.65 25.59 20.63 17.28 未评级 600941.SH 中国移动 103.66 6.16 6.62 7.07 7.52 16.15 15.66 14.66 13.78 未评级 601698.SH 中国卫通 15.26 0.08 0.16 0.19 0.18 79.42 95.38 80.32 84.78 未评级 601728.SH 中国电信 6.08 0.33 0.36 0.40 0.43 16.26 16.89 15.20 14.14 未评级 数据来源:Wind,华龙证券研究所(除中际旭创外,其余公司盈利预测及评级均取自Wind一致预期) 1一周市场表现 2024年4月22日-4月26日,申万通信指数上涨4.86%,全部子行业中,通信网络设备及器件(6.69%),通信线缆及配套(4.34%),通信终端及配件(7.07%),其他通信设备(8.28%),通信工程及服务(7.54%),通信应用增值服务(8.72%),同期上证综指(0.76%)。 图1:申万一级行业周涨跌幅一览图2:通信各子板块周涨跌幅度一览 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 图3:通信股票周涨幅前五图4:通信股票周跌幅前五 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2行业要闻 (1)张新生:6G发展是技术融合发展需从十三大因素系统性考虑 4月16日至18日,以“创新预见6G未来”为主题,由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导,未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的2024全球6G技术大会在南京召开。会议期间,通信专家张新生接受采访时阐述了对6G发展路径的见解。张新生指出,5G-A是6G的基础,5G-A能够进一步的提高5G在整体社会方面的应用和需求。6G想要真正实现全面创新的局面,不能跳过5G-A,除了要有新的创新外,还需解决5G发展过程中暴露出的不足。(资料来源:C114通信网) (2)中国电信天翼云高性能盒式交换机集采:锐捷、中兴、新华三等4 家入围 中国电信日前公示了天翼云2023-2024年高性能盒式交换机的中标候选人,锐捷、中兴、新华三、欣诺4家入围。从中标情况看,4家中标候选人的平均投标报价约为1.3亿元(含税),其中锐捷以次低价格斩获第一名;中兴高于平均投标价获得第二名;新华三投标报价最高,获得第三名;欣诺投标报价最低,获得第四名。(资料来源:C114通信网) (3)中国移动5G-A“点亮”珠峰闪耀世界之巅 4月24日,中国移动在珠穆朗玛峰开通首个5G-A基站,标志着这座世界最高峰,也迈步进入了5G-A时代。5G-A网络将为珠峰景区的旅游、登山、科考、环保等活动,提供更强大的网络支持。(资料来源:C114通信网) (4)河南移动携手中兴通讯首发HI-RAN智能低碳网络 随着无线网络规模的扩大,网络能耗问题日益突出。传统的通过固定时间段、人工设置参数的基础方式已不能满足节能降耗需求,急需向更精细化的智能节能方式升级。近日,河南移动联合中兴通讯共同推出HI-RAN (HybridIntelligent-RAN)智能节能解决方案,并在河南移动外场完成首发。HI-RAN智能节能方案将AI能力下沉至“网管+网元”,在现有组网架构下通过软件功能部署即可实现快速应用。它是一种能够实现负荷预测、参数寻优及快评保障三维一体的综合性智能节能解决方案。同时,该方案还能够与其他基站节能技术有机协同,智能挖掘节电空间,实现全天候多频协同优化节能策略,真正做到感知能效双提升。(资料来源:C114通信网) (5)河北电信携手中兴通讯完成低空5G通信网络覆盖技术验证 近日,河北电信携手中兴通讯在石家庄完成低空线路5G通信网络覆盖技术验证,此项技术在河北电信尚属首例,标志着河北电信低空连片5G连网具备商用网络基础。本次技术验证低空线路从河北省公司出发到联润机房设计飞行距离超过10公里,测试场景为城区复杂环境下的多样化典型场景,根据5G基站多波束特性以及适合低空覆盖的SSB1+X新技术完成3种以上的覆盖方案对比测试,有效破解无人机在城市飞行网络信号被高层建筑阻挡后无法非视距操作的难题。现场测试数据显示,无人机在低空 110米~120米飞行高度上平均上行速率近100Mbps,其中大于20Mbps的速率比例在99.5%以上,可有力支撑以4K高清视频回传为代表的低空经济通信需求,助力低空经济快速发展。(资料来源:C114通信网) (6)北京量子院发布大规模量子云算力集群 4月25日,北京量子信息科学研究院联合中国科学院物理研究所、清 华大学在2024中关村论坛年会开幕式上发布其最新成果“大规模量子云算力集群”。五台百比特规模的新一代量子计算系统,通过与经典计算融合,可以形成集群协同工作。此外,2024中关村论坛年会发布的重大科技成果还包括全模拟光电智能计算芯片、“北脑二号”智能脑机系统、第三代“香山”RISC-V开源高性能处理器核等。(资料来源:C114通信网) (7)浙江移动联合中兴通讯完成首个5G-A机场直升机试飞感知验证,助力杭州低空经济“高飞” 近日,浙江移动联合中兴通讯在杭州建德的航空小镇完成了5G-A通感一体基站建设,并完成国内外首个机场直升机试飞感知验证。通过部署5G-A通感一体基站完成对航空小镇通用机场区域的全天候监测,实现对低空无人机和直升机的轨迹实时感知和指定区域电子围栏告警等验证,达成机场低空空域通感的能力。5G-A通感一体技术通过5G-A基站的内生感知和算力功能,在实现通信服务的基础上提供低空航空器、水域船只等多目标全方位感知能力,可以对感知目标进行识别、定位和跟踪等,在保障低空空域安全、发展低空经济等领域具有广阔的应用前景。(资料来源:C114通信网) (8)移远通信再推系列高性能卫星、5G、GNSS及三合一组合天线 4月23日,全球领先的物联网整体解决方案供应商移远通信正式宣布,再次推出多款高性能天线产品,以进一步满足物联网市场对高品质天线产品的需求。其中包括卫星天线YETN001L1A、三合一组合天线YEMA300QXA和YEMN302Q1A,外部5G天线YECN001J1A和YECT000WBA,以及YEGB000Q1A和YEGN000Q1A两款GNSSL1和L5 有源天线。(资料来源:C114通信网) (9)5G-A业界最大规模低空通感一体化组网验证落地 近日,中国电信研究院、江苏电信联合中兴通讯在南京滨江经济开发区完成5G-A业界最大规模低空通感一体化组网验证。中国电信首席专家毕奇、江苏电信副总经理谢旸莅临现场指导,江苏电信田宁、南京电信汪平、无人科技刘敬颐陪同,对本次验证效果表示肯定和鼓励。此次规模组网验证成功标志着5G-A通感一体化技术迈出商用的重要一步,助力南京滨江经济开发区在低空物流、低空安防等领域发挥示范引领作用。本次规模组网验证呈现三大亮点。首先是业界最大规模协同组网。10个5G-A自发自收通感一体化基站多站协同,实现无人机跨小区、跨基站的飞行轨迹连续跟踪上报,以及入侵禁飞区提前预警和10平方公里全覆盖的低空“电子围栏”等功能。(资料来源:C114通信网) 3重点公司公告 【东方通信】公司发布2023年度报告及2024年一季报,2023年公司 实现营业收入29.4亿元,同比下滑8.98%,实现归母净利润1.53亿元,同比增长13.28%;2024年一季度公司实现营业收入5.68亿元,同比下滑5.56%,实现归母净利润1.35亿元,同比增长903.59%。 【烽火通信】公司发布2023年度报告,报告期内公司实现营业收入 311.30亿元,同比增长0.68%,实现归母净利润5.05亿元,同比增长24.39%。 【超讯通信】公司发布2023年度报告,报告期内公司实现营业收入 24.45亿元,同比增长20.69%,实现归母净利润0.19亿元,同比增长23.69%。 4风险提示 (1)宏观环境出现不利变化。宏观经济增长为通信行业发展的基础,宏观经济动力不足将影响通信行业发展。 (2)所引用数据来源发布错误数据:本报告数据来源于公开或已购买数据库,若这些来源所发布数据出现错误,将可能对分析结果造成影响。 (3)AI发展进度不及预期。AI在通信领域的应用日益广泛,如果 AI发展进