策略（权益&转债）周报：短期市场或进入政策观望期

周观点与市场研判概要

市场回顾：

• 权益市场：主要权益指数本周多数呈现涨势，其中通信、计算机、电子等行业领涨。
• 转债市场：信息技术、公用事业、医疗保健等行业转债表现较好。
• 美联储动向：美联储维持6月利率不变，预计年内将降息2次，点阵图显示未来降息节奏温和。

经济数据：

• 美国通胀：5月CPI同比增长3.3%，核心CPI同比涨幅全线低于预期，通胀持续回落。
• CPI与PPI：5月CPI环比下降0.1%，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。
• 社融总量：5月新增人民币贷款及社会融资规模总量符合市场预期。

政策与行业动态：

• 企业制度：审议通过《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，强调创新驱动发展。
• 科技创新：启动第三批中央企业创新联合体建设，聚焦战略性新兴产业和未来产业。
• 金融支持：设立科技创新和技术改造再贷款，支持初创期、成长期科技型企业。

市场预期与策略建议：

• 市场展望：预计短期内市场将进入政策观望期，维持震荡行情。
• 结构配置：短期关注猪周期、银发经济、电力市场改革、AI应用、工业母机、贵金属、国企改革等。
• 长期布局：“新质生产力”相关赛道被长期看好，包括华为产业链、AI大模型、人形机器人、量子技术等。
• 转债配置：建议关注“双低”板块。

风险提示：

• 全球宏观经济失速风险。
• 市场价格波动风险。
• 海外通胀超预期风险。
• 政策风险。
• 模型风险。

结论：

市场在政策观望期背景下，短期可能维持震荡格局。结构上，科技创新为主线，重点关注猪周期、银发经济、电力市场改革、AI应用、工业母机、贵金属、国企改革等领域。长期则看好“新质生产力”相关赛道的发展。转债配置方面，建议关注“双低”板块以应对市场潜在波动。投资者需关注全球宏观经济风险、市场波动风险以及政策变动带来的不确定性。