金点策略晨报：市场进入业绩验证期，短期科技股或分化回落，择机配置高股息率股

市场进入业绩验证期，短期科技股或分化回落，择机配置高股息率股

核心观点

• 市场现状：A股市场在3400点附近遇阻，多空分歧明显，主要原因是该区域前期密集成交，且财报季业绩分化加剧。
• 短期走势：科技股（如AI、人形机器人）因获利回吐和业绩不确定性面临回调，市场分化明显，高股息率板块（如煤炭、电力、公用事业）走强。
• 中长期逻辑：科技股中长期牛市逻辑未变，但短期需关注业绩兑现，板块逐步从题材炒作转向业绩驱动。

关键数据

• 市场指数：上证指数报3358.73点，下跌0.39%；深证成指报10736.19点，下跌0.99%；创业板指报2166点，下跌1.15%；科创50指报1069.70点，下跌2.11%。
• 成交额：两市成交额16067亿元。
• CPI数据：美国2月CPI环比0.2%，同比2.8%，核心CPI同比3.1%，通胀下行通道延续，利好黄金价格。

研究结论

• 短期策略：减少波动大的科技股仓位，增持顺周期、高股息率或低估值消费板块；指数回调时布局业绩确定性强的科技标的。
• 高股息率板块：低利率环境下收益稳定，但需警惕拥挤风险和公司经营变化，优选必需品属性、壁垒高的资产。
• 黄金板块：通胀下行和美联储降息预期利好金价，关税政策不确定性也推动资金流向避险资产。

风险提示

• 市场存在海外扰动和国内基本面验证压力，短期科技股分化回落，但中长期逻辑未变。
• 高股息率板块存在估值波动风险，需排除低壁垒、下行周期行业。