通信周跟踪：博通财报AI网络指引乐观，光模块、交换机再迎行情

行业研究报告概要

周观点和投资建议

事件与观点： 博通在FY24Q2财报中展示了强劲的增长，AI收入同比增长280%，网络收入成为增长的主要推动力。博通预测以太网架构将主导大规模AI集群的组网方式，其优势包括更大的集群规模、更快的故障恢复时间和更开放的操作系统。这一趋势预示着数据中心交换机、光模块和网卡的需求将持续增长。

建议关注：

1. 数据中心设备与组件：随着AI集群从训练转向大规模推理集群，以太网的占比提升是必然趋势，这将利好数据中心交换机、光模块和网卡的市场。
2. 光模块供应商：英伟达、博通、Marvell等网络巨头的表态表明AI网络将走向更多元的竞争格局，光模块受益厂商有望从一线龙头扩散到全面贝塔行情。

行情回顾

市场整体行情： 本周（2024年6月10日至6月14日）市场波动，申万通信指数上涨3.40%，科创板指数上涨2.21%，创业板指数上涨0.58%，深圳成指略有下跌，上证综指和沪深300分别下跌了0.61%和0.91%。

细分板块行情：

• 光模块：涨幅领先，周涨幅达到16.5%。
• 设备商：月涨幅领先，达到8.9%。
• 物联网：月涨幅7.0%，表现良好。

估值分析：

• 多数板块当前市盈率（P/E）低于历史平均水平。
• 多数板块当前市净率（P/B）低于历史平均水平。

个股表现：

• 贝仕达克、新易盛、高澜股份、长光华芯、中际旭创涨幅居前，涨幅分别为19.44%、15.70%、13.51%、13.09%、10.27%。
• 中国卫星、东土科技、中国电信、中国联通、浪潮信息跌幅明显。

海外动向

• 三菱电机：宣布推出新型氮化镓功率放大器模块，适用于5G基站，旨在降低5G网络建设成本和功耗。
• 富士康：将在越南生产诺基亚的5G AirScale产品，预计从9月开始增产。
• 亚马逊：与美国电信公司Vrio合作，在南美推出卫星互联网服务，与星链服务竞争。
• Pasternack：发布一系列新型低PIM内置DAS天线，满足5G、LTE/4G频段的低PIM需求。

风险提示

• 海外算力需求可能不及预期。
• 国内运营商和互联网投资可能不及预期。
• 市场竞争激烈导致价格下降超出预期的风险。
• 外部制裁升级带来的不确定性。

目录

1. 周观点和投资建议

   • 事件与观点
   • 建议关注

2. 行情回顾

   • 市场整体行情
   • 细分板块行情
   • 估值分析
   • 个股表现
   • 海外动向

3. 新闻公告

   • 重大事项
   • 公司公告
   • 行业新闻

4. 风险提示

图表目录

• 以太网与IB网络比较
• 以太网生态玩家
• Tomahawk进展历程
• Thor2介绍
• 主要大盘和通信指数周涨跌幅
• 周涨跌幅光模块周表现领先
• 月涨跌幅设备商、连接器、运营商月表现领先
• 年涨跌幅设备商、光模块、光缆海缆年初至今表现领先
• 多数板块当前P/E低于历史平均水平
• 多数板块当前P/B低于历史平均水平
• 本周个股涨幅前五（%）
• 本周个股跌幅前五（%）

建议重点关注的公司列表

海外最新动向列表

本周重大事项列表

本周重要公司公告列表

本周重要行业新闻列表