通信周跟踪：光模块再迎高景气度，AI长期趋势不改

通信行业近一年市场表现 投资要点 市场整体：本周（2023.11.28-2023.12.03）市场整体下跌，申万通信指数 +1.80%，科创板指数+0.32%，上证综指-0.31%，创业板指数-0.60%，深圳成指 -1.21%，沪深300-1.56%，。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光模块 （+5.18%）、云计算（+4.02%）、IDC（+3.59%）。从个股情况看，永贵电器、新易盛、光迅科技、中际旭创、剑桥科技涨幅领先，涨幅分别为+33.03%、 +17.05%、+11.06%、+5.93%、+5.82%。中天科技、长光华芯、三旺通信、亨 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年12月4日 ——光模块再迎高景气度，AI长期趋势不改 领先大市-A(维持) 周跟踪（20231128-20231203） 通信 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】——试验卫星再次升空，卫星互联网板块继续催化-周跟踪 （20231120-20231126）——试验卫星再 次升空，卫星互联网板块继续催化 2023.11.28 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：英伟达新推H200，推理性能飞跃2023.11.20 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 通光电、拓邦股份跌幅居前，跌幅分别为-5.91%、-4.43%、-2.49%、-2.10%、 -1.40%。 行业动向：光模块再迎高景气度，AI长期趋势不改 点评：光模块板块再迎高景气度。北美下游云厂商陆续披露2024年资本开支及订单需求，AI建设力度继续加强，随算力规模提升及交换速率提升对光模块需求形成再次催化。此外，英伟达此前公布以后两年算力芯片发布计划，或加速1.6T光模块迭代及硅光等技术变革，龙头供应商有望凭技术布局、稳定供应及已有客户合作实现进一步份额提升，其他供应商亦有望弯道超车打入下游供应体系。建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、博创科技、源杰科技 风险提示： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值6 1.3个股公司行情6 1.4海外动向7 2.新闻公告8 2.1重大事项8 2.2行业新闻8 3.建议关注11 4.风险提示12 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅光模块周表现领先4 图3：月涨跌幅光模块月表现领先5 图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平6 图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平6 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 表1：海外最新动向7 表2：本周重大事项8 表3：本周重要行业新闻8 表4：本周重要公司公告9 表5：建议重点关注的公司11 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.11.28-2023.12.03）市场整体下跌，申万通信指数+1.80%，科创板指数+0.32%，上证综指-0.31%，创业板指数-0.60%，深圳成指-1.21%，沪深300-1.56%，。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光模块（+5.18%）、云计算（+4.02%）、IDC（+3.59%）。 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅光模块周表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅光模块月表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，永贵电器、新易盛、光迅科技、中际旭创、剑桥科技涨幅领先，涨幅分别为+33.03%、+17.05%、+11.06%、+5.93%、+5.82%。中天科技、长光华芯、三旺通信、亨通光电、拓邦股份跌幅居前，跌幅分别为-5.91%、-4.43%、-2.49%、-2.10%、-1.40%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4海外动向 表1：海外最新动向 公司 日期 内容 英特尔 2023.11.27 业界传出，英特尔最新的LunarLake旗舰CPU，将由台积电3nm工艺代工，订单金额将达到140亿美元（2024年40亿美元、2025年100亿美元）。知名半导体分析师陆行之表示，这意味着，到2025年，英特尔将成为台积电第二大客户，“且只要用了就很难回的去”。 谷歌 2023.11.28 谷歌推出了一项名为AICore的新Google应用程序更新。根据GooglePlay商店的描述，AICore将为GooglePixel8Pro手机的Android系统和应用程序提供最新的AI模型支持，以及其他一系列AI驱动功能。 亚马逊 2023.11.29 在今天于美国拉斯维加斯展开的亚马逊“AWSre:Invent2023”活动中，亚马逊计算部门资深副总裁PeterDeSantis，介绍了旗下三款云端服务，还推出了自家新量子芯片Trainium2，号称错误率仅0.1%，且能源效率是上一代的两倍；以及一款Graviton4芯片，比前代性能提升30%。 AstraSpace 2023.11.30 日前，AstraSpace从投资者那里筹集了270万美元，SherpaVentures、JMCMHoldings投资。据悉，AstraSpace是一家卫星运营发射提供商，为太阳同步和低倾角轨道的有效载荷提供在线预订、卫星交付和发射服务。 Intelsa 2023.12.01 据Simpleflying消息，美航将与机上连接服务提供商Intelsat合作，在500多架支线飞机上配备高速WiFi。该计划将于2024年开始，预计需要两年时间才能完成。 资料来源：C114通信网，民航资源网，DoNews,新浪VR，IT之家，山西证券研究所 2.新闻公告 2.1重大事项 表2：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2023年11月27日 旋极信息 新易盛 2023年11月28日 星网锐捷 科创新源 2023年11月29日 新雷能 2023年11月30日 ST中嘉 科创新源昂立教育 拓邦股份瀚川智能赛微微电 科大国创 2023年12月1日 高鸿股份华体科技恒为科技 澜起科技恒玄科技视源股份睿创微纳中天科技泰晶科技中科创达 广和通 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2行业新闻 表3：本周重要行业新闻 时间内容 来源 2023年11月27日 中国移动通信集团有限公司与中国民生银行股份有限公司在北京签署战略合作协议。根据协议，双方将在资产管理、产业链金融、乡村振兴等领域开展金融业务合作，在通信服务和信息化解决方案等领域开展深入融合应用，共同探索金融科技新技术与新业务创新，发挥用户、渠道与营销领域的互补优势，实现互惠互利。双方将以本次签约为契机，进一步加快推进金融科技战略落地，夯实金融数字基础设施建设，赋能金融高质量发展，实现互利共赢。 C114通信网 2023年11月28日 近日，中电海康集团有限公司混合算力云项目配套研制项目中标结果出炉，预计采购金额达1.01亿元，最终采用单一来源采购方式，拟定的唯一供应商花落中移(杭州)信息技术有限公司。据了解，此次采购的是服务器(含算力管理平台系统)，型号连楹AC211V1，数量为12174台。 新浪网 2023年11月29日 11月23-26日，2023中国物联网大会和2023年全国通信理论与技术学术会议在江苏无锡召开。在11月26日中国移动研究院承办的第二届无线通算融合共生主题论坛上，中兴通讯副总裁唐雪受邀发表了题为“三位一体，激发无线通算融合新价值”的主题演讲，从创新技术、应用场景和商业模式三个角度阐述了中兴通讯联合中国移动等伙伴基于通算融合在ToC、ToB和ToX多场景联合创新的落地实践，构建多元化价值，包括ToC场景基于内生智能激发流量潜力，创建数智生活；ToB场景助力5G深入生产域，构建数智行业；ToX场景通感算一体拓展新经济，夯实数智社会。 C114通信网 2023年11月30日 中国科学院空天信息创新研究院(空天院)11月30日对外宣布，该院遥感科学国家重点实验室研究员胡斯勒图和石崇团队近日面向全球发布地表太阳辐射近实时遥感监测系统及高时空分辨率产品，这标志着中国已构建完成目前国际最高精度地表太阳辐射监测系统，对于监测和预估太阳能发电量、辐射能量平衡、农业估产、人体健康、植被光合作用及固碳等研究，均具有重要的科学意义和应用价值。 中新网 2023年12月1日 上海电信在全球率先实现了50G-PON全光万兆的现网千户覆盖，并且在实践中解决了由10G-EPON平滑升级到50G-PON的技术难题，为在现网大规模部署应用做出了示范。基于50G-PON的万兆全光接入，满足新一代智算网络中各种新型数字化业务对超大带宽、超低时延和超高稳定性诉求。 C114通信网 资料来源：C114通信网，中新网，新浪网，山西证券研究所 表4：本周重要公司公告 公司 时间 公告类型 公告摘要 超讯通信 11月27日 重大合同 超讯通信股份有限公司（以下简称“公司”）于近期参与了中移铁通有限公司（以下简称“招标人”）招标的“中移铁通2024至2025（两年期）综合业务支撑服务集中采购项目（北京等区域）”及“中移铁通2024至2025（两年期）综合业务支撑服务集中采购项目（云南等区域）”。根据招标人于2023年11月26日公示的中标候选人公示，公司为上述项目的中标候选人之一，现将本次中标情况公告如下：项目1：中移铁通2024至2025（两年期）综合业务支撑服务集中采购项目（北京等区域）；项目2：中移铁通2024至2025（两年期）综合业务支撑服务集中采购项目（云南等区域）。 天奥电子 11月27日 重大合同 成都天奥电子股份有限公司近期收到与特定机构客户签订的批生产合同，合同总金额为10,047万元。该合同已经双方签字盖章生效。 天威视讯 11月27日 政策影响 深圳市天威视讯股份有限公司分别于2023年9月27日、11月24日收到“10G-PON端口建设项目”政府补助631万元和2,369万元，合计共收到3,000万元。 航天电子 11月28日 收购兼并 公司通过北京产权交易所挂牌方式转让其控股子公司航天时代飞鹏有限公司2.5%股权。根据摘牌结果，转让价格为2,376.75万元。 东土科技 11月29日 收购兼并 为深化公司工业操作系统的业务布局，公司拟通过广东联合产权交易中心以公开摘牌方式收购科学城（广州）信息科技集团有限公司（以下简称“科学城信科集团”）持有的科东（广州）软件科技有限公司（以下简称“科东软件”）30%的股权。科学城信科集团持有科东软件7500万股权，已实缴4500万元，本次科东软 件挂牌转让底价为4500万元。本次交易前公司持有科东软件45%的股权，若公司成功摘牌，公司持有科东软件的股权比例将增加至75%。 科大讯飞 11月29日 股权激励 公司第六届董事会第五次会议于2023年11月29日审议通过了《关于股权激励相关股份解除限售条件成就的议案》，根据公司《第二期限制性股票激励计划》的相关规定，公司第二期限制性股票激励计划第三个解除限售期的解除限售条件已成就。公司第二期限制性股票激励计划第三个解除限售期可解除限售的限制性股票数量9,723,120股，占公司总股本的比例为0.42%。上述股份预计上市流通日期为2023