锂电产业调研视角下的行业变化重点关注板块配置机会前期我们实地走

前期我们实地走访调研锂电产业链，从产业端的感知来看，锂电产业链企业普遍对二季度的出货量充满信心，盈利端亦有显著改善。 展望下半年，动力和储能有望同频共振，有望带动出货量继续上行，业绩具备较强支撑。 需求端怎么看：国内来看，1-5月的新能源汽车零售和批发均保持30%以上的的同比增速，超预期增长。 下半年是锂电产业调研视角下的行业变化，重点关注板块配置机会 前期我们实地走访调研锂电产业链，从产业端的感知来看，锂电产业链企业普遍对二季度的出货量充满信心，盈利端亦有显著改善。 展望下半年，动力和储能有望同频共振，有望带动出货量继续上行，业绩具备较强支撑。 需求端怎么看：国内来看，1-5月的新能源汽车零售和批发均保持30%以上的的同比增速，超预期增长。 下半年是新车型密集推出的关键节点，且某些爆款车型在上半年推出后，也集中在下半年进行交付，有望带动全年销量上调，我们预计全年国内销量有望达到1250万辆。 国外来看，近期欧美频繁出现对于国内新能源汽车出口的利空情况，我们认为欧美市场目前面临压力的根本不是所谓的国内低价倾销，而是海外需求不振，本土车企优势逐步缩窄所造成。 供给端怎么看：今年以来，受大宗商品价格上涨以及部分高成本产能的“出清”带动了材料价格上涨。24Q1，产业链价格处于底部，叠加开工率较低、高价库存等影响，对盈利造成较大压力，行业低点 显现。24Q2行业回暖明显，头部企业的出货量和开工率显著提升，虽有低价产能扰动，但不改价格上涨趋势。 展望下半年和明年，碳减排压力仍在，高耗能产业依然具备供给端改善基础；材料端价格竞争边际收敛 ，产业盈利有望逐步回升。 投资建议：锂电板块在需求端和供给端均呈现出积极变化，行业回暖信号逐步显现。 站在当前节点展望后市，我们推荐三条主线，一是龙头效应明显，壁垒优势持续保持的环节，重点推荐电芯、结构件、前驱体环节；二是行业产能面临较大出清压力的且价格具备继续上涨基础的环节，重点推荐磷酸铁锂、负极材料、铜箔环节；三是新技术持续发酵，引领发展趋势的环节，重点关注固态电池产业链相关标的。