基础化工行业周报：本周硫酸涨幅居前，关注二季度业绩环比改善子行业

基础化工行业周报摘要

市场表现与价格跟踪

本周（06.10-06.14），市场整体表现呈现一定波动。上证指数下跌0.61%，而创业板指上涨0.58%，基础化工指数（CI005006）下跌0.63%，在30个板块中排名第18位。价格涨幅前五的化工品包括硫酸（浙江巨化98%）、液氯（华东）、MAP(四川金河55%)、顺丁橡胶（山东）以及丁苯橡胶（华东1503），涨幅分别达到9.09%、6.79%、5.17%、3.95%和3.29%。

行业观点与投资建议

本周行业观点聚焦于基础化工行业的多维度分析。中国PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均显示经济活动的扩张趋势，但美国5月非农就业数据超预期，可能影响外需预期。节能减碳方案的发布，旨在优化供给格局，通过煤炭清洁利用及高能耗行业约束措施，有效调节行业供给端。

投资建议方面，推荐处于估值底部的化工龙头白马股，特别是能耗、技术水平优异的企业，并关注先进制造中的新材料标的。推荐三条主线的投资策略：

1. 景气确定性行业：强调配额制对行业供给的有效约束，三代制冷剂的景气度向上，以及轮胎行业的高景气度。
2. 周期底部成长性行业：聚焦于化工行业新增供给集中释放期的供需博弈，推荐具有扩张能力的龙头公司，如聚氨酯、煤化工、钛白粉等子行业。
3. 新趋势、新方向、新材料：看好国产替代趋势、下游高速成长、技术及渠道优势的细分领域小巨人企业，重点关注吸附树脂、纳米二氧化硅、硅微粉等子行业。

关键公司与产品跟踪

• 万华化学：聚合MDI价格、价差有所回调，MDI产品景气度受到下游需求不足的影响。
• 华鲁恒升：荆州一期项目顺利投产，二期工程正在筹备，一体化项目进展顺利。
• 合盛硅业：面对行业景气底部，业绩面临压力，但光伏产业链全线贯通，展现行业韧性。

主要子行业动态与价格跟踪

• 新材料行业：关注国产替代趋势下的新材料小巨人企业。
• 农化行业：聚焦于农药产品的研发与应用，应对市场需求变化。
• 氟化工行业：关注氟化工产品的市场动态与技术进步。
• 轮胎行业：轮胎行业维持高景气度，中国轮胎企业全球市占率持续提升。

投资建议与风险提示

推荐投资组合包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工、巨化股份、龙佰集团等，同时提醒投资者注意海内外需求不及预期、贸易摩擦加剧、油价大幅波动等风险因素。

结论

本周基础化工行业周报提供了对市场表现、行业观点、重点公司跟踪、重要子行业动态以及投资策略的全面分析。通过关注行业动态、公司表现及政策导向，投资者可以更好地把握市场机遇与风险，制定相应的投资决策。