联储维持利率区间不变金价企稳，丰水期电价下调硅价弱势震荡

报告摘要：

黄金市场：

• 美联储决策：美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。
• 市场预期：市场预期美联储在对通胀可持续走向2%抱有更大信心之前不会降息。
• 金价走势：黄金价格维持震荡运行，继续展现出其“非美资产”的属性逻辑。
• 中长期展望：高利率环境可能进一步加大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能。黄金作为非美资产替代在经济下行时的避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金预计将持续。

工业金属市场：

• 铜市场：
  • 价格与库存：铜价震荡偏弱，全球库存小幅下降。
  • 供需分析：铜价受制于宏观因素，短期内预计维持偏弱运行。
• 铝市场：
  • 价格与库存：铝价受制于宏观因素，全球库存减少。
  • 供需分析：铝价预计维持偏弱运行，等待宏观催化和需求边际变化。
• 镍市场：
  • 价格波动：镍价受到印尼审批配额影响，预计弱势运行。

能源金属市场：

• 锂市场：
  • 价格动态：锂价短期企稳，欧盟对中国进口电车加征关税影响有限。
  • 需求展望：锂盐成本支撑下，短期锂价预计维持稳定。
• 钴市场：
  • 价格动态：钴价短期维持震荡，下游需求未见明显起色。
• 金属硅市场：
  • 价格走势：金属硅价格预计维持僵持维稳，西南地区电价下调影响成本支撑。
• 风险提示：全球经济复苏、地缘政治、美联储超预期紧缩等风险可能影响金属价格。

行业建议：

• 关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等贵金属企业。
• 关注：洛阳钼业、明泰铝业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业、中国宏桥等工业金属企业。
• 关注：西藏矿业、华友钴业、盛屯矿业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、雅化集团、西藏珠峰、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、金力永磁等新能源金属企业。