西部固收二永债供给压力怎么看

｜资本补充工具5月报 咖啡24年下半年供给压力或大于上半年，二永债全年发行高峰或为8月、9月和11月，6月供给压力相对可控。 我们测算出乐观情形下在考虑交行和不考虑交行两种维度下，24年5月31日后商业银行二永债净融资分别约为15066亿元和12624亿元，分别较去年同期增加10192.18亿元和7750 .36亿元，保守情形下则分别为9808亿元和83【西部固收】二永债供给压力怎么看？ ｜资本补充工具5月报 咖啡24年下半年供给压力或大于上半年，二永债全年发行高峰或为8月、9月和11月，6月供给压力相对可控。 我们测算出乐观情形下在考虑交行和不考虑交行两种维度下，24年5月31日后商业银行二永债净融资分别约为15066亿元和12624亿元，分别较去年同期增加10192.18亿元和7750 .36亿元，保守情形下则分别为9808亿元和8395亿元，较去年同期分别增加4934.95亿元和3521.34亿元。 8月、9月和11月二永债发行规模或位居全年高峰，6月、7月发行量相对不多，但或也高于1-5月的大部分月份。 咖啡区域选择方面，低风险偏好机构可重点关注广东、江苏、浙江、福建等区域，而对收益要求较高的机构可考虑适度下沉四川、湖北、河南、安徽、山西、天津等区域城农商行。 咖啡主体建议方面，追求相对稳定收益的机构投资者建议关注徽商银行、苏州银行短久期二级资本债，以及江南农商行短久期永续债；收益要求较高的投资者可重点关注广西北部湾银行和日照银行短久期永续债。 此外，当前资产荒行情极致演绎下，优质区域城农商行3-5年期二永债亦可关注。咖啡资产荒背景下，关注保险、券商次级债的投资价值。 主体建议方面，中信建投、招商证券、国投证券和长江证券1年期次级债信用利差相对较高，且具有一定的压降空间，可重点关注。 阳光人寿利差高于80bp，性价比较高；人保寿险利差达34bp，分位数超过10%，亦可关注。