新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼

行业研究 汽车行业 新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼 2024-06-02 行业点评 看好/维持 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 子行业评级 报告摘要 新势力周销量跟踪：24年5月第3周（240520-240526）新势力品牌 周销量数据，理想居于第一，销量8600辆；问界6500辆，较上周增 加500辆，位居第二；蔚来汽车5400辆，较上周增加1000辆，居于 第三。极氪周销量为4600辆；零跑周销量为4100辆。 理想L6：L6上市首月销量2381辆，5月第二周销量2789台，首周销量865台，持续上升。智界S7的4月销售5012台，相较3月增加 1900台左右。5月第二周销量698台，环比上升120台。 小米SU75月交付8630台。日前，小米汽车公布了5月交付数据， 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-Mail：liuhc@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190524010002 数据显示，2024年5月小米汽车共交付8630台，相比4月份交付7058台进一步提升。此外，小米SU7产能扩充和交付提速进展顺 利，小米汽车工厂将开双班，保证6月单月交付1万辆以上。同时， 在产能大幅提升的前提下，2024年交付超10万辆，冲刺12万辆。投资建议:聚焦华为+比亚迪，汽车行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐 1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。 3）智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技。风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价 格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 新势力重点品牌跟踪 周销量数据：24年5月第3周（240520-240526）新势力品牌周销量数据，理想居于第 一，销量8600辆；问界6500辆，较上周增加500辆，位居第二；蔚来汽车5400辆，较上 周增加1000辆，居于第三。极氪周销量为4600辆，较上周增加600辆；零跑周销量为 4100辆，较上周减少600辆。 图表1：新势力品牌周销量排名（5月第3周：240520-240526） 资料来源：懂车帝，太平洋证券整理 问界M9：M9的4月销量15139台，相较于3月增长5466台。5月第二周销量3677台，首 周销量2905台。 新M7：M7的4月销量9266台，5月第二周销量1912台，首周销量1729台。新M5：问界M55月第二周销量395台。 智界S7：S74月销售5012台，相较3月增加1900台左右。5月第二周销量698台，环比上 升120台。 理想L6：L6上市首月销量2381辆，5月第二周销量2789台，首周销量865台，大幅上升。L7：L7的4月销量10666台，相较于3月10768台的销量有小幅回落，5月第二周销量 2124台，首周销量1854台。 L8：理想L8的4月销量5035台，相较于3月销量减少约1300台。5月第二周销量1347台， 首周销量1140台。 L9：L9的4月销量6560台，5月第二周销量1571台，首周销量1329台。 月度销量数据：24年5月分品牌销量来看，蔚来24年5月交付35020辆，同比469%，环比124%。理想汽车24年5月交付35020辆，同比24%，环比36%。问界本月交付量暂未公布。 图表2：新势力品牌月度销量跟踪 品牌 23/12 24/01 24/02 24/03 24/04 24/0524M5同比 24M5环比 问界 24468 32973 21142 31927 25086 // / 理想 50353 31165 20251 28984 25787 3502024% 36% 蔚来 18012 10055 8132 11866 15620 35020469% 124% 小鹏 20115 8250 4545 9062 9393 1014635% 8% 哪吒 5135 10032 6085 8317 9017 10113-22% 12% 零跑 18618 12277 6566 14567 15005 1816551% 21% 吉利极氪 13476 12537 7510 13012 16089 18616115% 16% 长安深蓝 18338 17042 9994 13048 12744 14371105% 13% 资料来源：各车企官网，太平洋证券整理 年度销量数据：回顾2023年市场表现，在剔除微型车的销量数据后，其中2023年累计 销量前五依次为：比亚迪238.7万辆，特斯拉61.0万辆，埃安43.7万辆，理想37.6万 辆，蔚来16.0万辆。从增速来看，相较2022年，埃安、理想、深蓝、零跑、智己增速均超过了100%。 图表3：中国市场新能源品牌2023年度销量排名（万辆）（不含微型车） 资料来源：杰兰路，太平洋证券整理资料来源：各车企官网，线下渠道咨询，杰兰路，太平洋证券整理 国内汽车月度销量情况 图表4：国内汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆) 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 图表5：国内新能源汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆) 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 图表6：国内新能源汽车月度销量(分BEV、PHEV，单位：万辆) 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 风险提示 汽车销量不及预期；汽车出口不及预期； 主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 公司地址 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七号上海市浦东南路500号国开行大厦17楼太平洋证券 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904 广州大道中圣丰广场988号102太平洋证券 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。