汽车行业新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业研究太平洋证券股份有限公司证券研究报告2024-05-23行业点评看好/维持汽车行业新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼走势比较子行业评级推荐公司及评级相关研究报告证券分析师：刘虹辰电话：010-88321818E-Mail：liuhc@tpyzq.com执业资格证书编号：S1190524010002报告摘要新势力周销量跟踪：24年5月第2周（240506-240512）新势力品牌周销量数据来看，理想汽车位居第一，销量8000辆；问界汽车6000辆；零跑汽车4700辆。蔚来、极氪周销量分别为4400和4000辆。理想L6：L6上市首月销量2381辆，5月第二周销量2789台，首周销量865台，大幅上升。智界S7的4月销售5012台，相较3月增加1900台左右。5月第二周销量698台，环比上升120台。小米SU743天累计交付量破万创纪录。小米SU7产能扩充和交付提速进展顺利，小米汽车工厂将开双班，保证6月单月交付1万辆以上。同时，在产能大幅提升的前提下，2024年交付超10万辆，冲刺12万辆。投资建议:聚焦华为+小米，出口打开新成长曲线，紧密把握主线。汽车行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。3）新势力&智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技。风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业点评P2新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼新势力重点品牌跟踪周销量数据：24年5月第2周（240506-240512）新势力品牌周销量数据，理想居于第一，销量8000辆；问界6000辆，较上周增加1200辆，位居第二；零跑汽车6700辆，较上周增加2400辆，居于第三。蔚来、小鹏周销量为4400/2300辆，较上周分别增加800、900辆。图表1：新势力品牌周销量排名（5月第2周：240506-240512）资料来源：懂车帝，太平洋证券整理问界M9：M9的4月销量15139台，相较于3月增长5466台。5月第二周销量3677台，首周销量2905台。新M7：M7的4月销量9266台，5月第二周销量1912台，首周销量1729台。新M5：问界M5本月第二周销量395台。智界S7：S74月销售5012台，相较3月增加1900台左右。5月第二周销量698台，环比上升120台。理想L6：L6上市首月销量2381辆，5月第二周销量2789台，首周销量865台，大幅上升。L7：L7的4月销量10666台，相较于3月10768台的销量有小幅回落，5月第二周销量2124台，首周销量1854台。L8：理想L8的4月销量5035台，相较于3月销量减少约1300台。5月第二周销量1347台， 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业点评P3新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼首周销量1140台。L9：L9的4月销量6560台，5月第二周销量1571台，首周销量1329台。月度销量数据：24年4月分品牌销量来看，问界24年4月交付25086辆，同比-21%，环比+447%。理想汽车24年4月交付25787辆，同比-11%，环比+0%。图表2：新势力品牌月度销量跟踪品牌23/1123/1224/0124/0224/0324/0424M4同比24M4环比问界188272446832973211423192725086447%-21%理想4103050353311652025128984257870%-11%蔚来15959180121005581321186615620135%32%小鹏2004120115825045459062939333%4%哪吒12506513510032608583179017-19%8%零跑1850818618122776566145671500572%3%吉利极氪1310413476125377510130121608999%24%长安深蓝1615718338170429994130481274464%-2%资料来源：各车企官网，太平洋证券整理年度销量数据：回顾2023年市场表现，在剔除微型车的销量数据后，其中2023年累计销量前五依次为：比亚迪238.7万辆，特斯拉61.0万辆，埃安43.7万辆，理想37.6万辆，蔚来16.0万辆。从增速来看，相较2022年，埃安、理想、深蓝、零跑、智己增速均超过了100%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业点评P4新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼图表3：中国市场新能源品牌2023年度销量排名（万辆）（不含微型车）资料来源：杰兰路，太平洋证券整理资料来源：各车企官网，线下渠道咨询，杰兰路，太平洋证券整理国内汽车月度销量情况图表4：国内汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆)资料来源：iFinD，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业点评P5新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼图表5：国内新能源汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆)资料来源：iFinD，太平洋证券整理图表6：国内新能源汽车月度销量(分BEV、PHEV，单位：万辆)资料来源：iFinD，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业点评P6新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼风险提示汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业点评P7新势力周销量跟踪系列：理想领先，零跑亮眼投资评级说明1、行业评级看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。2、公司评级买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。公司地址北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七号上海市浦东南路500号国开行大厦17楼太平洋证券深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904广州大道中圣丰广场988号102太平洋证券 重要声明太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。