通信行业月报：智能手机出货量回暖，光模块出口持续高增

智能手机出货量回暖，光模块出口持续高增 ——通信行业月报

行业概览：

通信行业在5月份的北向资金持仓集中于光模块、运营商、物联网、线缆等板块。北向资金持仓占流通市值比为2.83%，配置比例为1.67%，相较于上月有所下降。运营商新兴业务收入继续保持两位数增长，5G用户占比超过五成，同时，国内智能手机出货量持续回暖。

智能手机出货量分析：

2024年1至4月，国内市场手机出货量达9148.6万部，同比增长12.3%。其中，5G手机出货量为7666.5万部，同比增长18.3%，占同期手机出货量的83.8%。国产品牌手机出货量为7628.6万部，同比增长20.9%，占同期手机出货量的83.4%。国内智能手机出货量为8644.1万部，同比增长10.3%，占同期手机出货量的94.2%。

光模块出口数据亮点：

海关数据显示，光模块出口总额在4月份显著提高。4月光模块出口总额为38.5亿元，同比增长110.8%，创历史新高。江苏省、四川省、湖北省和浙江省的光模块出口额分别同比增长192.8%、191.0%、34.8%和16.9%，显示出AI驱动下光模块行业的高景气度。

行业动态：

• 光通信：AI与算力的发展相辅相成，光模块作为云计算数据中心的重要部件，随着行业景气度提升，全球市场对高速率光模块的需求大幅增加。

• 人工智能：AI模型API价格陆续降低，为开发者提供更多选择，推动AI应用百花齐放。

• 运营商：运营商的高股息配置价值凸显，传统业务稳健经营，积极发展云计算、大数据、物联网、数据中心等新兴业务，价值有望持续重估。

投资建议：

• 关注信维通信，受益于消费电子市场的复苏和AI手机带来的新使用场景与交互模式。
• 关注新易盛、中际旭创、天孚通信，受益于AI驱动的光模块行业高景气度。
• 关注中国电信、中国移动、中国联通，运营商的高股息配置价值和传统业务的稳健经营。

风险提示：

• 国际贸易争端风险。
• 供应链稳定性风险。
• 云厂商或运营商资本开支不及预期。
• 数字中国建设不及预期。
• AI发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

结语：

通信行业在5月份展现出回暖趋势，智能手机出货量的增长以及光模块出口的持续高增成为亮点。随着AI技术的深入发展及其在手机领域的应用，预计未来通信行业将迎来更多增长机会。同时，行业也面临国际贸易、供应链稳定性和市场竞争等潜在风险，投资者需密切关注相关动态。