【中泰研究丨晨会聚焦】科技孙行臻AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会

【中泰研究丨晨会聚焦】科技孙行臻：AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会 证券研究报告2024年6月03日 今日预览 研究分享>> 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 【科技】孙行臻：AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会 研究分享 ►【科技】孙行臻：AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会 AI端侧落地趋势明确，智能硬件市场扩容。将大模型部署于终端，轻量化模型的查询成本减少、能耗降低，在低时延场景或极端环境下表现良好，并且将个人数据保留在终端上，具有保护隐私和个性定制的优势，大模型+终端趋势明显。目前，智能硬件市场不断扩容，AI终端占比持续上升。AI手机：操作系统革新，iPhone加速进军。 进展：WWDC大会将于2024年6月10日至14日举行，苹果AI手机推出在即，ios操作系统革新为最大亮点，ios将集成ChatGPT底层技术，助推Siri及相关应用AI化。 市场：随着AI手机加速渗透，2027年渗透率有望近半，苹果、三星、OPPO、VIVO、华为等多品牌推出AI手机，搭载端侧大模型实现智能功能。 能力：1）模型侧，苹果端侧大模型OpenELM性能表现优异。2）应用侧，苹果手机从底层筑起AI变革之基，AIAppStore水到渠成。3）硬件侧，AppleA17Pro整体性能水平达到手机界顶尖水准，AI性能方面，天玑9300与骁龙8Gen3霸榜，苹果芯片位居中上游。 AIPC：终端AI体验优化，商业化进程可期。 进展：多厂商发布AIPC相关计划，大模型PC侧落地渐近。1）微软：发布Copilot+PC，带来全新终端AI体验，接入GPT-4o，Copilot+PC或初步实现AIAgent。2）高通：推出面向Windows的骁龙开发套件，加速Copilot+PC发展。3）苹果：推出M4芯片，为其AI终端产品打好硬件基础。4）联想：发布AIPC系列电脑，真正满足产品定义。联想小天可提供多种AI应用，助力学习、生活等多个场景。 市场：产业周期叠加技术创新有望提振PC需求，AIPC逐步渗透。PC有望进入产业周期拐点，系统升级或刺激Windows用户换机，AI落地PC或实现使用体验变革性提升，AIPC出货量有望快速提升，并成为主流机型。 能力：1）硬件侧，AIPC硬件算力升级，内嵌模型丰富软件及交互体验，“CPU+GPU+NPU”异构计算架构为当前首选，苹果、高通、英特尔、AMD均推出了集成NPU的SoC芯片。2）软件侧，内嵌智能体打造全新使用体验 投资标的：建议关注AI+OS投资机会，大模型端侧部署趋势明确，越来越多的AI模型将内置于 OS中成为标准组件；同时，全新的AI系统升级或刺激用户换机，提振消费终端销量。 风险提示：技术进展不及预期；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会》发布时间：2024年6月2日 报告作者：孙行臻中泰科技行业首席S0740524030002 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。