ETF策略周报：港股红利指数及ETF：业绩盘点篇

港股红利指数及ETF：业绩盘点篇 ETF策略周报 2024年06月03日 证券研究报告|公募基金周报 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 研究助理：孙佳琦 邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1、《红利指数基金，哪些机构在买，买什么?—ETF策略周报》2024-05-28 2、《多元场景下，搭建公募基金投资组合工具—公募基金工具化组合跟踪周报 （2024.05.24）》2024-05-28 3、《多元场景下，搭建公募基金投资组合工具—公募基金工具化组合跟踪周报 （2024.05.17）》2024-05-21 4、《月度分红产品趋势渐显—ETF策略周报》2024-05-20 5、《震荡行情下，看好绩优龙头及质量因子表现—ETF策略周报》2024-05-13 投资要点 ETF产品热点：上周（2024.05.27-2024.05.31）策略ETF资金流流入占了权益ETF资金流入的三分之一，其中主要是红利和红利低波ETF，投向港股红利的又占了这些流入资金的三分之一左右。目前市场上跟踪港股红利指数并上市的ETF共有10只，其中一共跟踪8个不同的指数（保留人民币份额）。从发布日期来看，绝大多数都发布在2016、2017年左右，发布时间较晚的有恒生中国内地企业高股息率指数、恒生港股通中国央企红利指数和恒生港股通高股息率指数。一般来说，发布时间较早权威性更好，更有参考价值。从历史业绩来看，港股红利指数中年化收益率较高、夏普比率和卡玛比率较高的有港股通高息精选指数、港股通高股息指数和标普港股通低波红利指数。恒生港股通中国央企红利指数在近一年左右区间也展现出了的较好的收益获取和回撤控制水平。 上周ETF资金流情况：上周ETF整体资金流继续流入，但仍维持在百亿元内宽基ETF中，资金流入最大的是中证A50ETF（+12.66亿元），流出最多的是科创50ETF（-10.26亿元）。行业ETF中，资金流入最大的是医药ETF（+10.33亿元），流出最多的是石油石化ETF（-2.24亿元）。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。指数成分股为客观列示，不做推荐覆盖。 内容目录 1.ETF市场热点：港股红利指数及ETF业绩盘点3 2.上周ETF资金流5 2.1.ETF市场资金流5 2.2.权益ETF市场资金流6 3.风险提示7 附录：上周各类ETF收益排名前十/前五9 图表目录 图1：截至2024.05.31近15周各资产类型ETF周频资金流情况（单位：亿元）5 图2：截至2024.05.31近15周权益ETF中各二级分类ETF周频资金流情况（单位：亿元）6 图3：上周主要宽基ETF资金流（亿元）6 图4：上周行业ETF资金流（亿元）7 图5：上周主题ETF资金流（亿元）7 图6：上周策略ETF资金流（亿元）7 表1：港股红利ETF的跟踪指数基础信息3 表2：发布时间较早的港股红利指数绩效4 表3：港股红利指数近一年左右绩效4 表4：重点港股红利指数ETF基本信息5 表5：股票-宽基ETF上周收益率前十9 表6：股票-行业主题ETF上周收益率前十9 表7：境外ETF上周收益率前五9 表8：债券ETF上周收益率前五10 表9：商品ETF上周收益率前五10 1.ETF市场热点：港股红利指数及ETF业绩盘点 上周（2024.05.27-2024.05.31）策略ETF资金流流入占了权益ETF资金流入的三分之一，其中主要是红利和红利低波ETF，投向港股红利的又占了这些流入资金的三分之一左右。跟踪标普港股通低波红利指数、恒生港股通高股息率指数和港股通高息精选指数的ETF资金流入都超过了1亿元。 目前市场上跟踪港股红利指数并上市的ETF共有10只，其中一共跟踪8个不同的指数（保留人民币份额）。从发布日期来看，绝大多数都发布在2016、2017年左右，发布时间较晚的有恒生中国内地企业高股息率指数、恒生港股通中国央企红利指数和恒生港股通高股息率指数。一般来说，发布时间较早权威性更好，更有参考价值。 表1：港股红利ETF的跟踪指数基础信息 指数名称 指数代码 加权方式 指数简介 成分个数 股息 率 股息率分位数 发布日期 恒生港股通高股息低波动 HSHYLV.HI 因子加权|股息率加权 恒生港股通高股息低波动指数追踪中国内地投资者经港股通可买卖的位列首50只香港上市高股息低波动证券的表现。有见中国内地投资者对提供相对稳定及价格波幅低的投资机遇的需求不断增加，该指数旨在为相关投资目标 提供参考指标。 50 6.778 7 52.02 2017-05-08 港股通高息精选 930839.CSI 因子加权|股息率加权 中证港股通高股息精选指数从港股通证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映香港市场股息率高、盈利持续且具有成长性的上市公司证券的 整体表现。 30 6.548 9 59.16 2016-06-08 恒生中国内地企业高股息率 HSMCHYI.HI 因子加权|股息率加权 恒生中国内地企业高股息率指数旨在 反映于香港上市且拥有高股息之内地公司的整体表现。 50 6.582 7 59.89 2019-09-09 港股通高股息 (CNY) 930915.CSI 因子加权|股息率加权 中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整 体表现。 30 6.996 9 41.21 2016-11-25 标普港股通低波红利指数 SPAHLVCP.SPI 股息率加权（yielddriven） TheS&PAccessHongKongLowVolatilityHighDividendIndexisdesignedtomeasuretheperformanceofthe50least-volatile,high-yieldingstocksintheS&P AccessHongKongIndex. 50 0.000 0 0.00 2017-02-20 港股通央企红利 931233.CSI 因子加权| 股息率加权 中证港股通央企红利指数从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水 50 6.626 5 52.71 2017-06-28 指数名称 指数代码 加权方式 指数简介 成分个数 股息 率 股息率分位数 发布日期 平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 恒生港股通中国央企红利 HSSCSOY.HI 其他加权|净股息率加权 恒生港股通中国央企红利指数，旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。随着央企改革持续推进，新指数将有助投资者抓紧与央企优化相关的投资机遇，并获得长期稳定 的收益。 40 0.000 0 0.00 2023-06-12 恒生港股通高股息率 HSSCHKY.HI 因子加权|股息率加权 恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高 股息证券的整体表现。 50 6.822 7 57.80 2019-11-18 资料来源：Wind，标普道琼斯指数公司，华宝证券研究创新部，股息率分位数的时间区间从2019年6月30日至2024年5月31日 从历史业绩来看，除两个历史业绩较短的指数——恒生港股通高股息低波动和恒生港股通中国央企红利指数之外，其余港股红利指数中年化收益率较高、夏普比率和卡玛比率较高的有港股通高息精选指数、港股通高股息指数和标普港股通低波红利指数。 表2：发布时间较早的港股红利指数绩效 年化收益率 年化波动率 夏普比率 最大回撤 卡玛比率 港股通高息精选 2.76% 20.59% 0.06 -0.47 0.06 恒生中国内地企业高股息率 -1.71% 21.54% -0.15 -0.61 -0.03 港股通高股息(CNY) 6.83% 21.35% 0.25 -0.51 0.13 标普港股通低波红利指数 1.63% 15.76% 0.01 -0.43 0.04 港股通央企红利 -0.13% 19.58% 0.17 -0.48 0.09 恒生港股通高股息率 -2.65% 19.94% -0.08 -0.63 0.00 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，时间区间为2019.9.30-2024.5.31 而在把恒生港股通高股息低波动和恒生港股通中国央企红利加入业绩比较中后，恒生港股通中国央企红利指数在近一年左右区间也展现出了的较好的收益获取和回撤控制水平，港股通高息精选和港股通高股息指数也依然具有优秀的投资性价比。 表3：港股红利指数近一年左右绩效 年化收益率 年化波动率 夏普比率 最大回撤 卡玛比率 恒生港股通高股息低波动 1.68% 17.34% 0.01 -15.32% 0.11 港股通高息精选 23.18% 19.69% 1.10 -12.48% 1.86 恒生中国内地企业高股息率 6.74% 19.98% 0.26 -17.73% 0.38 港股通高股息(CNY) 15.47% 17.85% 0.78 -12.40% 1.25 标普港股通低波红利指数 0.54% 16.13% -0.06 -17.52% 0.03 港股通央企红利 5.44% 18.84% 0.21 -18.73% 0.29 恒生港股通中国央企红利 7.35% 17.75% 0.33 -16.11% 0.46 恒生港股通高股息率 3.34% 18.44% 0.10 -17.33% 0.19 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，时间区间为2023.6.12-2024.5.31 上述四个收益表现较好的指数（港股通高息精选、港股通高股息、标普港股通低波红利和恒生港股通中国央企红利）所挂钩的ETF产品如下： 表4：重点港股红利指数ETF基本信息 基金名称 管理公司 成立日期 跟踪指数名称 跟踪指数代码 规模（亿元） 期间业绩表现 （%） 期间日均成交额（亿 元） 期间资金流入 （亿元） 管理费率 （%） 托管费率 （%） 513820.S H 港股通红 利30ETF 汇添富基金 2024/4/24 港股通高股息(HKD) 930914.CSI 2.05 0.3820 0.4019 -0.095 9 0.50 0.10 513920.SH 港股通央企红利 ETF 华安基金 2023/12/2 0 恒生港股通中国央企红利 HSSCSOY.HI 1.95 0.0000 0.2064 0.0606 0.50 0.10 159691.S Z 港股红利 ETF 工银瑞信基金 2023/3/30 港股通高息精 选 930839.CSI 12.89 2.8109 2.3231 1.2920 0.45 0.07 513530.S H 港股通红 利ETF 华泰柏瑞基金 2022/4/8 港股通高股息(CNY) 930915.CSI 4.36 0.8076 0.6093 0.3848 0.50 0.10 513630.S H 港股红利 指数ETF 摩根基 金 2023/11/2 3 标普港股通低 波红利指数 SPAHLVCP.SP I 19.39 -0.428 4 1.1596 1.3818 0.50 0.10 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，时间区间为2024.05.27-2024.05.31 2.上周ETF资金流 2.1.ETF市场资金流 上周（2