交易驱动因素 ： 亚太地区 Q1 2024

交易驱动因素：亚 太地区Q12024 聚焦2024年并购趋势 Contents 展望：亚太地区热度图04 焦点：越南10 聚光灯:马来西亚13 新西兰36 关于本报告40 前言：令人羡慕的增长，但并购退潮 在许多方面，亚太地区在通往世界其他地区的道路上存在分歧。其经济增长率继续远远超过其他地区。在强劲的国内需求和有利的外部环境的推动下，国际货币基金组织将2024年的预测从先前的4.2%上调至4.5%。 围绕通胀的条件也与欧洲和美国大不相同。例如，中国正经历着极低的通胀水平，3月份消费者价格同比仅上涨了0.1%。这是在通货紧缩时期略有反弹之后，今年1月，该国的消费价格出 现了14年多来的最大跌幅，为负0.8%。尽管中国经济减速已经引起了很多关注，但今年仍 有望实现4.6%的创纪录增长。 印度牛市 印度的经济，即使不是没有挑战，也正在变得越来越强大。预计2024年和2025年的GDP增长率都在6.5%左右，3月份，该国制造业达到了显著的高点，采购经理人指数(PMI)达到59.1，是2008年以来的最高水平。这一激增反映了整个制造业新订单和创造就业机会的显着增长。服务业也表现强劲，服务业PMI攀升至61.2。 总体而言，亚太地区是世界上最具活力和强劲的区域经济，并发布了大多数其他市场羡慕的数据。然而，在经历了2023年并购最疲软的一年之后，2024年第一季度仍然表现不佳。除中国和日本外，亚太地区的交易制定者继续坚持宽松的信贷条件，只有当该地区的通货膨胀率下降时，信贷条件才会实现。 03 Outlook: APAC热图 大中华区仍然是亚太地区并购市场潜在行动的中心，占Mergermarket记录的“待售公司”故事的最大份额。在该地区1,627份交易报告中，中国占45％，领先于其他所 大中华区 东南亚 韩国 Japan 印度 澳大利亚和新西兰 TOTAL 工业与化学品 TMT 消费制药、医 2131841132524334 1174522203429267 611527193442198 有市场，超过三倍。 疗和生物技术能源、采矿和公用事业 701812162122 159 按行业划分，工业和化学品（I＆C）以334家公司的销售故事领先，或报告的所有潜在交易中的五分之一。其中，213家（64%）涉及总部位于中国的资产。我国制造业开局表现强劲，一季度外贸经历强劲反弹，出口同比增长5%，为近六个季度以来的最高增速。如果这种情况能够持续到一年，它将使I&C行业的收购者更有信心采取行动。 金融服务商业服务 休闲交通建设房地产农业 58213215 61209718 551912418 41140 25140 21129 17 9 11 6 13 18 74 17 23 9 3 10 11 73 33 4 3 6 9 55 29 6 1 1 1 1 39 6 4 1 8 19 TOTAL 737 202 150 92 195 251 1,627 注意：智能热度图是基于2023年10月1日至2024年3月31日期间Mergermarket在各自地区跟踪的“待售公司”。机会是根据潜在目标公司的主要地理和部门捕获的。 04 数字发展 电信，媒体和技术（TMT）部门占亚太地区销售故事的16％，是下一个最热门的领域，尤其是在中国和较小程度的东南亚。实际上，在东南亚的202份潜在交易报告中，近四分之一（45）与TMT公司有关。 该地区的主要趋势之一是5G网络的快速扩展。新加坡一直是这一领域的开拓者，而东南亚其他地区预计到2028年将成为5G主导。数字经济是另一个驱动力，电子商务经历了大幅增长-根据咨询公司贝恩公司，谷歌和新加坡国有投资者淡马锡发布的一项研究，2023年的收入达到280亿美元，同比增长22％。 东南亚是并购的温床 在创新的TMT空间 商品价格 在整个地区，就预期的交易活动而言，澳大利亚和新西兰是仅次于中国的下一个最繁忙的国家，但仍远远落后。市场对251家公司的出售报告提出了要求，占亚太地区所有潜在交易的15.4％。其中，预计三分之一将来自消费者（42）和能源，采矿和公用事业（EMU）（41）。 这两个行业受到不同动态的影响。澳大利亚的生活成本危机使家庭减少了不必要的支出 ，以管理更高的偿债成本，从而影响了整体消费者需求。另一方面，该国的采矿业正在经历重大顺风，这可能是由于对即将到来的大宗商品超级周期的预期。 这种乐观情绪受到多种因素的推动，包括全球对技术和可再生能源所必需的矿物（例如铜和锂）的需求不断增长，以及对铁矿石和煤炭的持续需求。这些条件支持了高商品价格和矿业公司盈利能力的提高，使该行业在此期间为国民经济增长做出了重要贡献 。 05 亚太并购活动，2021-2024年第一季度 3,000 2,500 2,000 交易量 1,500 1,000 500 400 350 300 250 200 150 100 50 总结：亚太地区经销商的错误开始 受中国房地产行业持续担忧和3月份股市震荡下跌的影响，2024年第一季度亚太地区并购市场出现明显下滑，这导致该地区最大市场的国际投资者资本外逃。 并购活动主要表现为较小的交易，总交易量同比下降24％，至2,056笔，总价值为132亿美元，比2023年第一季度下降了35％。更明显的是，在去年第一季度 ，亚太地区的跨境交易占所有交易价值的三分之一。 12个月后，外国竞标者在上个季度的并购价值中贡献了五分之一。 尽管私募股权(PE)公司由于利率上升而面临限制，这是所有地理市场的共同挑战， 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 Q2Q3 0 Q4Q1 2021 交易量 来源：Mergermarket 2022 交易价值美元（十亿） 2023 2024 赞助活动或多或少反映了更广泛的趋势。第一季度有509笔APACPE交易，同比下降25％，总价值296亿美元，下降38％。 交易价值美元（十亿） 06 大日本 日本竞标者在第一季度的交易中最为惊人，有777笔交易，远远领先于中国买家的480笔交易，占印度收购者的交易量的近五倍，后者宣布了167笔交易。但是，就总交易价值而言，中国竞标者以390亿美元的投资领先，超过了日本的197亿美元和印度的187亿美元。 从行业交易流量来看，尽管同比下降了21%，但TMT以584笔交易在成交量上领先市场 。I&C大幅下跌26%，至369笔交易，而消费者逆势而上，从179笔交易小幅增加至181笔交易。TMT还能够以250亿美元的总价值保持领先地位，下降了41％。房地产交易总价值飙升38%，至209亿美元，超过I&C交易总价值，后者暴跌60%，至177亿美元，是美国有史以来最大的跌幅之一。 关键部门。 按价值计算的亚太地区顶级行业-Q12024 年TMT 房地产 工业和化学品能源、采矿和公用事业消费者 亚太地区销量排名第一的行业-Q12024年 TMT 工业和化学品商业服务消费者制药、医疗和生物技术 亚太地区按价值划分的最高投标人-2024年第一季度中国 日本印度 香港（中国）美国 亚太地区按数量排名最高的投标人-2024年第一季度日本 中国印度澳大利亚韩国 US$（m）25, 044 20,869 17,713 15,311 12,630 交易计数 584 369 211 181 157 US$（m）39, 016 19,744 18,729 12,281 8,383 交易计数 777 480 167 122 110 07 一砖一瓦 投资者一直在充分利用陷入困境的中国房地产行业。由PAG牵头的财团，包括TrustarCapital，AresManagement，阿布扎比投资局（ADIA）和Mubadala投资公司，以83亿美元收购了NewlandCommercialManagement60％的股份，这是亚太地区最大的第一季度交易。 新大陆是珠海万达商业管理公司新成立的控股实体，该公司在中国拥有496个购物中心网络。 其中近一半的规模是TMT行业最大的一笔交易，印度的ReliaceIdstries和沃尔特迪斯尼公司成立了一家重要的合资企业（JV），将Viacom18和StarIdia合并为一家价值85亿美元的娱乐企业。迪士尼以45亿美元的价格出售了StarIdia63.2%的股份 ，随后的合资企业旨在在包括流媒体和传统广播在内的各种平台上创建一个强大的参与者 。 迪士尼罢工在印度 新兴媒体市场 08 亚太宣布的前十名交易，2024年第一季度 宣布日期 投标人公司 目标公司 Sector 供应商公司 交易价值美元 （m） 1 30 - Mar - 24 阿布扎比投资局有限公司-ADIA；TrustarCapital；PAGAsiaCapitalLtd.；战神管理公司；穆巴达拉投资公司（Mubadala）PJSC 珠海万达商业管理集团有限公司（60%股权） 房地产 8,300 2 28 - Feb - 24 信实工业有限公司；Viacom18媒体（Pvt）有限公司（媒体承诺） 印度之星（Pvt）有限公司（印度之星）（63.16%股权） TMT 华特迪士尼公司. 4,528 3 06 - Feb - 24 KDDI公司 劳森公司（47.89%股权） 消费者 三菱株式会社 3,327 4 21 - Feb - 24 中国医药集团有限公司；国药共同财富有限公司。 中国中药控股有限公司（100%股权） 制药、医疗和生物技术 2,963 5 21 - Feb - 24 CompagniedeSaint-GobainSA CSR有限公司(100%股权) Construction 2,917 6 25 - Feb - 24 美国铝业公司 氧化铝有限公司(100%桩) 工业与化学品 中信资源控股有限公司；艾伦·格雷澳大利亚（私人）有限公司。 2,483 7 04 - Mar - 24 Aboitiz电力公司；MeralcoPowerGenCorp. 电站（1,278兆瓦的Ilijan发电厂，1,320兆瓦的联合循环电力设施，以及液化天然气进口和再气化终端）（67％的股份） 能源、采矿和公用事业 圣米格尔全球电力控股公司 2,200 8 15 - Feb - 24 ORIX公司 SantokuSenpakuCo.Ltd.(100%股权) 交通运输 2,010 9 04 - Jan - 24 数据基础架构信任 ATC电信基础设施(Pvt)有限公司(100%股权) TMT 美国塔公司 1,980 10 30 - Jan - 24 AM绿色氨BV AM绿色氨持有BV 工业与化学品 1,940 09 聚光灯:越南 越南并购活动，2021-2024年第一季度 503 越南一直是东南亚表现最好的国家之一，其经济在2023年增长了5.5％，仅次于菲律宾 和柬埔寨。今年也开局良好，GDP增长了5.3％，是自疫情以来最强劲的第一季度。该国40 继续吸引外国投资， 反映了对其光明的经济前景和政府优化商业环境的努力的信心。2 交易价值美元（十亿） 30 然而，对投资者信心的一个潜在威胁是该国对西贡联合股份制商业银行（SCB）的干预 交易量 ，当越南最大的金融欺诈行为到来时，该银行面临着严重的危机 到2022年10月点亮。据报道，截至2024年4月，总计240亿美元的现金注入已 被用来稳定SCB，SCB是该国最大的私人银行，其情况威胁着金融市场的稳定。这是交20 易制定者将持续的情况1 10 明智的注意。 0 Q1Q2Q3Q4 2021 交易量 来源：Mergermarket Q1Q2Q3Q4Q12022 交易价值美元（十亿） Q2Q3Q4Q12023 0 2024 10 快乐的购物者 总体而言，越南资产是第一季度21笔交易的目标，价值22.2亿美元。尽管前者的数字同比下降了近三分之一，但后者实际上比2023年第一季度的21.9亿美元略有上升。 以9.84亿美元的