农林牧渔行业周报：猪价趋势上行，积极布局养殖链机会

总结：本周农林牧渔（申万）指数下跌3.10%，沪深300指数下跌0.60%，深证综指下跌0.30%，上证综指下跌0.07%。生猪养殖方面，全国商品猪价格周环比上涨4.58%，15公斤仔猪价格周环比上涨41元/头，本周生猪出栏均重周环比增长0.19公斤/头。进入5月中旬以来，全国生猪价格持续上涨，预计在猪价接近18元/公斤以后，二次育肥入场有所减少，本周全国生猪出栏均重较上周增长幅度边际减弱。预计随着降重的影响逐步弱化，在生猪供给缺口持续放大的背景下，猪价有望趋势性上涨。根据能繁母猪存栏量推算，4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大，预计随着降重的影响逐步弱化，在生猪供给缺口持续放大的背景下，猪价有望持续上涨且在下半年给出不错的利润。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，即便4月份生猪价格出现回暖，农业农村部统计能繁母猪存栏-0.1%，产能在行业高负债的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能有望维持去化，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化15个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，猪周期有望在下半年迎来反转，随着周期反转时间渐近，建议积极布局生猪板块的投资机会，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。种植产业链方面，2024年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。今年种植季即将到来，我国转基因大豆与玉米有望在今年春天实现商业化销售，转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利齐升，我们推荐关注具有先发优势和核心