房地产行业周报（5.27—5.31）：一线城市跟进宽松政策，基本面有望企稳

房地产行业周报（5.27—5.31）

行业动态与政策

• “以旧换新”政策：上海、深圳、广州及郑州等一线城市积极推广“以旧换新”政策，旨在刺激市场需求，加速存量房产流通。据链家统计，截至5月28日，该政策已促成145套新房交易，新增12套二手房挂牌，初步显示了激活市场的积极效果。

• 降首付、降利率：广州对非本市户籍家庭购房的首付比例进行了调整，首套和二套住房最低首付比例分别降至15%和25%，同时取消房贷利率下限，以降低购房门槛，激发潜在需求，预期市场热度将因此回升。

市场表现

• 板块表现：本周（5.27-5.31），房地产板块下跌4.7%，跑输沪深300指数4.1个百分点。年初至今，房地产板块下跌8.1%，而沪深300指数则上涨4.3%。其中，华发股份跌幅最小，金地集团跌幅最大。滨江集团年初至今涨幅达14%，而万科则下跌了21.1%。

销售情况

• 新房与二手房：在政策推动下，新房和二手房销售量均有提升。30城数据显示，新房周成交面积在一线城市环比上升11.0%，二线、三线城市分别上升9.9%、12.1%。二手房市场同样活跃，10城成交面积环比上升4.9%，库存略有减少，去化周期缩短至12.5个月。

土地市场

• 市场分化：一线城市土地成交楼面均价环比上涨16.9%，而二三线城市则分别下降了14.4%和10.6%，反映了市场相对保守的态度。整体来看，土地市场回暖主要集中在一线城市。

投资建议

• 关注央国企：鉴于房地产行业的逐步筑底趋势，建议关注资金实力强、土储优质的大中型国有企业。随着政策落地和基本面改善，板块估值有望修复。特别推荐关注改善性需求释放和“以旧换新”政策带来的二手房市场增长机会。

风险提示

• 政策效果不足、楼市复苏缓慢、房企资金风险。

相关报告

• 《房地产：政策持续加码，市场有望回暖》（2024.05.28）
• 《房地产：政策利好频出，供需有望修复》（2024.05.27）

报告作者与联系方式

• 分析师：杨灵修，执业证书编号：S0590523010002，邮箱：yanglx@glsc.com.cn。
• 联系人：姜好幸，邮箱：hxjiang@glsc.com.cn。

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