轻工行业周报：京深跟进优化限购政策，一线城市均已松绑限购

涨跌幅为+1.19%，跑输沪深300指数4.64pct，在31个申万一级行业中排名第25。本周轻工制造细分板块涨跌分化，造纸/家居用品/包装印刷/文娱用品分别+4.17%/+2.29%/-1.39%/-3.32%。 京深优化限购政策，一线城市均对限购政策松绑。1）2024年2月6日，北京调整优化通州区商品住房销售政策。调整后，在通州区落户或就业的家庭，如需购买通州区商品住房，符合北京市限购条件即可，取消了在通州落户或纳税、社保满三年的限制。2）2024年2月7日，深圳住建局发布《关于优化住房限购政策的通知》，通知提及：一、本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求；二、非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。至此，北上广深四大一线城市均对限购政策进行了松绑和调整，我们认为，一线城市限购政策进一步放松具备较强信号意义，其他城市有望陆续跟进，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心，建议关注地产后周期家居板块配置机会。 2024年1月美国通胀超预期，零售环比下滑。近日，美国公布2024年1月零售及CPI数据，2024年1月美国零售销售额环比下滑0.8%（预期-0.2%，前值+0.6%）；通胀方面，2024年1月美国CPI环比上涨0.3%（预期+0.2%，前值+0.3%），同比上涨3.1%（预期+2.9%，前值+3.4%），CPI增速高于预期。 当前美国通胀持续，降息预期或有所放缓。 投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2024.2.5-2024.2.8）申万轻工指数收报1791.40点，周涨跌幅为+1.19%，跑输沪深300指数4.64pct，在31个申万一级行业中排名第25。本周轻工制造细分板块涨跌分化，造纸/家居用品/包装印刷/文娱用品分别+4.17%/+2.29%/-1.39%/-3.32%。 个股方面 ， 本周明月镜片、 裕同科技 、 仙鹤股份涨幅居前 ， 分别+19.8%/+18.9%/+17.6%，亚振家居、翔港科技、山东华鹏本周分别-27.0%/-26.3%/-25.6%，跌幅居前。 图1.本周（2024.2.5-2024.2.8）申万轻工指数涨1.19%，排名第25 图2.本周申万轻工指数跑输沪深300指数4.64pct 图3.本周轻工子版块涨跌分化 图4.本周明月镜片、裕同科技、仙鹤股份涨幅居前 图5.本周亚振家居、翔港科技、山东华鹏跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：地产销售仍待改善，2023年住宅竣工面积同比+17.2%。2023年12月住宅竣工面积同比+12.5%，与11月增速持平，2023年全年住宅竣工面积同比+17.2%；2023年12月商品房住宅销售面积同比-25.8%，2023年全年商品房住宅销售面积同比-8.2%，降幅扩大；2023年12月住宅新开工面积同比-13.3%，增速转负，2023年全年住宅新开工面积累计同比-20.9%。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：2023年12月家具类社零同比+2.3%，增速环比+0.1pct。2023年全年社会消费品零售总额47.15万亿元，同比增长7.2%，2023年12月社会消费品零售总额4.36万亿元，同比增长7.4%，增速有所放缓。轻工方面，2023年12月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+2.3%/-5.9%/-9.0%，2023年全年分别同比+2.8%/+2.7%/-6.1%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2023年全年建材家居卖场销售额15505.39亿元，同比增长33.5%，2023年12月建材家居卖场销售额1290.82亿元，同比增长79.7%。2023年12月全国建材家居景气指数（BHI）为113.71点，同比上涨24.78点，环比下跌5.13点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2023年12月中国家具及其零件出口68.49亿美元，2023年1-12月中国家具及其零件出口641.96亿美元，同比下降5.2%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI、MDI价格环比上涨。截至2024年2月9日，TDI国内现货价为16850元/吨，环比持平，同比-17.8%；MDI国内现货价为16100元/吨，环比持平，同比-2.4%。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、9部门发文：健全废旧家电家具回收体系 近日，商务部等9部门发布关于健全废旧家电家具等再生资源回收体系的通知。 其中提到，支持回收企业做大做强。鼓励回收企业以连锁经营、协议合作等方式提高组织化程度，推动形成一批回收行业龙头企业，加强对较为分散的前端回收主体的引导。支持家电家具产业链上下游协同发展，积极推进供应链创新与应用示范建设。指导回收企业与家电家具品牌企业联动，设立废旧家电储运货场、家具回收中心仓，提升废旧家电家具回收规模化、集约化水平。（来源：商务部官网） 2、深圳市住房和建设局发布关于优化住房限购政策的通知 为更好满足居民刚性和改善性住房需求，深圳市住房和建设局近日发布关于优化住房限购政策的通知，一、本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求。二、非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。（来源：深圳住建局官网） 3、广州放开120平方米以上住房限购，为一线城市中首个 近日，广州发布通知，提出自即日起，在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上住房，不纳入限购范围。广州也成为一线城市当中首个部分放开中心城区限购的城市。广州此次新政策规定，不论是否为本市户籍，居民家庭和个人新购买建筑面积120平方米以上住房，包括新建住房和二手住房，不纳入限购范围。 名下已有的建筑面积120平方米以上住房，不计入名下已拥有住房套数核算。（来源：央视网） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。