轻工行业周报：京深跟进优化限购政策，一线城市均已松绑限购

轻工制造 /行业投资策略周报 /2024.02.18 请阅读最后一页的重要声明！ 京深跟进优化限购政策，一线城市均已松绑限购 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 吕明璋 SAC证书编号：S0160523030001 lvmz@ctsec.com 联系人 何栋 hedong@ctsec.com 相关报告 1. 《多地限购政策迎优化，英国拟禁售一次性电子烟》 2024-02-04 2. 《积极因素累积，关注家居相关转债》 2024-02-04 3. 《政策暖风频吹，关注家居需求释放》 2024-01-28 轻工行业周报 核心观点  本周行情回顾：本周（2024.2.5-2024.2.8）申万轻工指数收报1791.40点，周涨跌幅为+1.19%，跑输沪深300指数4.64pct，在31个申万一级行业中排名第25。本周轻工制造细分板块涨跌分化，造纸/家居用品/包装印刷/文娱用品分别+4.17%/+2.29%/-1.39%/-3.32%。  京深优化限购政策，一线城市均对限购政策松绑。1）2024年2月6日，北京调整优化通州区商品住房销售政策。调整后，在通州区落户或就业的家庭，如需购买通州区商品住房，符合北京市限购条件即可，取消了在通州落户或纳税、社保满三年的限制。2）2024年2月7日，深圳住建局发布《关于优化住房限购政策的通知》，通知提及：一、本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求；二、非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。至此，北上广深四大一线城市均对限购政策进行了松绑和调整，我们认为，一线城市限购政策进一步放松具备较强信号意义，其他城市有望陆续跟进，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心，建议关注地产后周期家居板块配置机会。  2024年1月美国通胀超预期，零售环比下滑。近日，美国公布2024年1月零售及CPI数据，2024年1月美国零售销售额环比下滑0.8%（预期-0.2%，前值+0.6%）；通胀方面，2024年1月美国CPI环比上涨0.3%（预期+0.2%，前值+0.3%），同比上涨3.1%（预期+2.9%，前值+3.4%），CPI增速高于预期。当前美国通胀持续，降息预期或有所放缓。  投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。  风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 -36%-29%-21%-14%-6%1%轻工制造沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周行情概览 ........................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 3 重点公司公告及行业要闻 ..................................................................................................................... 10 3.1 重点公司公告 ..................................................................................................................................... 10 3.2 行业要闻 ............................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图1. 本周（2024.2.5-2024.2.8）申万轻工指数涨1.19%，排名第25 ....................................................... 4 图2. 本周申万轻工指数跑输沪深300指数4.64pct ................................................................................... 4 图3. 本周轻工子版块涨跌分化 ..................................................................................................................... 4 图4. 本周明月镜片、裕同科技、仙鹤股份涨幅居前 ................................................................................. 5 图5. 本周亚振家居、翔港科技、山东华鹏跌幅居前 ................................................................................. 5 图6. 住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 ............................................................................................. 5 图7. 住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 ............................................................................................. 5 图8. 住宅累计销售面积（万平米） ............................................................................................................. 6 图9. 住宅当月销售面积（万平米） ............................................................................................................. 6 图10. 住宅累计竣工面积（万平米） ........................................................................................................... 6 图11. 住宅当月竣工面积（万平米） ........................................................................................................... 6 图12. 住宅累计新开工面积（万平米） ....................................................................................................... 6 图13. 住宅当月新开工面积（万平米） ....................................................................................................... 6 图14. 社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） ........................................................................... 7 图15. 社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） ............................................................................... 7 图16. 家具类零售额累计值及同比增速（亿元） ....................................................................................... 7 图17. 家具类零售额当月值及同比增速（亿元） ....................................................................................... 7 图18. 日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） ................................................................................... 7 图19. 日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） ................................................................................... 7 图20. 文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元） ....................................................................... 8 图21. 文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） ....................................................................... 8 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图22. 建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） ........................................................................... 8 图23. 建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） ........................................................................... 8 图24. 全国建材家居景气指数及同比情况（点） .