DM5.0以及新车型震撼发布，开创插混新时代

比亚迪第五代DM技术及新车型发布

技术亮点：

• 高效动力架构：第五代DM技术中的插混专用高效发动机达到全球最高46.06%的热效率，EHS电混系统的功率密度提升70.28%，综合工况效率达92%。
• 创新热管理架构：构建了全温域整车热管理架构，包括前机舱热管理、电池热管理和座舱热管理，确保能耗最低。
• 智电融合电子电气架构：集成行业首个插混动力域控七合一，实现功能复用，提升集成度和性能。

新车型发布：

• 秦L DM-i 和 海豹06 DM-i：搭载第五代DM技术，共推出5个版本，售价区间为9.98万至13.98万元。这些车型采用新一代插混整车平台、四连杆后独立悬挂系统、DiLink智能座舱、全场景感知、高强度全方位安全车结构及DiPilot智能驾驶辅助系统，油耗仅为燃油车的三分之一，综合续航能力是燃油车的3倍。

市场影响与投资建议：

• 第五代DM技术的发布将加速汽车市场从油车向电动车的转变。
• 秦L DM-i和海豹06 DM-i的发布标志着比亚迪在插混赛道上的持续领先。
• 预计2024-2026年的归母净利润分别为316.32亿、362.36亿、396.15亿元，对应PE分别为20.67倍、18.04倍、16.50倍，维持“增持”评级。

风险提示：

• 新车型销量可能低于预期。
• 行业竞争加剧的风险。
• 海外市场拓展可能不及预期。