比亚迪5月销量创单月次高,DM5.0巩固插混市场头部地位。公司发布第五代DM技术,实现全球最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里,同时发布两款搭载DM5.0的车型秦L和海豹06。海外市场稳步推进,1-5出口累计占比提升至13.87%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为353.23/412.49/495.32亿元,同比+17.58%/+16.78%/+20.08%;对应2024年6月3日收盘价的PE分别19.53X/16.72X/13.93X。我们维持“买入”评级。