24Q1点评：利润创新高，海外业务增势亮眼

小米集团在2024年第一季度实现了强劲的增长，多项关键指标均创下历史新高。具体表现为：

1. 财务业绩：

   • 营业收入：755亿人民币，同比增长27%，展现了公司整体业务的良好发展态势。
   • 净利润：经调整净利润达到64.9亿人民币，同比增长100.75%，创上市以来新高，经调整净利率为8.6%。加回汽车及创新业务支出后的核心调整利润达到87.9亿人民币，核心业务调整净利率为11.64%。

2. 产品业务：

   • 手机业务：收入464.8亿人民币，同比增长33%。全球出货量达4060万台，同比增长33.7%。海外市场增长尤为明显，非洲、中东地区、东南亚和拉丁美洲的出货量分别同比增长115%、96%、56%、45%，市场份额分别达到10.6%、20.9%、16.5%、15.3%，较去年分别增长4.5pct、7.1pct、4.4pct、2.0pct。国内市场，小米3000元以上手机市占率达到21.7%，5000-6000元机型市占率为10.1%，同比增长5.7pct。
   • AIoT业务：收入203.74亿人民币，同比增长21%。AIoT平台连接的设备总数达到7.86亿，同比增长27%，其中拥有五个或更多连接到AIoT平台的用户数量为1520万，同比增长24.2%。
   • 互联网业务：收入80.48亿人民币，同比增长14.5%，海外业务收入增长亮眼，达25亿人民币，同比增长39%，占互联网总收入的31.2%，同比增长5.5pct。截至一季度末，全球月活跃用户数为6.58亿，同比增长10.6%。

3. 汽车业务：

   • 截至2024年5月15日，小米汽车累计交付新车达1万辆。公司预计在今年6月份开启双班生产，以扩大产能，确保小米汽车系列单月新车交付量超过1万辆，并在今年全年确保10万辆小米汽车交付。

4. 投资建议：

   • 预计2024年至2026年公司收入将分别达到3323亿、3805亿、4228亿人民币，实现同比+22.6%、+14.5%、+11.1%的增长。预计同期经调整净利润分别为172.60亿、195.93亿、208.82亿人民币，实现同比-10.4%、+13.5%、+6.6%的增长。维持“买入”评级。

小米集团在多个业务领域均展现出了强大的增长动力，尤其是在海外市场和AIoT业务方面，显示出公司在全球市场上的竞争力和创新能力。随着汽车业务的逐步扩大，小米有望在未来继续推动其多元化战略，实现持续增长。