易鑫集团2023年年报及24Q1业绩快报点评：多业务板块高增长，新能源车业务表现亮眼

易鑫集团业绩与业务亮点

业绩概述

• 2023年：易鑫集团实现了收入66.86亿元人民币，同比增长28.55%；经调整后净利润达到9.10亿元人民币，同比增长32.27%。
• 2024Q1：业绩快报显示，一季度汽车融资交易量同比增长10.2%，其中新能源车融资交易量增长尤为显著，达到88.6%。

业务亮点

1. 融资租赁业务：收入15.70亿元人民币，同比增长32%，新交易收入增长66%。新能源车业务实现交易额124.05亿元人民币，同比增长200%。
2. SAAS服务：自研AI模型，通过金融科技赋能业务增长，服务涵盖主机厂、金融机构及科技公司，报告期内收入4.63亿元人民币，同比增长280%。新能源车在SaaS模式下的渗透率达到40%。
3. 其他平台服务：创新服务如电池租赁、电池GAP保险，以及增加的担保客户数量推动了增值服务和担保业务收入的增长，分别达到2.25亿元和9.63亿元人民币，同比增长23%和83%。

资产质量和成本控制

• 资产质量：集团通过全面的风险管理及内部控制体系，有效管理融资担保业务，主动减少高风险产品规模，提高了资产质量，应收融资租赁净额平均收益率为8.2%，同比下降1.1个百分点。
• 业务成本：交易平台业务和自营融资业务的毛利率分别下降6个百分点和8个百分点，主要由于市场竞争加剧导致佣金费率上升及融资资金补充成本增加。

增长潜力与投资建议

• 增长前景：易鑫集团的多元化业务布局和金融科技应用为其带来显著增长动力，尤其是在新能源车领域。
• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为84.83亿元、99.05亿元、117.25亿元，归母净利润分别为8.20亿元、11.08亿元、15.55亿元，摊薄每股收益为0.13元、0.17元、0.24元。
• 估值与评级：给予“增持”评级，对应6月19日收盘价的市盈率为5.10倍、3.78倍、2.69倍。

风险提示

• 宏观经济风险：全球或国内经济增速放缓可能影响汽车消费。
• 政策风险：新能源车出口征税政策变化。
• 利率风险：利率波动可能影响融资成本及市场情绪。

结论

易鑫集团在2023年的业绩表现出色，特别是新能源车业务的高速增长和多元化的业务布局为其带来了强劲的增长动力。通过金融科技的创新应用和优化的资产风险管理，集团不仅实现了收入和净利润的双增长，还提升了资产质量和降低了成本。未来，易鑫集团在保持现有优势的同时，应关注宏观经济、政策和利率风险，以确保持续稳健发展。