行业信息跟踪：机械5月销量预期改善，家电6月排产整体稳健

行业信息跟踪（2024.5.20-2024.5.26） 机械5月销量预期改善，家电6月排产整体稳健 2024年05月28日 新能源产业链高频数据跟踪： 新能源车：①整车：终端发力持续，4-5月销量维持稳健。②动力电池：4月产量数据同环比较优，5-6排产较预期相对疲软。③上游材料：供过于求格局难改。光伏：①出口同比依旧偏弱。②内需装机同比回落。③中上游：供过于求格局持续，价格持续回落，政策关注产能优化。 上周数据相对较优： 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002 煤炭：动力煤价格企稳，供需格局维持偏紧。价格方面，截至5月24日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于880元/吨，环周+28元/吨；供给方面，主产地整体产量收紧趋势持续，后续叠加月末煤矿生产任务完成，供应端或维持偏紧；需求方面，伴随气温升高，电煤需求持续上升，非电需求表现稳定。 邮箱：mouyiling@mszq.com分析师沈心怡执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 机械：5月销量预期改善，内需同比或实现较优增速。CME预估5月挖掘机销 相关研究 量约16200台，同比约+5%，较4月的+0.3%进一步修复。其中，国内市场预 1.资金跟踪系列之一百二十一：地产链带动市 估销量7700台，同比约+19%；出口市场预估销量8500台，同比约-17%。 场热度回升，交易型资金买入继续放缓-2024 宠物食品：4月宠物食品出口维持较优增速。4月我国狗食或猫食饲料出口量2.60万吨，同比+14.6%，环比+9.4%；4月实现出口额1.20亿美元，同比+10.9%，环比+9.6%。 /05/272.A股策略周报20240526：回归主线-2024/05/263.行业信息跟踪（2024.5.13-2024.5.19）：4 上周数据相对平稳或走弱： 家电：6月排产同比稳健，需求整体偏弱。排产端，6月家用空调、冰箱、洗衣机排产2053万台、830万台、674万台，同比+16.8%、+9%、+8.1%，维持 月快递业务量保持较优增速，光伏逆变器出口环比回暖-2024/05/214.资金跟踪系列之一百二十：市场热度回落至春节低点，交易型资金回补放缓-2024/05/2 较优水平。需求端，5月以来空调、冰箱销量偏弱，洗衣机零售端销量走高，“价 0 格战”持续。 5.A股策略周报20240519：十字路口，别迷 汽车：5月销量预期同比负增，新能源车市场稳定发力。乘联会预测，5月狭义 路-2024/05/19 乘用车零售市场约165.0万辆左右，同比去年-5.3%，环比上月+7.5%。其中，5月新能源车零售约77.0万辆，环比+13.7%，同比+32.7%，渗透率预计进一步提升至46.7%。观影：票房维持低位。4月共实现票房22.42亿元，环比-19.6%，同比-22.0%。上周（5.20-5.26）共实现票房3.98亿元，环周+0.0%，同比-16.6%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1新能源产业链高频数据跟踪3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块12 4.4传统消费板块13 4.5粮食安全板块15 4.6稳增长板块16 4.7疫后复苏板块18 4.8新消费板块19 5风险提示21 插图目录22 1新能源产业链高频数据跟踪 新能源车：①整车：终端发力持续，4-5月销量维持稳健。4月新能源车零售 67.4万辆，同比+28.3%，环比-5.7%，渗透率达43.7%。步入5月，政策方面各地报废更新细则加紧落实，新能源车下乡推进，新能源车市场稳定发力，乘联会预测，5月新能源车零售约77.0万辆，环比+13.7%，同比+32.7%，渗透率或将提升至46.7%。②动力电池：4月产量数据同环比较优，5-6排产较预期相对疲软。4月动力和储能电池合计产量为78.2GWh，同比+60.0%，环比+3.2%。5-6月动力电池排产需求相对偏弱，其中磷酸铁锂市场需求出现下滑，三元材料市场成交分化，5月下游电池厂有消化库存需求。③上游材料：供过于求格局难改。锂方面，截至5月24日，电池级碳酸锂价格为11.1万元/吨，环周-3.5%。民生金属团队数据，供给端江西中小型锂盐厂受环保督察小幅减产，但锂辉石及青海盐湖产量保持稳定，国内碳酸锂供应以稳为主；需求端，一是临近月底，长协折扣系数谈判即将进行，二是多数下游正在跟踪6月行业排产情况，观望和看跌情绪走强，在下游库存量较高的背景下，采买趋弱。镍方面，截至5月24日，LME镍20310美元/吨，环周-3.7%。民生金属团队数据，印尼RKAB未超预期，镍矿供应紧张持续，支撑镍价走强，硫酸镍利润倒挂程度加深，尽管需求仍然较弱，但成本支撑硫酸镍价格反弹。 光伏：①出口同比依旧偏弱。4月逆变器、组件出口49.34亿元、202.83亿元，同比-27.7%、-33.2%，环比+15.2%、-11.3%；4月逆变器、组件出口数量同比-10.6%、+15.2%。②内需装机同比回落，4月太阳能新增发电装机容量约14.37GW，环比+59.3%，同比-1.9%，1-4月累计同比+24.4%。平均利用小时数来看，1-4月太阳能发电373小时，同比-42小时。③中上游：供过于求格局持续，政策关注产能优化。价格端来看，近期上游硅料、硅片价格持续回落。截至5月24日，硅料（致密料）、182mm和210mm单晶硅片价格环周分别回落2.4%、10.7%、5.3%，较4月底回落16.3%、24.2%、14.3%。政策端来看，5月17日，中国光伏行业协会在京召开“光伏行业高质量发展座谈会”，会议指出，要加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 煤炭：动力煤价格企稳，供需格局维持偏紧。价格方面，截至5月24日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于880元/吨，环周+28元/吨；供给方面，主产地整体产量收紧趋势持续，后续叠加月末煤矿生产任务完成，供应端或维持偏紧；需求方面，伴随气温升高，电煤需求持续上升，非电需求表现稳定。 机械：5月销量预期改善，内需同比或实现较优增速。CME预估5月挖掘机销量约16200台，同比约+5%，较4月的+0.3%进一步修复。其中，国内市场预估销 量7700台，同比约+19%；出口市场预估销量8500台，同比约-17%。 宠物食品：4月宠物食品出口维持较优增速。4月我国狗食或猫食饲料出口量2.60万吨，同比+14.6%，环比+9.4%；4月实现出口额1.20亿美元，同比+10.9%，环比+9.6%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 家电：6月排产同比稳健，需求整体偏弱。排产端，6月家用空调、冰箱、洗衣机排产2053万台、830万台、674万台，同比+16.8%、+9%、+8.1%，维持较优水平。需求端，5月以来空调、冰箱销量偏弱，洗衣机零售端销量走高，“价格战”持续。 汽车：5月销量预期同比负增，新能源车市场稳定发力。乘联会预测，5月狭义乘用车零售市场约165.0万辆左右，同比去年-5.3%，环比上月+7.5%。其中，5月新能源车零售约77.0万辆，环比+13.7%，同比+32.7%，渗透率预计进一步提升至46.7%。 观影：票房维持低位。4月共实现票房22.42亿元，环比-19.6%，同比-22.0%。上周（5.20-5.26）共实现票房3.98亿元，环周+0.0%，同比-16.6%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.5.20-2024.5.24）八大板块中，涨幅排序依次为粮食安全>碳中和>能源与资源>疫后复苏>稳增长>新消费>数字经济>传统消费。月内维度看，粮食安全板块涨幅第一，5月以来跑赢A股市场9.2个百分点。年内维度看，能源与资源板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体16.9个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.5.20-2024.5.24）煤炭、农林牧渔、银行、电力设备及新能源和交通运输表现居前，分别为+2.2%、+0.8%、-0.7%、 -1.0%和-1.0%。汽车、建材、计算机、轻工制造和房地产涨幅靠后，分别为-4.0%、 -4.2%、-4.3%、-5.3%和-5.5%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.5.20-2024.5.24） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：煤炭景气度企稳，金属景气度略有走弱 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：动力煤价格企稳回升，工业金属高价抑制需求 资料来源：wind，港口圈，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年4月12日，据国家发改委消息，国家发改委、国家能源局发布关于建立煤炭产能储备制度的实施意见 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：消费终端对铜价畏高再生铜杆厂成品出现垒库 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块景气度边际略有回落 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：新能源车上游材料价格整体持稳 资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 图10：4月光伏新增装机同比负增，环比改善 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.2.3行业政策更新 图11：24年5月17日，中国光伏行业协会在京召开“光伏行业高质量发展座谈会” 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.3数字经济板块 4.3.1行业观点更新 图12：人工智能景气度向好 资料来源：民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，民生证券研究院整理 4.3.2行业信息更新 图13：低空经济地方政策频出，观影需求维持偏弱 资料来源：wind，艺恩数据，乘联会，民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，民生证券研究院整理 4.3.3行业政策更新 图14：24年3月28日，工信部等四部门联合发文，提出到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模 资料来源：wind，乘联会，工信部、教育部、文旅部、国务院国资委、广电总局、艺恩数据；民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒团队数据，民生证券 研究院整理 4.4传统消费板块 4.4.1行业观点更新 图15：家电板块景气整体维持稳健 资料来源：wind，民生汽车、家电、轻工团队数据，民生证券研究院整理 4.4.2行业信息更新 图16：5月狭义乘用车零售市场约165.0万辆左右，同比去年-5.3%，环比上月+7.5% 资料来源：wind，奥维云网，乘联会，民生汽车、