行业信息跟踪：8月“新势力”销量同比稳健，9月白电内销排产改善

行业信息跟踪（2024.8.26-2024.9.1） 8月“新势力”销量同比稳健，9月白电内销排产改善 2024年09月03日 上周行业信息聚焦：大宗消费品内销企稳 1）汽车：8月伴随换购补贴加码，以旧换新政策对汽车内销的拉动作用开始显现。2）家电：①家电以旧换新政策加速推进，9月内销排产改善。②年内酒店供给侧的快速修复和扩容有望促进相关家电产品国内销量的改善。根据奥维云网预测，24年酒店增量加存量翻新房间400万间，假设这400万间房间皆购置相关家电（主要包括电视、冰箱、中央空调、热水壶、吹风机等），以电视、冰箱为例， 分析师牟一凌 23年我国电视、冰箱的国内销量分别为3142万台，3831万台，24年年内酒店增量加存量翻新房间带动的电视、冰箱需求约占23年销量的12.7%、10.4%。 执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师沈心怡 上周数据相对较优： 执业证书：S0100524020002 游戏：8月国产、进口网络游戏版号积极发放。国产网络游戏方面，8月共有117 邮箱：shenxinyi@mszq.com 款国产网络游戏版号获批，为年内最高。24年1月-7月分别获批115款、111 相关研究1.资金跟踪系列之一百三十四：市场交易热度持续回升，ETF买入方向开始扩散-2024/09/022.策略专题研究：市场温度计（一）：主要监测指标的构建与投资指引-2024/09/023.A股策略周报20240901：路在脚下-2024/09/014.策略专题研究：民生研究：2024年9月金股推荐-2024/08/295.策略专题研究：A股行业估值跃迁的“真相与“错觉”-2024/08/29 款、107款、95款、96款、104款、105款。进口网络游戏方面，8月共有15款进口网络游戏版号获批，24年2月、4月、6月分别发放31款、14款、15款进口网络游戏版号。白电：9月三大白电排产平稳，内销排产边际改善。9月家用空调、冰箱、洗衣机排产分别为1054.2万台、802万台、806万台，同比分别+8.8%、+2.2%、+1.5%。内销排产方面，家用空调、冰箱、洗衣机同比分别-14.4%，+3.4%、+4.8%，好于8月的-15.8%、-5.1%、+4.2%。新能源车：8月“新势力”销量增长稳健。8月“新势力”（埃安、理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪、零跑）共实现销量17.70万辆，同比+16.8%，环比+6.2%，1-8月累计同比+20.5%。美容护理：8月抖音GMV环比回升，市内免税店政策优化。8月GMV方面，蝉魔方数据显示，8月抖音护肤品销售额100-250亿元，环比+32.1%；彩妆/香水销售额25-50亿元，环比+5.2%；美容工具/美容仪器销售额10-25亿元，环比+19.1%。政策方面，8月27日，财政部等五部门联合印发通知完善市内免税店政策，鼓励市内免税店销售国货“潮品”，本土化妆品品牌有望受益。 上周数据相对平稳或走弱： 玻璃：需求偏弱，库存继续累积。价格方面，截至8月30日，玻璃期货结算价1264元/吨，环周+0.5%，同比-23.8%。库存方面，截至8月29日，重点监测省份生产企业库存总量为6229万重量箱，环周+3.1%，库存天数约31.55天。房地产：8月30城成交面积同环比回落。克而瑞数据，30个重点城市新增供应797万平方米，环比+6%，同比-32%，1-8月累计同比-31%；成交面积923万平方米，环比-9%，同比-20%，1-8月累计同比-34%。观影：票房同比依旧位于双位数负增长。（8.26-9.1）当周共实现票房5.94亿元，同比-31.7%，24年以来共实现票房333.86亿元，同比-22.1%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周行业信息聚焦：大宗消费品内销企稳3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块13 4.4传统消费板块14 4.5粮食安全板块16 4.6稳增长板块17 4.7疫后复苏板块19 4.8新消费板块20 5风险提示22 插图目录23 1上周行业信息聚焦：大宗消费品内销企稳 汽车：8月伴随换购补贴加码，以旧换新政策对汽车内销的拉动作用开始显现。以旧换新政策自4月发布，观测政策发布后4-7月狭义乘用车国内零售销量的表现，同比分别为-5.5%、-1.8%、-6.8%和-2.8%，持续位于低位，政策效用短期不足。分析背后原因，我们认为这一方面源于以旧换新政策在地方层面的落实需要一定时间，另一方面则是源于“价格战”的激烈演绎阶段性扰乱市场定价秩序，消费者担忧政策补贴的额度难以覆盖厂商对汽车持续降价力度，因此观望情绪增加，购置节奏后移。步入8月，购置补贴翻倍叠加价格竞争回归理性，消费者对购车成本继续回落的预期降低，购置需求落地。8月1日-25日，乘用车内销130.5万辆，同比去年8月同期+5%，较上月同期+9%；其中新能源车内销71.8万辆，同比去年8月同期+48%，较上月同期+18%，渗透率达55.0%，内销边际改善。 家电：1）家电以旧换新政策加速推进，9月内销排产改善。8月24日，商务部等4部门办公厅发布《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，政策加速落实下，9月三大白电内销排产改善。根据产业在线数据，9月家用空调、冰箱、洗衣机排产分别为1054.2万台、802万台、806万台，同比分别+8.8%、+2.2%、 +1.5%；其中家用空调、冰箱、洗衣机内销排产同比分别-14.4%，+3.4%、+4.8%，好于8月的-15.8%、-5.1%、+4.2%，边际回升。2）年内酒店供给侧的快速修复和扩容有望促进相关家电产品国内销量的改善。2024H1全国开业酒店（15间及以上）34万家，房间规模1623万间，其中新开业酒店2.3万家，新增房间规模 100万间，约为23年全年开业房间量的61%，酒店供给侧修复和扩容速度较快。根据奥维云网预测，24年酒店年均增量加存量翻新总规模接近400万间。假设这400万间房间皆购置相关家电（主要包括电视、冰箱、中央空调、热水壶、吹风机等），以电视、冰箱为例，23年我国电视、冰箱的国内销量分别为3142万台，3831万台，酒店增量加存量翻新房间带动的电视、冰箱需求约占23年销量的 12.7%、10.4%。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 游戏：8月国产、进口网络游戏版号积极发放。国产网络游戏方面，8月共有117款国产网络游戏版号获批，为年内最高。24年1月-7月分别获批115款、111款、107款、95款、96款、104款、105款。进口网络游戏方面，8月共有15款进口网络游戏版号获批，24年2月、4月、6月分别发放31款、14款、15款进口网络游戏版号。 白电：9月三大白电排产平稳，内销排产边际改善。9月家用空调、冰箱、洗衣机排产分别为1054.2万台、802万台、806万台，同比分别+8.8%、+2.2%、+1.5%。内销排产方面，家用空调、冰箱、洗衣机同比分别-14.4%，+3.4%、+4.8%，好于8月的-15.8%、-5.1%、+4.2%。 新能源车：8月“新势力”销量增长稳健。8月“新势力”（埃安、理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪、零跑）共实现销量17.70万辆，同比+16.8%，环比+6.2%，1- 8月累计同比+20.5%。 美容护理：8月抖音GMV环比回升，市内免税店政策优化。8月GMV方面，蝉魔方数据显示，8月抖音护肤品销售额100-250亿元，环比+32.1%；彩妆/香水销售额25-50亿元，环比+5.2%；美容工具/美容仪器销售额10-25亿元，环比 +19.1%。政策方面，8月27日，财政部等五部门联合印发通知完善市内免税店政策，鼓励市内免税店销售国货“潮品”，本土化妆品品牌有望受益。 2.2上周数据相对平稳或走弱 玻璃：需求偏弱，库存继续累积。价格方面，截至8月30日，玻璃期货结算价 1264元/吨，环周+0.5%，同比-23.8%。库存方面，截至8月29日，重点监测 省份生产企业库存总量为6229万重量箱，环周+3.1%，库存天数约31.55天。 房地产：8月30城成交面积同环比回落。克而瑞数据，8月30个重点城市新增供应797万平方米，环比+6%，同比-32%，1-8月累计同比-31%；成交面积923万平方米，环比-9%，同比-20%，1-8月累计同比-34%。 观影：票房同比依旧位于双位数负增长。（8.26-9.1）当周共实现票房5.94亿元，同比-31.7%，24年以来共实现票房333.86亿元，同比-22.1%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.8.26-2024.8.30）八大板块中，涨幅排序依次为碳中和>新消费>数字经济>粮食安全>传统消费>能源与资源>疫后复苏>稳增长。月内维度看，能源与资源板块涨幅第一，8月以来跑赢A股市场1.1个百分点。年内维度看，能源与资源板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体13.3个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.8.26-2024.8.30）传媒、电力设备及新能源、轻工制造、电子和计算机表现居前，分别为+4.2%、+3.5%、+3.3%、 +3.3%和+2.6%。银行、建筑、交通运输、通信和家电涨幅靠后，分别为-5.9%、 -2.9%、-1.2%、-0.9%和-0.1%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.8.26-2024.8.30） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：动力煤景气度平稳，焦煤情绪改善 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：工业金属旺季需求预期改善，下游备货需求边际略有好转 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：花旗：预计铝价将在2024年第四季度或2025年初迎来新的上涨机会 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块景气度弱稳 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：上游材料价格继续回落 资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 图10：7月逆变器、组件出口金额同比分别+2.5%、-18.7% 资料来源：wind，国家能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.2.3行业政策更新 图11：24年8月20日，欧盟委员会披露对从中国进口的纯电动汽车征收最终反补贴税的决定草案 资料来源：wind，国家能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.3数字经济板块 4.3