行业信息跟踪：7月新能源车销量预期稳健，8月白电排产整体优于预期

行业信息跟踪（2024.7.22-2024.7.28） 7月新能源车销量预期稳健，8月白电排产整体优于预期 2024年07月30日 高频数据看大宗消费品表现： 1）汽车：政策补贴加码，整体销量或有改善。细分来看，乘用车销量整体弱稳，新能源车维持较优增长，政策加码有望拉动增量需求；商用车补贴金额、范围均超预期，有望刺激重卡需求。2）家电：8月排产略好于预期，“内冷外热”格局延续，以旧换新政策推进下，内销有望小幅改善，出口整体维持稳健。 上周数据相对较优： 游戏：7月游戏版号发放积极推进。7月共有105款国产网络游戏版号获批，1- 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 6月分别为115款、111款、107款、95款、96款、104款。 分析师沈心怡 白电：8月排产整体略优于预期，政策利好持续。排产方面，8月家用空调、冰箱、洗衣机排产同比分别+5.3%、-4.3%、+0.5%，此前预期分别为+0.7%、-3.9%、 执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com -0.6%。政策方面，7月25日，国家发改委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，对个人消费者购买一、二级家电（包 相关研究1.A股策略周报20240728：稳住阵脚，静待 括冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品）给予产品销售价格的15%、20% 反攻-2024/07/28 补贴，并且明确支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担。 2.行业信息跟踪（2024.7.15-2024.7.21）：逆 机械：7月挖掘机销量同比稳健。CME预测7月销售各类挖掘机约14000台，同比+11.1%，其中内销约6000台，同比+17%，涨幅较上月约-8ppt；出口约8000台，同比+7%，为24年以来同比增速的首次转正。 变器、组件出口环比延续改善，快递业务量同比稳健-2024/07/233.资金跟踪系列之一百二十九：ETF买入幅度明显扩大，交易型资金再度净流出-2024/07/ 上周数据相对平稳或走弱： 22 汽车：7月整体销量预期同环比小幅负增，新能源车维持较优。乘联会预测，7月狭义乘用车零售市场约为173.0万辆，同比-2.2%，环比-2.0%。其中，新能源 4.A股策略周报20240721：不盲目高低切换-2024/07/215.2024Q2基金持仓深度分析：新共识的潮流 车零售约为86.0万辆，同比+34.1%，环比持平，渗透率预计提升至49.7%。 与高低切换的抵抗-2024/07/20 水泥：上周价格指数回落，出货量边际回落。价格方面，截至7月25日，水泥价格指数118.71，环周-0.4%，同比+6.5%。出货量方面，上周全国水泥出库量334.25万吨，环周-4.8%，同比-35.7%。库存方面，上周全国水泥熟料库容比为65.82%，环周-0.37个百分点，同比-7.20个百分点。培育钻石：6月印度培育钻石进出口数据维持低位。6月印度培育钻石毛坯进口额约0.63亿美元，环比-9.0%，同比-21.1%；印度培育钻石裸钻出口0.89亿美元，环比-26.1%，同比-9.0%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1高频数据看大宗消费品表现3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块12 4.4传统消费板块13 4.5粮食安全板块15 4.6稳增长板块16 4.7疫后复苏板块18 4.8新消费板块19 5风险提示21 插图目录22 1高频数据看大宗消费品表现 汽车：政策补贴加码，整体销量有望改善。1）乘用车方面，7月销量整体弱稳，新能源车维持较优增长，政策加码有望拉动增量需求。7月前3周主要厂商销量分别为3.92万辆、4.33万辆、5.09万辆，周度数据同比去年同期分别为+6.4%、 -0.6%、-1.3%，受6月厂商促销发力，冲击完成半年度目标，部分需求被前置， 7月整体销量弱稳。根据乘联会预测，7月狭义乘用车零售市场销量约为173.0万 辆，同比-2.2%，环比-2.0%；其中，新能源车零售约为86.0万辆，同比+34.1%，环比持平，渗透率预计提升至49.7%，维持较优增速。政策端，7月25日国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 （以下简称为《措施》），提到新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴 标准提高至2万元，显著高于4月《汽车以旧换新补贴实施细则》中换购2.0升 及以下排量燃油车、新能源车补贴的7000元和1万元。政策补贴的加码或将拉动购车需求。除此以外，近期以宝马、奔驰、奥迪为代表的豪华车品牌退出价格战举措也将缓解此前消费者在价格不稳下的观望心态。2）商用车补贴金额、范围均超预期，有望刺激重卡需求。7月25日发布的《措施》支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴3.5万 元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元，政策金额、覆盖面均超市场预期，有望带动重卡销量上行。 家电：8月排产略好于预期，“内冷外热”格局延续，以旧换新政策推进下，内销有望小幅改善，出口整体维持稳健。8月家用空调、冰箱、洗衣机排产同比分别+5.3%、-4.3%、+0.5%，此前预期为+0.7%、-3.9%、-0.6%。细分来看，内销方面，8月家用空调、冰箱、洗衣机排产同比分别-15.8%、-13.1%、+1.4%，维持偏弱表现；出口方面，8月家用空调、冰箱、洗衣机排产同比分别+25.7%、 +8%、+0.4%，海外需求韧性凸显。政策端，7月25日发布的《措施》中对个人消费者购买一、二级家电（包括冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品）给予产品销售价格的15%、20%补贴，并且明确支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担，要求在24年底前使用。政策的加码有望拉动家电置换需求在今年下半年释放，促进内销企稳回升，然而考虑到当前内需偏弱，叠加家电行业价格战的持续，短期消费者在家电价格不稳下的观望情绪或较难受补贴的增加有大幅改善。全年来看，根据奥维云网预测，24年国内家电零售市场销售额或同比下滑3.6%。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 游戏：7月游戏版号发放积极推进。7月共有105款国产网络游戏版号获批，1-6月分别为115款、111款、107款、95款、96款、104款。 白电：8月排产整体略优于预期，政策利好持续。排产方面，8月家用空调、冰箱、洗衣机排产同比分别+5.3%、-4.3%、+0.5%，此前预期分别为+0.7%、-3.9%、 -0.6%。政策方面，7月25日，国家发改委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，对个人消费者购买一、二级家电（包括冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品）给予产品销售价格的15%、20%补贴，并且明确支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担。 机械：7月挖掘机销量同比稳健。CME预测7月销售各类挖掘机约14000台，同比+11.1%，其中内销约6000台，同比+17%，涨幅较上月约-8ppt；出口约8000 台，同比+7%，为24年以来同比增速的首次转正。 2.2上周数据相对平稳或走弱 汽车：7月整体销量预期同环比小幅负增，新能源车维持较优。乘联会预测，7月狭义乘用车零售市场约为173.0万辆，同比-2.2%，环比-2.0%。其中，新能源车零售约为86.0万辆，同比+34.1%，环比持平，渗透率预计提升至49.7%。 水泥：上周价格指数回落，出货量边际回落。价格方面，截至7月25日，水泥价 格指数118.71，环周-0.4%，同比+6.5%。出货量方面，上周全国水泥出库量334.25万吨，环周-4.8%，同比-35.7%。库存方面，上周全国水泥熟料库容比为65.82%，环周-0.37个百分点，同比-7.20个百分点。 培育钻石：6月印度培育钻石进出口数据维持低位。6月印度培育钻石毛坯进口额约0.63亿美元，环比-9.0%，同比-21.1%；印度培育钻石裸钻出口0.89亿美元，环比-26.1%，同比-9.0%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.7.22-2024.7.26）八大板块中，涨幅排序依次为碳中和>传统消费>稳增长>数字经济>新消费>疫后复苏>粮食安全>能源与资源。月内维度看，碳中和板块涨幅第一，7月以来跑赢A股市场 3.0个百分点。年内维度看，能源与资源板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体11.7个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.7.22-2024.7.26）电力设备及新能源、建筑、家电、交通运输和非银行金融表现居前，分别为-0.1%、-0.1%、-0.3%、 -0.3%和-0.6%。石油石化、农林牧渔、电子、食品饮料、有色金属涨幅靠后，分别为-4.4%、-4.5%、-5.1%、-6.3%和-7.0%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.7.22-2024.7.26） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：动力煤景气度企稳，能源金属景气度维持低位 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：精铜杆开工率回升，铝下游需求维持淡季特征，未有显著好转 资料来源：wind，港口圈，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：24年上半年全球原铝产量同比增长3.9% 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块景气度弱稳 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：三元正极、磷酸铁锂正极材料价格继续小幅回落 资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 图10：6月国内光伏新增装机量同环比高增 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.2.3行业政策更新 图11：24年7月9日，工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.3数字经济板块 4.3.1行业观点更新 图12：人工智能景气度整体向好 资料来源：民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，民生证券研究院整理 4.3.2行业信息更新 图13：7月共有105款国产网络游戏版号获批