ESG双周报第四十六期：沪深北交易所可持续发展报告指引落地，香港联交所发布气候信息披露新规

沪深北交易所可持续发展报告指引落地，香港联交所发布气候信息披露新规 ——东方证券ESG双周报第四十六期 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价 ESG研究|定期报告 报告发布日期2024年05月05日 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524010001 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 海外ESG热点政策及事件回顾：（1）欧盟在第九届海洋会议上宣布了40项2024 年海洋治理承诺，预计将投入35亿欧元，实现海洋会议以来欧盟宣布的最大金额的海洋治理。（2）新加坡金融管理局和新加坡银行与金融协会联合发布可持续金融工作转型地图，在考虑到新加坡可持续金融发展潜力后，未来金融从业者最可能需要掌握的可持续技能包括可持续发展风险管理、分类法应用、气候变化管理、影响指标、衡量和报告。（3）英国金融监管局（FCA）发布反漂绿规则指南，英国金融监管局（FCA）发布反漂绿规则指南，将规范企业行为，要求它们制定的可持续发展相关声明必须公平、清晰且不具有误导性，适用范围包括向英国客户提供产品和服务（包括金融产品和服务），以及传达相关销售信息的企业。 国内ESG热点政策及事件回顾：（1）国家发改委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》和《污染治理中央预算内投资专项管理办法》，其中单个项目支持 资金原则上不超过1亿元。（2）七部委联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低 碳发展的指导意见》，意见明确了金融支持绿色低碳发展的方向和目标，即未来5 年，国际领先的金融支持绿色低碳发展体系基本构建；到2035年，各类经济金融绿色低碳政策协同高效推进，金融支持绿色低碳发展的标准体系和政策支持体系更加成熟，资源配置、风险管理和市场定价功能得到更好发挥。（3）《生态保护补偿条例》自2024年6月1日起施行，规范财政纵向补偿、完善地区间横向补偿、鼓励推进市场机制补偿。（4）沪深北三大交易所分别发布“上市公司可持续发展报告指引”，自2024年5月1日起实施。《指引》明确报告期内持续被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司，以及境内外同时上市的公司应当最晚在2026年首次披露2025年度《可持续发展报告》，公司自愿披露2024年度《可持续发展报告》的，报告内容应当与指引要求保持一致。（5）香港联交所发布气候信 以ESG理念推进央企市值管理：——央国企改革专题研究 全国首单水电公募REITs在上交所上市，安永在都柏林设全球可持续金融创新中心：——ESG企业动态双周报第八期 格林美与京东集团合作共建循环数字化供应链平台：——ESG企业动态双周报第七期 净零银行业联盟更新气候目标设定指南，助力银行业机构实现净零目标：——东方证券ESG双周报第四十五期 香港发布绿色金融科技地图，全国首笔CCER挂钩贷款在成都落地：——ESG企业动态双周报第六期 如何做负责任的“酒香”？：——东方证券ESG专题研究系列之六 美国、新加坡出台气候信息披露规则：— —东方证券ESG双周报第四十四期 ESG视角看新质生产力：——新质生产力系列研究 国企改革优化公司治理，人工智能赋能企业效益：——ESG视角看国企改革系列之二 高合汽车发布《近期服务运营保障公告》，苹果放弃电动汽车项目：——ESG企业动态双周报第五期 A股ESG信息披露指引公开征求意见，强制披露与自愿披露相结合：——东方证券ESG双周报第四十三期 2024-04-22 2024-04-21 2024-04-03 2024-03-30 2024-03-19 2024-03-18 2024-03-11 2024-03-10 2024-03-04 2024-03-04 2024-02-25 息披露指引，旨在分阶段要求上市公司基于气候相关可持续披露标准披露气候信 ESG视角看央企市值管理考核2024-02-25 息。新的规则将于2025年1月1日生效，联交所要求所有发行人在2025年1月1 日之后开始的财政年度强制披露范围1和范围2温室气体排放信息。针对范围3温 室气体排放信息披露，联交所要求恒生综合大型股指数成分股发行人在2025年1月1日之后开始的财政年度实施“不遵守就解释（ComplyorExplain）”的原则，在2026年1月1日之后开始的财政年度强制披露，其他主板发行人在2025年1月1日之后开始的财政年度实施“不遵守就解释（ComplyorExplain）”的原则，创业板发行人在2025年1月1日之后开始的财政年度实施自愿披露。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期 三、历史数据不代表未来业绩 香港成功发行首个多币种数字绿色债券： ——ESG企业动态双周报第四期 默克中国与华润电力签署十年绿电采购协议，DHL与RWE达成绿电长期供应合同：——ESG企业动态双周报第三期 全国温室气体自愿减排交易市场重启：— —东方证券ESG双周报第四十二期 上海绿色金融服务平台正式上线：—— ESG企业动态双周报第二期 美丽中国建设目标敲定，中美气候行动工作组启动会召开：——东方证券ESG双周报第四十一期 完善中国特色现代企业制度，从ESG角度看新《公司法》有哪些变化？ 支付宝变更为无实控人，京东诉阿里“二选一”一审胜诉：——ESG企业动态双周报第一期 2024-02-16 2024-02-02 2024-01-31 2024-01-21 2024-01-16 2024-01-09 2024-01-07 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 前言：ESG的研究意义4 海外ESG热点政策及事件回顾4 国内ESG热点政策及事件回顾5 国内ESG基金跟踪7 风险提示9 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量7 表1：香港气候信息披露指引生效日期7 表2：规模超百亿的ESG基金8 表3：年初以来回报前十的ESG基金8 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 海外ESG热点政策及事件回顾 欧盟斥资35亿欧元进行海洋治理 4月16日，欧盟在第九届海洋会议上宣布了40项2024年海洋治理承诺，预计将投入35亿欧元，实现海洋会议以来欧盟宣布的最大金额的海洋治理。本次海洋治理承诺涉及可持续渔业、海洋保护区、海洋和气候变化、可持续蓝色经济、海洋污染和海事安全等主题，主要通过欧盟恢复和复原力基金（RecoveryandResilienceFacility）提供资金。 新加坡发布可持续金融工作转型地图 4月17日，新加坡金融管理局（MAS）和新加坡银行与金融协会联合发布可持续金融工作转型地图，旨在分析可持续发展趋势对金融行业工作的影响，并列举满足全球可持续融资需求需要掌握的新兴技能。在考虑到新加坡可持续金融发展潜力后，未来金融从业者最可能需要掌握的可持续技能包括：（1）可持续发展风险管理，金融从业者需要将可持续风险纳入风险管理框架，并在开发可持续金融产品时予以考虑；（2）分类法应用，金融从业者需要了解分类法规定的可持续金融活动，在绿色融资活动中应用分类法；（3）气候变化管理，金融从业者需要识别气候风险并减少气候风险带来的财务影响，并开发支持减缓气候变化和适应气候变化的金融产品； （4）影响指标、衡量和报告，金融从业者需要了解如何有效、准确地衡量金融产品的可持续成果，并依据监管政策要求完成汇报。 英国金融监管局发布反漂绿规则指南 4月23日，英国金融监管局（FCA）发布反漂绿规则指南，旨在提高企业产品和服务的可持续特征，降低漂绿造成的损害。本次发布的反漂绿规则指南是此前可持续披露要求（SustainabilityDisclosureRequirements）最终制定的措施之一。反漂绿规则指南将规范企业行为，要求它们制定的可持续发展相关声明必须公平、清晰且不具有误导性。它的适用范围包括向英国客户提供产品和服务（包括金融产品和服务），以及传达相关销售信息的企业。反漂绿规则指南认为，企业提出的可持续主张应当：正确并能够得到证实，清晰并以易于理解的方式展现，完整考虑产品和服务的生命周期并应不遗漏或隐藏重要信息，与其他产品和服务的比较是公平和有意义的。 国内ESG热点政策及事件回顾 钢铁行业纳入全国碳市场各项准备工作基本就绪 冶金工业规划研究院主办的“2024（第十五届）钢铁高质量发展大会”上，生态环境部介绍了钢铁行业纳入全国碳市场的进展，专家学者探讨了减碳路径举措。生态环境部应对气候变化司副司长逯世泽在大会上说：“我们正在组织钢铁行业的碳排放核算指南、核查指南，包括配额分配的各种技术准备工作，已经准备了不到一年的时间，各项文件基本准备就绪。总体来看，钢铁行业进入碳市场确实压力比较大。特别是工艺流程特别复杂，各工艺之间的能量流、热量流相互交叉，如何精准核算每一个设施的碳排放，确实是比较大的考验。”逯世泽透露：“今年下半年开始，钢铁行业的企业将开始报数，进行月度存证。月度存证机制要求纳入全国碳市场的每一家企业每个月要把自己关键的生产数据、排放数据上传到我们的管理平台，作为年度碳排放的重要依据。”纳入全国碳市场后，钢铁企业将有多项责任义务。一是作为碳排放管理主体，要精准报数。二是作为碳配额清缴履约主体，配额多了可以卖，少了必须买。三是要主动接受碳核查。 水泥行业碳排放核算和核查指南公开征求意见 4月3日，生态环境部就《企业温室气体排放核算与报告指南水泥熟料生产》和《企业温室气体排放核查技术指南水泥熟料生产》，公开征求意见，成为全国碳市场扩容的又一重要信号。本次征求意见稿针对水泥熟料生产的碳排放核算边界、核算方法、核算数据、质量保证予以明确，适用于指导熟料生产的核查。从主要修订内容看，1）将水泥行业的碳排放核算关键参数由15个精 简至4个，即化石燃料消耗量、熟料产量、非碳酸盐替代原料消耗量、电力消耗量；2）对有关碳排放因子的适用情形和取值进行明确，如五类非碳酸盐替代原料扣减系数以及过程排放因子的取值；3）明确非化石能源电力的间接排放为0。 国家发改委发布节能降碳、污染治理专项管理办法 4月8日，国家发改委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》和《污染治理中央预算内 投资专项管理办法》，其中单个项目支持资金原则上不超过1亿元。《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》指出，专项重点支持重点行业和重点领域节能降碳、循环经济助力降碳等方向，重点支持内容包括碳达峰碳中和先进技术示范及应用项目，重点行业和重点领域节能降碳项目，循环经济助力降碳项目等。《