轻工制造行业投资策略周报：宽松基调延续，关注家居相关转债

多城跟进下调公积金贷款利率，降低购房成本。2024年5月17日，中国人民银行决定，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5月17日，广州宣布下调个人住房公积金贷款利率；5月18日，上海、北京、深圳等地也先后宣布下调住房公积金贷款利率，郑州、合肥、长沙等城市亦跟进落实。多城跟进降低公积金贷款利率，有助于降低居民还贷压力，提振居民消费信心，刺激经济活力。地产政策密集出台，推动房地产去库，地产后周期家居板块有望受益，板块有望先后迎来估值和基本面的改善，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.5.20-2024.5.24），中证转债指数跌0.35%，上证转债指数跌0.21%，深证转债指数跌0.56%，万得可转债等权指数跌0.74%，万得可转债加权指数跌0.33%。轻工制造板块中，永吉转债（+1.42%）、乐歌转债（+0.21%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）艾录转债：公司转债“艾录转债”调整转股价格，调整前转股价格为10.15元/股，调整后转股价格为10.10元/股，调整转股价格生效日期为2024年5月30日。2）山鹰转债：自2024年5月10日起，截至2024年5月23日收盘，公司股票连续十个交易日中已有十个交易日的收盘价低于“山鹰转债”和“鹰19转债”当期转股价格（2.37元/股）的80%，若公司股票未来连续二十个交易日内有五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，将可能触发“山鹰转债”和“鹰19转债”的转股价格向下修正条款。 本周转债正股信息：1）合兴包装：截至2024年5月23日，公司第三期回购股份期限已届满。在回购期内，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2650万股，占公司目前总股本的2.17%，其中最高成交价为3.33元/股，最低成交价为2.18元/股，成交总金额为人民币6366万元（不含交易费用）。公司第三期回购计划已实施完毕。2）海顺新材：公司拟以公司现有总股本1.94亿股剔除回购专用证券账户中已回购股份后的1.91亿股为基数，向全体股东每10股派1.50元人民币现金，股权登记日为2024年5月27日，除权日为2024年5月28日。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期