轻工制造行业投资策略周报：楼市延续宽松基调，关注家居相关转债

楼市延续宽松基调，关注家居相关转债。继广州、上海宣布优化调整限购政策后，北京、深圳陆续跟进：1）北京于2024年2月6日宣布调整优化通州区商品住房销售政策。调整后，在通州区落户或就业的家庭，如需购买通州区商品住房，符合北京市限购条件即可，取消了在通州落户或纳税、社保满三年的限制。2）深圳住建局于2024年2月7日发布《关于优化住房限购政策的通知》，通知提及：一、本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房，取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求；二、非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。一线城市均已松绑限购政策，市场信心有望提振，建议关注地产后周期定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.2.5-2024.2.8），中证转债指数、上证转债指数、深证转债指数分别涨1.37%、1.11%、1.85%，万得可转债等权指数涨1.31%，万得可转债加权指数涨1.30%。轻工制造板块中，特纸转债（+3.35%）、鹤21转债（+3.08%）、力诺转债（+2.99%）涨幅居前，翔港转债（-6.93%）、帝欧转债（-5.63%）、华源转债（-4.46%）跌幅居前。 本周转债条款信息：1）鹤21转债：在截至2024年2月5日，公司股票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%（即15.87元/股）的情形，触及“鹤21转债”转股价格向下修正条款。 经公司第三届董事会第十九次会议审议通过，公司董事会决定本次不行使“鹤21转债”的转股价格向下修正权利。在此之后（自2024年2月6日起算），若再次触发“鹤21转债”转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“鹤21转债”的转股价格向下修正权利。 本周转债正股信息：1）金牌厨柜：公司预计2023年实现营业收入36.42亿元，同比增长2.5%；归母净利润2.94亿元，同比增长6.29%；扣非净利润2.18亿元，同比增长14.07%；基本每股收益1.91元。2）山鹰国际：公司实际控制人吴明武先生于2024年2月5日通过二级市场集中竞价方式增持公司股份637万股，占公司总股本的0.14%，控股股东福建泰盛实业有限公司及实际控制人吴明武先生拟在2024年4月16日前通过二级市场以集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额2.7亿元。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期