轻工制造行业投资策略周报：金融支持地产力度加大，关注家居相关转债

金融支持地产力度加大，关注家居相关转债。2024年1月25日，国新办发布会强调房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重大影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。未来将开展多方面工作，保持房地产信贷整体稳定，满足合理融资需求：1）加快推进城市房地产融资协调机制落地见效；2）指导金融机构落实好经营性物业贷款管理要求；3）继续做好个人住房贷款金融服务；4）指导和要求银行等金融机构大力支持“平急两用”重大基础设施、城中村改造等“三大工程”建设，并且要求尽快形成实物工作量。预计监管部门将进一步加强和细化对于房企的融资支持，市场信心有望提振，建议关注地产后周期定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.1.22-2024.1.26），中证转债指数、上证转债指数分别涨0.18%、0.40%，深证转债指数跌0.22%，万得可转债等权指数跌0.55%，万得可转债加权指数涨0.20%。轻工制造板块中，涨幅居前的有东风转债（+2.58%）、艾录转债（+2.18%）、金23转债（+0.90%）；跌幅居前的有华源转债（-2.19%）、翔港转债（-2.06%）、帝欧转债（-0.91%）。 本周转债条款信息：1）山鹰转债：从2024年1月8日起算，截至2024年1月24日收盘，公司股票连续十三个交易日中已有十个交易日的收盘价低于“山鹰转债”和“鹰19转债”当期转股价格（2.37元/股）的80%，若公司股票未来连续十七个交易日内有五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，将可能触发“山鹰转债”和“鹰19转债”的转股价格向下修正条款。 本周转债正股信息：1）金牌厨柜：基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，公司拟以自有资金回购公司股份，回购价格不超过36.58元/股，回购资金总额为3000万元-6000万元（含），回购股份将用于股权激励、员工持股计划、可转债转股，回购期限为自董事会审议通过回购方案之日起12个月内。2）乐歌股份：截至2024年1月25日，公司实控人、董事长项乐宏先生通过集中竞价方式累计增持公司股份309万股，占2024年1月19日公司总股本的比例为0.99%，增持金额为人民币5085万元（不含交易产生的其他费用），项乐宏先生本次股份增持计划增持时间已过半，增持金额已超过增持计划下限。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期