轻工制造行业投资策略周报：政策呵护延续，关注家居相关转债

地产及促消费政策频出，关注家居相关转债。当前地产销售数据仍承压，竣工数据亦走弱，前期LPR下调有望为地产销售企稳改善提供助力，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心。2023年住宅竣工实现较高增速，考虑家居家装的滞后性，我们预计前期较好竣工表现有望为家居需求提供支撑，当前政策延续宽松基调，地产及促消费政策频出，建议关注地产后周期定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.3.18-2024.3.22），中证转债指数、上证转债指数、深证转债指数分别涨0.69%、0.48%、1.07%，万得可转债等权指数涨1.18%，万得可转债加权指数涨0.69%。轻工制造板块中，翔港转债（+53.40%）、艾录转债（+7.46%）、华源转债（+3.66%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）海顺转债：自2024年3月7日至2024年3月20日，公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格18.15元/股的85%，如后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价的85%，预计将可能触发“海顺转债”转股价格向下修正条件。2）山鹰转债：截至2024年3月21日，山鹰国际控股股份公司（以下简称“公司”）股票在连续三十个交易日中已有十五个交易日收盘价格低于“山鹰转债”及“鹰19转债”当期转股价格的80%，满足募集说明书中规定的转股价格向下修正的条件，公司董事会决议本次不行使“山鹰转债”及“鹰19转债”转股价格向下修正的权利。 本周转债正股信息：1）帝欧家居：公司部分董事、高级管理人员及核心管理人员基于对公司发展前景的坚定信心，计划自2024年2月7日起三个月内以自有或自筹资金，通过深圳证券交易所交易系统集中竞价方式增持公司股份，增持总股份数量合计不低于95万股且不超过190万股。截至2024年3月22日，本次股份增持计划时间过半，增持主体通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价交易的方式增持公司股份109.65万股，占公司总股本的0.70%。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期